ब्याज दर कॉल विकल्प परिभाषा
एक ब्याज दर कॉल विकल्प एक व्युत्पन्न है जिसमें धारक को एक परिवर्तनीय ब्याज दर के आधार पर ब्याज भुगतान प्राप्त करने का अधिकार है, और फिर बाद में एक निश्चित ब्याज दर के आधार पर ब्याज भुगतान का भुगतान करता है। यदि विकल्प का प्रयोग किया जाता है, तो निवेशक जो ब्याज दर कॉल विकल्प बेचता है, वह विकल्प धारक को शुद्ध भुगतान करेगा।
एक ब्याज दर कॉल विकल्प की मूल बातें
ब्याज दर कॉल विकल्पों को समझने के लिए, आइए सबसे पहले खुद को याद दिलाएं कि ऋण बाजार में कीमतें कैसे काम करती हैं। ब्याज दरों और बांड की कीमतों के बीच एक विपरीत संबंध है। जब बाजार में ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो निश्चित आय की कीमतें गिर जाती हैं। इसी तरह, जब ब्याज दरें घटती हैं, तो कीमतें बढ़ जाती हैं। ब्याज दरों में प्रतिकूल गति के खिलाफ बचाव के लिए देख रहे निवेशक या दरों में अपेक्षित आंदोलन से लाभ के लिए सट्टा लगाने वाले निवेशक ब्याज दर विकल्पों के माध्यम से ऐसा कर सकते हैं।
एक ब्याज दर विकल्प एक अनुबंध है जिसकी अपनी अंतर्निहित संपत्ति एक ब्याज दर है, जैसे कि तीन महीने के ट्रेजरी बिल (टी-बिल) या 3 महीने के लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर (LIBOR)। एक निवेशक जो उम्मीद करता है कि ट्रेजरी सिक्योरिटीज की कीमत गिर जाएगी (या बढ़ने के लिए उपज) ब्याज दर डाल देगा। यदि वह उम्मीद करता है कि ऋण साधनों की कीमत में वृद्धि (या उपज घटने के लिए) होगी, तो ब्याज दर कॉल विकल्प खरीदा जाएगा।
एक ब्याज दर कॉल विकल्प खरीदार को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, एक निश्चित दर का भुगतान करने और एक परिवर्तनीय दर प्राप्त करने के लिए। यदि समाप्ति पर अंतर्निहित ब्याज दर स्ट्राइक रेट से अधिक है, तो विकल्प पैसे में होगा और खरीदार इसे प्रयोग करेगा। यदि बाजार दर स्ट्राइक रेट से नीचे चली जाती है, तो विकल्प पैसे से बाहर हो जाएगा, और निवेशक अनुबंध को समाप्त करने की अनुमति देगा।
जब विकल्प का प्रयोग किया जाता है तो भुगतान की राशि निपटान तिथि पर बाजार दर और विकल्प अनुबंध में निर्दिष्ट कुख्यात प्रमुख राशि से गुणा की गई हड़ताल दर के बीच का वर्तमान मूल्य है। निपटान दर और हड़ताल दर के बीच अंतर को दर की अवधि के लिए समायोजित किया जाना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- एक ब्याज दर कॉल विकल्प एक व्युत्पन्न है जो धारक को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, एक निश्चित दर का भुगतान करने और एक विशिष्ट अवधि के लिए परिवर्तनीय दर प्राप्त करने के लिए।
- ब्याज दर कॉल विकल्पों को ब्याज दर पुट के साथ लगाया जा सकता है।
- ब्याज दर कॉल का उपयोग उधार संस्थानों द्वारा उधारकर्ताओं को दी जाने वाली ब्याज दरों को अन्य उपयोगों के साथ करने के लिए किया जाता है।
