कैसे निवेशक लीवरेज अनुपात का उपयोग वित्तीय स्वास्थ्य के लिए करते हैं

जबकि कुछ व्यवसाय ऋण-मुक्त होने पर गर्व करते हैं, ज्यादातर कंपनियों के पास उपकरण खरीदने, नए कार्यालय बनाने और / या पेरोल चेक जारी करने के लिए कुछ समय में उधार लिया गया पैसा होता है। निवेशक के लिए, चुनौती यह निर्धारित करती है कि संगठन का ऋण स्तर टिकाऊ है या नहीं।

क्या कर्ज लेना हानिकारक है? कुछ मामलों में, उधार लेना किसी कंपनी के स्वास्थ्य का सकारात्मक संकेतक हो सकता है। एक कंपनी पर विचार करें जो अपने उत्पादों की बढ़ती मांग के कारण एक नया संयंत्र बनाना चाहती है। निर्माण और उपकरणों की लागतों के भुगतान के लिए ऋण लेना या बॉन्ड बेचना पड़ सकता है; हालांकि, इसकी भविष्य की बिक्री संबंधित लागतों से अधिक होने की उम्मीद है। और क्योंकि ब्याज व्यय कर-कटौती योग्य हैं, इसलिए इक्विटी की तुलना में संपत्ति बढ़ाने के लिए ऋण एक सस्ता तरीका हो सकता है।

समस्या तब है जब ऋण का उपयोग, जिसे लीवरिंग के रूप में भी जाना जाता है, अत्यधिक हो जाता है। शीर्ष-लाइन की बिक्री से एक बड़ा हिस्सा लेने वाले ब्याज भुगतान के साथ, कंपनी के पास विपणन, अनुसंधान और विकास, और अन्य महत्वपूर्ण निवेशों को निधि देने के लिए कम नकदी होगी।

बड़े ऋण भार आर्थिक मंदी के दौरान व्यवसायों को विशेष रूप से कमजोर बना सकते हैं। यदि निगम नियमित ब्याज भुगतान करने के लिए संघर्ष करता है, तो निवेशकों का विश्वास कम होने और शेयर की कीमत कम होने की संभावना है। अधिक चरम मामलों में, कंपनी दिवालिया हो सकती है।

इन कारणों के लिए, अनुभवी निवेशक कॉर्पोरेट स्टॉक या बॉन्ड खरीदने से पहले कंपनी की देनदारियों की छानबीन करते हैं। व्यापारियों ने कई अनुपात विकसित किए हैं जो कर्ज में डूबे लोगों से स्वस्थ उधारकर्ताओं को अलग करने में मदद करते हैं।

ऋण और ऋण से इक्विटी अनुपात

सबसे लोकप्रिय गणनाओं में से दो- ऋण अनुपात और ऋण-से-इक्विटी अनुपात-कंपनी की बैलेंस शीट पर आसानी से उपलब्ध जानकारी पर भरोसा करते हैं। ऋण अनुपात निर्धारित करने के लिए, बस फर्म की कुल देनदारियों को उसकी कुल संपत्ति से विभाजित करें:

ऋण अनुपात = कुल देयताएं कुल संपत्ति \ पाठ {ऋण अनुपात} = \ frac {\ पाठ {कुल देनदारियां}} {\ पाठ {कुल संपत्ति}} ऋण अनुपात = कुल संपत्ति

0.5 या उससे कम का आंकड़ा आदर्श है। दूसरे शब्दों में, कंपनी की आधी से अधिक संपत्ति को ऋण द्वारा वित्तपोषित नहीं किया जाना चाहिए। वास्तव में, कई निवेशक काफी उच्च अनुपात को सहन करते हैं। भारी विनिर्माण जैसे पूंजी-गहन उद्योग सेवा आधारित फर्मों की तुलना में ऋण पर अधिक निर्भर करते हैं, और 0.7 से अधिक में ऋण अनुपात आम हैं।

