ईटीएफ मैनेजर्स के लिए फीस कंपटीशन एक आशीर्वाद और एक अभिशाप है

2018 की पहली छमाही के लिए, यूएस में तीन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) जारीकर्ताओं ने सभी नेट यूएस ईटीएफ अंतर्वाह के 80% से अधिक पर कब्जा कर लिया। इन तीनों - BlackRock, Inc. (BLK), मोहरा और द चार्ल्स श्वाब कॉरपोरेशन (SCHW) - के पास केवल 0.16% का एसेट-वेटेड औसत ETF व्यय अनुपात है।

ईटीएफ अंतरिक्ष में, व्यय अनुपात सबसे महत्वपूर्ण विचारों में से एक है जिसे निवेशक निवेश करते समय निर्धारित करते हैं। हाल के वर्षों में अंतरिक्ष में जबरदस्त वृद्धि हुई है, और प्रतियोगिता ने प्रक्रिया में भयंकर रूप ले लिया है। यदि वे प्रतिद्वंद्वियों के बढ़ते क्षेत्र के साथ प्रतिस्पर्धा करने की उम्मीद करते हैं, तो इस बिंदु पर, ईटीएफ को व्यय स्तर पर बेहद कम स्तर पर रखना पड़ता है।

नीचे, हम कुछ कारणों का पता लगाएंगे कि यह शुल्क संपीड़न अंतरिक्ष के लिए अच्छा और बुरा दोनों क्यों है। (अधिक के लिए, देखें: जब एक व्यय अनुपात उच्च माना जाता है और कब निम्न माना जाता है? )

शीर्ष तीन में एक करीब देखो

ETF.com के अनुसार, जब कोई शीर्ष तीन US ETF जारीकर्ताओं को करीब से देखता है, तो यह स्पष्ट हो जाता है कि 0.16% खर्च अनुपात मानक के रूप में भी विशेष रूप से सटीक नहीं है। 32% ईटीएफ परिसंपत्तियों पर कब्जा करने वाले मोहरा, का औसत व्यय अनुपात संपत्ति के आधार पर 0.07% है। चार्ल्स श्वाब, जो आश्चर्यजनक रूप से वर्ष की शुरुआत में कुल संपत्ति के सिर्फ 3% को नियंत्रित करने के बावजूद 13% प्रवाह में लाया गया, का शुल्क 0.09% है। ब्लैकरॉक वास्तव में बाजार में हिस्सेदारी खो गया; वर्ष की शुरुआत में इसमें 39% ETF संपत्ति थी, लेकिन गिर गई जब यह शुद्ध ETF प्रवाह के केवल 36% में लाया गया। इसका कारण यह है कि ब्लैकरॉक का औसत व्यय अनुपात 0.22% है।

शुल्क संपीड़न के साथ समस्याएं

जैसा कि व्यय अनुपात कम होता है, ईटीएफ प्रबंधक कई क्षेत्रों में निचोड़ महसूस कर रहे हैं। निवेशकों को आज उम्मीद है कि पोर्टफोलियो प्रबंधन अनिवार्य रूप से मुफ्त होगा। ईटीएफ जो पहले तरलता की पेशकश करके बाजार में हिस्सेदारी बनाए रख सकते थे, वे सस्ती प्रतिद्वंद्वियों से मुकाबला करने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। निवेशकों के पैसे के साथ मुख्य रूप से उन ईटीएफ को सबसे अच्छे मूल्य के रूप में प्रवाहित करना जारी है, सभी खिलाड़ियों के लिए अपनी फीस कम करने का दबाव बढ़ रहा है।

ETF.com की रिपोर्ट के अनुसार, US ETF स्पेस में साल की पहली छमाही के लिए, अपने सेगमेंट में मार्केट शेयर हासिल करने वाले प्रॉडक्ट्स का ऐसेट-वेट बेसिस पर सिर्फ 0.19 पर्सेंट होता है, जबकि मार्केट शेयर की कीमत 0.27 पर्सेंट घट जाती है। । ऐसा नहीं है कि यह मार्जिन पतला है, यह ध्यान देने योग्य है कि पिछले साल के अंत में बाजार हिस्सेदारी हासिल करने वालों की लागत केवल 0.1903%, यहां तक ​​कि 0.1912% से भी कम अंतर है। जैसा कि रिपोर्ट से पता चलता है, "व्यय अनुपात में हर आधार बिंदु के कारण अप्रासंगिकता या विफलता का खतरा बढ़ जाता है, जब तक कि उस स्थान में कोई प्रतिस्पर्धा न हो।"

नतीजतन, फंड अब बाजार में जगह पाने पर भरोसा नहीं कर सकते हैं। जैसे ही सस्ता प्रतियोगी बाजार में प्रवेश करता है, यह फीस के मामले में नीचे की ओर दौड़ बन गया है। सबसे लोकप्रिय ईटीएफ में से एक, एसपीडीआर एसएंडपी 500 ईटीएफ ट्रस्ट (एसपीवाई), वास्तव में वर्ष की पहली छमाही के दौरान संपत्ति में $ 21 बिलियन से अधिक खो गया है, जिसमें से कई संपत्ति सस्ती प्रतियोगियों की ओर जा रही हैं। (यह भी देखें: ईटीएफ मूल्य युद्ध के कारण क्या है? )

शुल्क संपीड़न के लाभ

फीस कम्प्रेशन का लाभ निवेशक को भारी लग सकता है। हालांकि, ETF स्पेस में कम फीस ने भी ETF को जल्द से जल्द बढ़ने में मदद की है। म्यूचुअल फंड और सक्रिय रूप से प्रबंधित उत्पादों की तुलना में, ETF एक समूह के रूप में बहुत बेहतर शुल्क प्रदान करते हैं। हालांकि, अन्य प्रकार के उत्पादों के सापेक्ष ईटीएफ अंतरिक्ष के लिए एक ड्रा के रूप में जो शुरू हुआ, वह फंड मैनेजरों को काटने के लिए वापस आ सकता है। निवेशक अपनी फीस कम करने के लिए ईटीएफ को दबाते रहते हैं, और ऐसा लगता है कि व्यय अनुपात अंततः शून्य से नीचे चला जाएगा, या कम से कम परिचालन लागत को कवर करने के लिए न्यूनतम संभव स्तर तक ले जाएगा। (अधिक जानकारी के लिए: अपने फंड के एक्सपेंस रेशियो पर ध्यान दें ।)