कैसे ब्रोकर मार्केट-मेकर की ट्रिक्स से बच सकते हैं

कई मायनों में, नैस्डैक अन्य प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों की तुलना में अधिक कुशल है क्योंकि यह बिजली से चलने वाले फास्ट कंप्यूटर लिंकेज का उपयोग करता है, जो आमतौर पर "ओपन क्राई" फ्लोर मॉडल होते हैं। हालांकि, स्टॉक के लिए बोली लगाने और नैस्डैक व्यापार को निष्पादित करने से जुड़ी प्रक्रिया एकदम सही है। वास्तव में, त्वरित "भरता है" के बावजूद, नैस्डैक को बाजार निर्माताओं को देने के लिए भी जाना जाता है, जो अपने जीवित ट्रेडिंग नैस्डैक स्टॉक बनाते हैं, दलालों और निवेशकों को यह सोचने का तरीका देते हैं कि वे वास्तव में सर्वोत्तम निष्पादन मूल्य प्राप्त कर रहे हैं, जब वास्तव में। वो नहीं हैं। इस कारण से, दलालों को यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि उन्हें और उनके ग्राहकों को चालबाजों और चालबाज़ियों के बाजार निर्माताओं द्वारा उपयोग किए जाने के बारे में जागरूक होकर व्यवहार किया जा रहा है।

ट्रिक # 1: फोनिंग साइज़ देता है

जब किसी ट्रेड को न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) के फर्श में बुलाया जाता है, तो इसे तुरंत स्टॉक के एक विशेषज्ञ के पास भेज दिया जाता है, जिनकी अक्सर व्यक्तिगत व्यापार में सीमित रुचि होती है। क्योंकि विशेषज्ञ व्यापारियों द्वारा जलमग्न हो रहा है, वह बस जल्द से जल्द आपके स्टॉक के लिए एक खरीदार या विक्रेता खोजना चाहता है। अनिवार्य रूप से, वह एक मध्यस्थ है जो कभी-कभी स्टॉक में स्थिति लेता है लेकिन वास्तव में तरलता प्रदाता के रूप में कार्य करने के लिए है।

हालांकि, नैस्डैक बाजार के निर्माता, नियमित रूप से स्टॉक में स्थिति लेते हैं, दोनों लंबे और छोटे, और फिर उन्हें एक लाभ, या नुकसान के लिए बाद में दिन में बदल देते हैं। वे तरलता प्रदान करते हैं, लेकिन वे इसे अपने स्वयं के ट्रेडिंग खाते के लिए खरीदकर और फिर इसे दूसरे खरीदार को फ़्लिप करके आपके बहुत सारे स्टॉक को कैपिटल करने पर केंद्रित होते हैं। किसी भी मामले में, बाजार निर्माता कभी-कभी आपको स्टॉक खरीदने या बेचने का लालच देने के लिए फोन के आकार को पोस्ट करेंगे।

उदाहरण के लिए, बाजार निर्माता बोली लगा सकते हैं और एक प्रस्ताव कुछ इस तरह दिखता है:

$ 10 $ $ 10.25 (75 × 10) \ $ 10 - \ $ 10.25 (75 \ 10 बार) $ 105 $ 10.25 (75 × 10)

इसका मतलब है कि वे आपके स्टॉक के 7, 500 (75x100) शेयर $ 10 प्रति शेयर पर खरीदेंगे और वे स्टॉक के 1, 000 शेयरों को $ 10.25 पर बेचेंगे। उन आकारों को सम्मानित करने के लिए उन्हें नैस्डैक नियमों के तहत बाध्य किया जाता है। हालांकि, एक मौका है कि बाजार निर्माता पहले से ही स्टॉक में एक स्थिति रखता है, और 7, 500 शेयरों के लिए बोली लगाकर, वह केवल दलालों और निवेशकों को यह सोचकर बेवकूफ बनाने की कोशिश कर रहा है कि स्टॉक की बड़ी मांग है और यह है कि अधिक बढ़ रहा है। (इस विषय पर और अधिक पढ़ने के लिए, "मार्केट्स डिमिस्टिफ़ाइड।" देखें)

इस विषय पर ध्यान दें : जबकि इस तरह के कार्यों को नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स (NASD) द्वारा विफल किया जा सकता है, वे अभी भी व्यवहार में काफी सामान्य हैं। इसके अलावा, अगर कोई बाजार निर्माता को 7, 500 शेयर बेचने की कोशिश करता है, तो उसे खरीदना होगा क्योंकि उसकी बोली पोस्ट की गई है।