जैसा कि इसके नाम का अर्थ है, ऋण-से-इक्विटी अनुपात, इसके बजाय, कंपनी के ऋण की तुलना अपने शेयरधारक इक्विटी से करता है। इसकी गणना इस प्रकार है:

ऋण-से-इक्विटी अनुपात = कुल देयताएं शेयरधारक इक्विटी का पाठ {ऋण-से-इक्विटी अनुपात} = \ frac {\ पाठ {कुल देयताएं}}} {\ पाठ {शेयरधारकों की इक्विटी}} ऋण-से-इक्विटी अनुपात / शेयरधारक: 'इक्विटीटोटल देनदारियां

यदि आप मूल लेखा समीकरण (एसेट्स - लायबिलिटीज = इक्विटी) पर विचार करते हैं, तो आप महसूस कर सकते हैं कि ये दोनों समीकरण वास्तव में एक ही चीज को देख रहे हैं। दूसरे शब्दों में, 0.5 का ऋण अनुपात आवश्यक रूप से 1. के ऋण-से-इक्विटी अनुपात का अर्थ होगा। दोनों मामलों में, एक कम संख्या इंगित करती है कि एक कंपनी अपने संचालन के लिए उधार लेने पर कम निर्भर है।

जबकि ये दोनों अनुपात उपयोगी उपकरण हो सकते हैं, वे कमियों के बिना नहीं हैं। उदाहरण के लिए, दोनों गणना में अंश में अल्पकालिक देयताएं शामिल हैं। हालांकि, अधिकांश निवेशक दीर्घकालिक ऋण में अधिक रुचि रखते हैं। इस कारण से, कुछ व्यापारी संख्याओं में कमी करने पर "दीर्घकालिक देनदारियों" के साथ "कुल देनदारियों" को प्रतिस्थापित करेंगे।

इसके अलावा, कुछ देयताएं बैलेंस शीट पर भी दिखाई नहीं दे सकती हैं और अनुपात में प्रवेश नहीं करती हैं। आमतौर पर खुदरा विक्रेताओं द्वारा उपयोग किए जाने वाले ऑपरेटिंग पट्टे, एक उदाहरण हैं। आम तौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांत (जीएएपी) के लिए कंपनियों को बैलेंस शीट पर रिपोर्ट करने की आवश्यकता नहीं होती है, लेकिन वे फुटनोट में दिखाते हैं। जो निवेशक ऋण पर अधिक सटीक नज़र चाहते हैं, वे इस बहुमूल्य जानकारी के लिए वित्तीय विवरणों के माध्यम से कंघी करना चाहेंगे।

अभिरुचि रेडियो

शायद ऋण और ऋण-से-इक्विटी अनुपात की सबसे बड़ी सीमा यह है कि वे उधार की कुल राशि को देखते हैं, न कि कंपनी की वास्तव में अपने ऋण की सेवा करने की क्षमता। कुछ संगठन ऋण की एक महत्वपूर्ण राशि की तरह लग सकते हैं, लेकिन वे आसानी से ब्याज भुगतान को संभालने के लिए पर्याप्त नकदी उत्पन्न करते हैं।

इसके अलावा, सभी निगम एक ही दर पर उधार नहीं लेते हैं। एक कंपनी जो अपने दायित्वों पर कभी डिफॉल्ट नहीं करती है, वह तीन प्रतिशत ब्याज दर पर उधार लेने में सक्षम हो सकती है, जबकि उसका प्रतियोगी छह प्रतिशत की दर से भुगतान करता है।

इन कारकों को ध्यान में रखते हुए, निवेशक अक्सर ब्याज कवरेज अनुपात का उपयोग करते हैं। ऋण की कुल राशि को देखने के बजाय, परिचालन आय के संबंध में ब्याज भुगतान की वास्तविक लागत में गणना कारक (दीर्घकालिक लाभ क्षमता के सर्वोत्तम संकेतकों में से एक माना जाता है)। यह इस सीधे सूत्र से निर्धारित होता है:

ब्याज कवरेज अनुपात = आपरेटिंग आय व्यय व्यय \ पाठ {ब्याज कवरेज अनुपात} = \ frac {\ पाठ {परिचालन आय}} {\ पाठ {ब्याज व्यय}} ब्याज कवरेज अनुपात = ब्याज व्यय आय

इस मामले में, उच्च संख्या को अनुकूल के रूप में देखा जाता है। सामान्य तौर पर, 3 और ऊपर का अनुपात ऋण का भुगतान करने की एक मजबूत क्षमता का प्रतिनिधित्व करता है, हालांकि सीमा एक उद्योग से दूसरे उद्योग में भिन्न होती है।

ऋण अनुपात का उपयोग कर निवेश का विश्लेषण

यह समझने के लिए कि निवेशक अक्सर ऋण का विश्लेषण करने के लिए कई तरीकों का उपयोग करते हैं, आइए एक काल्पनिक कंपनी, ट्रेसी के टेपेस्ट्रीस को देखें। कंपनी के पास $ 1 मिलियन की संपत्ति है, $ 700, 000 की देनदारियाँ और स्टॉकहोल्डर्स की इक्विटी $ 300, 000 की कुल है। 2.3 के परिणामस्वरूप ऋण-से-इक्विटी अनुपात कुछ निवेशकों को डरा सकता है।

$ 700, 000 700 $ 300, 000 = 2.3 \ $ 700, 000 \ div \ $ 300, 000 = 2.3 $ 700, 000 2.3 $ 300, 000 = 2.3

व्यवसाय की रुचि कवरेज पर एक नज़र, एक निश्चित रूप से अलग छाप देती है। $ 300, 000 की वार्षिक परिचालन आय और $ 80, 000 के वार्षिक ब्याज भुगतान के साथ, फर्म समय पर लेनदारों का भुगतान करने में सक्षम है और अन्य परिव्यय के लिए नकद शेष है।

$ 300, 000 300 $ 80, 000 = 3.75 \ $ 300, 000 \ div \ $ 80, 000 = 3.75 $ 300, 000 3. $ 80, 000 = 3.75

क्योंकि उद्योग पर ऋण की निर्भरता अलग-अलग होती है, आमतौर पर विश्लेषकों ने ऋण अनुपात की तुलना प्रत्यक्ष प्रतियोगियों से की है। उदाहरण के लिए, एक सॉफ्टवेयर डेवलपर की खनन उपकरण कंपनी की पूंजी संरचना की तुलना में, उनके वित्तीय स्वास्थ्य के बारे में विकृत दृष्टिकोण हो सकता है।

किसी विशेष कंपनी के रुझानों को ट्रैक करने के लिए अनुपात का भी उपयोग किया जा सकता है। अगर, उदाहरण के लिए, परिचालन आय की तुलना में ब्याज खर्च लगातार तेज गति से बढ़ता है, तो यह आगे परेशानी का संकेत हो सकता है।

तल - रेखा

जबकि ऋण की एक मामूली राशि काफी आम है, अत्यधिक लीवरेज्ड व्यवसायों को गंभीर जोखिम का सामना करना पड़ता है। बड़े ऋण भुगतान राजस्व में दूर खाते हैं और गंभीर मामलों में, कंपनी को डिफ़ॉल्ट के खतरे में डालते हैं। सक्रिय निवेशक एक फर्म की उधार प्रथाओं के कितने टिकाऊ हैं, इसका व्यापक अर्थ प्राप्त करने के लिए विभिन्न लीवरेज अनुपातों का उपयोग करते हैं। अलगाव में, इनमें से प्रत्येक मूल गणना कंपनी की वित्तीय ताकत का कुछ हद तक सीमित दृश्य प्रदान करती है। लेकिन जब एक साथ उपयोग किया जाता है, तो एक और पूरी तस्वीर उभरती है - एक जो स्वस्थ निगमों को खरपतवार से बाहर निकालने में मदद करता है जो खतरनाक रूप से ऋण में हैं।