- ऐसे निवेशक जो ऋण पर एक स्थिति को हेज करना चाहते हैं जिसमें फ्लोटिंग ब्याज दरों का भुगतान किया जाता है, ब्याज दर कॉल विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं।
ब्याज दर कॉल विकल्प का वास्तविक विश्व उदाहरण
एक काल्पनिक उदाहरण के रूप में, मान लीजिए कि एक निवेशक ब्याज दर कॉल विकल्प में एक लंबी स्थिति रखता है, जिसमें 180 दिन का टी-बिल इसकी अंतर्निहित ब्याज दर के रूप में होता है। अनुबंध में कहा गया है कि प्रमुख मूल राशि $ 1 मिलियन है, और हड़ताल की दर 1.98% है। अगर बाजार दर स्ट्राइक रेट से बढ़कर 2.2% पर पहुंच जाती है, तो खरीदार ब्याज दर पर कॉल करेगा। कॉल का उपयोग करने से धारक को 2.2% प्राप्त करने और 1.98% का भुगतान करने का अधिकार मिलता है। धारक को भुगतान करना है:
Payoff = (2.2% .91.98%) × (180360) × $ 1 मिलियन = .22 × .5 × $ 1 मिलियन = $ 1, 100 \ _ {गठबंधन} \ पाठ {भुगतान} और = (2.2 \% - 1.98%) \ टाइम्स \ लेफ्ट (\ frac {180} {360} \ राइट) \ टाइम्स \ $ 1 \ टेक्स्ट {मिलियन} \\ & = .22 \ टाइम्स .5 बार / $ 1 \ टेक्स्ट {मिलियन} \\ & = \ $ 1, 100 \ " \ \ अंत {संरेखित} भुगतान = (2.2% 81.98%) × (360180) × $ 1 मिलियन = .22 × .5 × $ 1 मिलियन = $ 1, 100।
ब्याज दर के विकल्प खाते में समझौते से जुड़ी परिपक्वता के दिनों को लेते हैं। इसके अलावा, विकल्प से अदायगी दर से जुड़ी दिनों की संख्या के अंत तक नहीं की जाती है। उदाहरण के लिए, यदि हमारे उदाहरण में ब्याज दर विकल्प 60 दिनों में समाप्त हो जाता है, तो धारक को 180 दिनों में अंतर्निहित टी-बिल परिपक्व होने के बाद से 180 दिनों के लिए भुगतान नहीं किया जाएगा। अतः, भुगतान को वर्तमान समय में 6% पर $ 1, 100 का वर्तमान मूल्य ज्ञात करके छूट दी जानी चाहिए।
ब्याज दर कॉल विकल्प का उपयोग
ऋण देने वाली संस्थाएँ जो भविष्य की उधार दरों पर एक मंजिल में ताला लगाना चाहती हैं, वे ब्याज दर कॉल विकल्प के मुख्य खरीदार हैं। ग्राहक ज्यादातर निगम होते हैं जिन्हें भविष्य में किसी बिंदु पर उधार लेने की आवश्यकता होती है, इसलिए ऋणदाता अंतरिम के दौरान ब्याज दरों में प्रतिकूल बदलाव के खिलाफ बीमा या बचाव करना चाहेंगे।
ब्याज दर कॉल विकल्पों का उपयोग एक निवेशक द्वारा एक ऋण में एक स्थिति को बचाने के लिए किया जा सकता है जिसमें ब्याज एक अस्थायी ब्याज दर के आधार पर भुगतान किया जाता है। ब्याज दर कॉल विकल्प को खरीदकर, एक निवेशक ब्याज की उच्चतम दर को सीमित कर सकता है जिसके लिए ब्याज की कम दरों का आनंद लेते हुए भुगतान करना होगा, और वह उस नकदी प्रवाह का पूर्वानुमान लगा सकता है जो ब्याज भुगतान के कारण होता है।
ब्याज दर कॉल विकल्पों का उपयोग आवधिक या गुब्बारा भुगतान की स्थिति में किया जा सकता है। इसके अलावा, ब्याज दर के विकल्प को एक्सचेंज या काउंटर (ओटीसी) पर कारोबार किया जा सकता है।
गुब्बारा ऋण के अंत में एक गुब्बारा भुगतान एक बड़ा भुगतान है।
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