तो क्या होता है? अधिकांश ब्रोकर केवल स्टॉक को प्राप्त करने के लिए स्टॉक के लिए $ 10.25 का भुगतान करेंगे, लेकिन वास्तव में, एक बड़ी बोली पोस्ट करने का उद्देश्य बाजार के निर्माता के 1, 000 शेयर्स को 10.25 डॉलर में बेचकर ब्रोकर को बेचना था। चाल काम कर गई! संयोग से, समान चाल का उपयोग समीकरण के विक्रय पक्ष पर रिवर्स में किया जा सकता है। बाजार निर्माता कह सकते हैं कि 10, 000 शेयरों का एक बड़ा प्रस्ताव है। दलाल इसे देखते हैं, सोचते हैं कि बाजार निर्माता स्टॉक के एक बड़े ब्लॉक को उतारना चाहता है, और अपने शेयरों को बोली मूल्य पर बेच सकता है (जो उपरोक्त उदाहरण का उपयोग करके, $ 10 है)। इस मामले में, चाल फिर से काम करती है क्योंकि बाजार निर्माता ब्रोकर को अपने शेयरों को $ 10 पर बेचने में बेवकूफ बनाता है, ठीक उसी स्थान पर जहां वह (बाजार निर्माता) उन्हें खरीदना चाहता था।

इस ट्रिक से कैसे बचें: इसे खरीदने या बेचने से पहले किसी स्टॉक ट्रेड को देखें। स्टॉक में खिलाड़ियों को जानें। "स्तर 2" या "स्तर 3" स्क्रीन पर कार्रवाई को देखकर, आप बता सकते हैं कि कौन शेयरों को जमा कर रहा है या उन्हें उतार रहा है। इस ज्ञान के साथ, आपको इस बात का बेहतर अंदाजा होगा कि बाजार निर्माता के आकार वास्तविक हैं या नहीं। (अधिक जानने के लिए, "स्तर II उद्धरण का परिचय पढ़ें"।)

ट्रिक # 2: टिकट स्विच

जब एक दलाल अपने आदेश में प्रवेश करता है, तो वह आमतौर पर एक ऑर्डर टिकट भरता है और फिर एक क्लर्क को देता है, जो तब (सिद्धांत में) आदेश को स्वयं निष्पादित करता है, या एक व्यापारी को आदेश देता है। ऐसा करने में, क्लर्क ब्रोकर का टिकट लेता है, समय उस पर मुहर लगाता है और व्यापार को निष्पादित करने का प्रयास करता है। (इस विषय पर पढ़ना जारी रखने के लिए, "एक व्यापार को प्राप्त करने के लिए किटी-निट्टी-ग्रैटी" और "अंडरस्टैंडिंग एक्ज़ेक्यूशन को समझना" देखें)

हालांकि, कभी-कभी बाजार बढ़ रहा है जब यह प्रक्रिया चल रही है। दूसरे शब्दों में, स्टॉक उस समय से उच्च ($ 10 से $ 10.12 से $ 10.25) तक बढ़ रहा है, जब ब्रोकर को अपने डेस्क से उठने और क्लर्क को टिकट सौंपने में समय लगता है। इस स्थिति में, कुछ क्लर्क टिकट ले लेंगे, स्टॉक को अधिक बढ़ते हुए देखेंगे और अपने स्वयं के, या किसी अन्य ब्रोकर के खाते में $ 10.12 पर स्टॉक खरीदेंगे, और फिर स्टॉक को 10.25 डॉलर में उस ब्रोकर को बेच देंगे जिसने मूल रूप से ऑर्डर दिया था।

अगर क्लर्क अपने लिए खरीदता है, तो स्टॉक 9.75 डॉलर के नीचे चला जाता है तो क्या होता है? यद्यपि यह प्रथा गैरकानूनी है, क्लर्क भौतिक टिकट ले सकता है, तल पर खाता संख्या स्विच कर सकता है और मूल ब्रोकर को बता सकता है कि उसने 10.12 डॉलर में स्टॉक खरीदा है। संयोग से, बाजार निर्माता अपने व्यापार के लिए अपने व्यापार को कवर के रूप में उपयोग करते हुए, अपने स्वयं के खाते के लिए स्टॉक को खरीदने और बेचने के लिए इसी चाल को खींच लेंगे।

इस ट्रिक से कैसे बचें: ब्रोकरों को अपने ऑर्डर एंट्री क्लर्क्स को ऑर्डर करते हुए देखना चाहिए और ऑर्डर विंडो के पास इंतजार करके देखना चाहिए कि क्या उन्हें "भर गया।" यदि लेन-देन इलेक्ट्रॉनिक रूप से किया जाता है, तो अपने निष्पादन मूल्य को देखने के लिए तुरंत अपने विश्वसनीय ऑर्डर क्लर्क के माध्यम से ऑर्डर क्लर्क, और / या बाजार निर्माता से संपर्क करें। यह भी देखें कि स्टॉक कैसे चलता है और सुनिश्चित करें कि कोई भी आपके व्यापार से पैसा नहीं कमा रहा है।

ट्रिक # 3: मार्केट ऑर्डर के आगे कूदना

जब कोई ब्रोकर किसी शेयर के लिए मार्केट ऑर्डर देता है, तो वह मौजूदा कीमत के हिसाब से शेयर खरीदने के निर्देश दे रहा होता है। यह एक बेईमान बाजार निर्माता के लिए एक आकर्षक आदेश हो सकता है।

फिर से, पहले जैसे ही उदाहरण का उपयोग करते हुए, मान लीजिए कि वह एक उद्धरण पोस्ट कर रहा है जो इस तरह दिखता है:

$ 10 $ $ 10.25 (75 × 10) \ $ 10 - \ $ 10.25 (75 \ 10 बार) $ 105 $ 10.25 (75 × 10)

यदि वह बाज़ार निर्माता आदेशों के साथ "हिट" हो रहा है, तो वह 1, 000 शेयरों को $ 10.25 पर बेच सकता है, फिर 500 को 10.30 डॉलर और इतने पर। लेकिन भरे जाने के आदेशों की टोकरी में आपका "मार्केट ऑर्डर" देखकर, वह जानता है कि आप उसे कार्टे ब्लैंच दे रहे हैं - दूसरे शब्दों में, कि आप स्टॉक में आने के लिए किसी भी कीमत का भुगतान करने के लिए अनिवार्य रूप से तैयार हैं। और तुम करोगे।

ज्यादातर मामलों में, एक बाजार निर्माता यह सुनिश्चित करेगा कि आप एक उच्च कीमत (शायद $ 10.45 प्रति शेयर या अधिक) से भरे हुए हों, और आपको पता भी नहीं चलेगा कि यह हुआ! यहां बताया गया है कि यह कैसे काम करता है: आपने स्टॉक को अधिक गति से देखा और मान लिया कि आप अंतिम पंक्ति में हैं, लेकिन वास्तव में, बाजार निर्माता ने आपके ऑर्डर को ऑर्डर की लंबी लाइन में देखा और बस अपने कार्टे ब्लांच को समायोजित करने के लिए ऑफर प्राइस को उछाल दिया। आपके लिए काम करना भौतिक टिकटों पर समय-समय पर टिकटों, बोलियों और प्रस्तावों की एक इलेक्ट्रॉनिक रैली चल रही है जो इन जैसी घटनाओं को सीमित करने में मदद करेगी। वहाँ तथ्य यह है कि इन सभी कार्यों को फर्म में आंतरिक रूप से मॉनिटर किया जाता है और नियामकों द्वारा स्पॉट-चेक किया जा सकता है। इन सुरक्षा उपायों के बावजूद, उच्च मात्रा वाले स्टॉक में, इसे रोकना और / या साबित करना कठिन है।

इस ट्रिक से कैसे बचें: बाजार के ऑर्डर न रखें। सीमा आदेश का उपयोग करें। ऊपर दिए गए उदाहरण में, आपके आदेश को इस तरह से ध्वनि देना चाहिए: "मैं XYZ स्टॉक के 1, 000 शेयरों को $ 10.25 पर खरीदना चाहता हूं या दिन के लिए बेहतर है।" इसका मतलब है कि आपके द्वारा भुगतान की जाने वाली अधिकतम राशि $ 10.25 है, और यह आदेश केवल इस ट्रेडिंग दिवस के लिए अच्छा है। यह बाजार निर्माता को आपको और आपके ग्राहक को हेरफेर करने के कम अवसर देगा। हालांकि, इसका मतलब यह भी है कि आपको अपनी सीमा से अधिक मूल्य वृद्धि के आदेश को याद करना चाहिए।

निष्कर्ष

संक्षेप में, बाजार निर्माता पैसा बनाने की कोशिश कर रहे हैं। यह उनका काम है। यह भी है कि आपको व्यापार रखे जाने के तुरंत बाद अपने आदेश पर नजर रखने की आवश्यकता है। लंबे समय में, आप और आपके ग्राहक दोनों खुश होंगे।