इनवेस्ट लाइक मडॉफ - विद द जेल टाइम

हम इसे निश्चित रूप से जानते हैं: बर्नी मैडॉफ़ एक पोंज़ी योजना चला रहा था और वास्तव में अपने ग्राहकों के पैसे का निवेश नहीं कर रहा था। इसलिए ... जिस रणनीति का उसने इस्तेमाल किया - विभाजन-हड़ताल रूपांतरण - चारपाई भी सही है? खैर, बिल्कुल नहीं। ( अगले मैडॉफ स्कैम से गिरने से बचने के लिए स्कैमर्स से बचने के लिए जानें।)

जबकि विभाजन-हड़ताल रूपांतरण रणनीति, जिसे कभी-कभी कॉलर भी कहा जाता है, औसत निवेशक के लिए थोड़ा जटिल है, यह एक व्यवहार्य रणनीति है। वास्तव में, यह इतना कानूनी है कि यह आमतौर पर विकल्प ग्रंथों में शामिल है। आधार अस्थिरता को कम करना, लगातार रिटर्न प्रदान करना और हार से बचाव करना है। जैसा कि यह पता चला है, आप बर्नी की तरह निवेश कर सकते हैं और जेल नहीं जा सकते। यह जानने के लिए पढ़ें कि उसकी कुख्यात रणनीति कैसे काम करती है।

स्प्लिट-स्ट्राइक रूपांतरण, चरण दर चरण

1. एक पोर्टफोलियो बनाने के लिए कंपनियों के शेयर खरीदें जो S & P 500 जैसे प्रमुख इंडेक्स का प्रतिनिधित्व करते हैं। संपूर्ण सूचकांक को खरीदने की कोई आवश्यकता नहीं है, सिर्फ 25 या 30 फर्मों की जो समग्र सूचकांक के साथ बहुत निकटता से चलती हैं, अधिमानतः उच्च लाभांश भुगतान के साथ।
2. वर्तमान सूचकांक के ऊपर स्ट्राइक मूल्य पर कॉल विकल्प बेचें। जबकि यह लाभ को सीमित करेगा, यह नकदी भी उत्पन्न करेगा।
3. कॉल ऑप्शन प्रीमियम कैश का उपयोग करके मौजूदा इंडेक्स वैल्यू पर विकल्प रखें या उसके बहुत करीब से खरीदें। यदि सूचकांक गिरता है, तो यह भुगतान करेगा, इस प्रकार नुकसान को सीमित या रोक देगा। (कॉलर रणनीतियों पर अधिक जानकारी के लिए, कार्य करने के लिए पुटिंग कोलर्स देखें।)

(कानूनी) परिणाम

एक विभाजन-हड़ताल रूपांतरण रणनीति के कई परिणाम हो सकते हैं - जिनमें से कोई भी जेल समय शामिल नहीं है:

1. बाजार बड़ा हो जाता है और बिकने वाले कॉल विकल्प व्यायाम हो जाते हैं। इस मामले में, आपको नुकसान को कवर करने के लिए नकद निपटान का भुगतान करना होगा, लेकिन पोर्टफोलियो एक समान राशि प्राप्त करता है। आप अभी भी प्रीमियम प्राप्त कर रहे हैं, जो लाभदायक है, बस उतना लाभदायक नहीं है जितना यह हो सकता था।
2. बाजार बड़ा हो जाता है और आपके द्वारा खरीदे गए ऑप्शन बंद हो जाते हैं। यहां, आपके पास अभी भी आपका पोर्टफोलियो होगा, लेकिन मूल्य कम होगा। हालाँकि, क्योंकि पुट ऑप्शंस का भुगतान किया गया था, जो कि पोर्टफोलियो के कुछ नुकसान का लाभ देता है और आपको कॉल ऑप्शन लिखने से उत्पन्न धन रखने के लिए मिलता है। यह भी लाभदायक हो सकता है। यदि यह नहीं है, तो यह कम से कम किसी भी नुकसान को सीमित करेगा।
3. बाजार बिल्कुल भी बड़ा नहीं होता है और कॉल लिखने से उत्पन्न धन पुट की खरीद को कवर करता है और स्टॉक पोर्टफोलियो लाभांश उत्पन्न करता है। फिर, परिणाम सकारात्मक है।

व्हाट इट फेल फॉर मैडॉफ

यदि यह वास्तव में आपको अच्छा लगता है, तो आप समझ सकते हैं कि यह मडॉफ के निवेशकों को क्यों अच्छा लगा। जब आपके पास अपनी रणनीति के बारे में एक अच्छी कहानी होती है और इसे लगातार सकारात्मक परिणामों के साथ वापस किया जाता है, तो यह एक ठोस प्रस्तुति है। यह कोई आश्चर्य नहीं कि उनका व्यवसाय इतना बड़ा हो गया।

लेकिन अन्य संभावित परिणाम हैं जहां यह रणनीति पैसे खो सकती है। उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक मौजूदा बाजार मूल्य के पास विकल्प रखता है, तो खर्च भविष्य के कॉल विकल्पों की तुलना में बहुत अधिक होगा। इसलिए, उसे या तो पुट विकल्पों को खरीदने के लिए पर्याप्त नकदी उत्पन्न करने के लिए और अधिक कॉल विकल्प खरीदने होंगे या कुछ पोर्टफोलियो को असुरक्षित छोड़ना होगा। यदि निवेशक बाहर का पैसा लगाता है, जो सस्ता होगा, और सूचकांक धीरे-धीरे नीचे की ओर बढ़ता है, जो पुट विकल्पों को ट्रिगर नहीं करता है, जिसके परिणामस्वरूप नुकसान होगा। रणनीति के बारे में बात करने से यह एक निश्चित विजेता की तरह लग सकता है, लेकिन वास्तव में इसे निष्पादित करना आसान है।

मडॉफ की रणनीति के मुख्य कारणों में से एक वास्तविकता में उनके लिए काम नहीं किया गया था, यह था कि उनके फंड का आकार इतना बड़ा था, विकल्प ट्रेडिंग की मात्रा का बाजार पर बहुत प्रभाव पड़ा होगा। कॉल विकल्पों के लिए पर्याप्त मांग और पोर्टफोलियो के आकार के बराबर पुट विकल्पों की पर्याप्त आपूर्ति की आवश्यकता होगी। अरबों के निवेश के साथ, किसी भी उचित मूल्य पर रणनीति काम करने के लिए उसके लिए व्यापार का दूसरा पक्ष लेने के लिए पर्याप्त प्रतिपक्ष नहीं हैं। इसके अलावा, उस सभी ट्रेडिंग से रिटर्न में खाने की महत्वपूर्ण लागतें उत्पन्न होती हैं।

स्प्लिट-स्ट्राइक ब्लूज़

बर्नी मैडॉफ के कुख्यात बस्ट ने विभाजन-हड़ताल की रणनीति को एक बुरा रैप दिया है। वास्तव में, रणनीति ध्वनि है। मडॉफ ने अपनी दोहरी बात का इस्तेमाल निवेशकों को यह विश्वास दिलाने के लिए किया था कि यह ऊपर-औसत रिटर्न प्राप्त कर सकता है जो उन्हें विश्वास था कि वे प्राप्त कर रहे थे। यह एक धोखा था। मडॉफ़ ने कभी भी इस रणनीति के साथ किए गए रिटर्न को उत्पन्न नहीं किया, और न ही वे इसे इतने बड़े फंड के साथ उपयोग कर सकते थे।

मडॉफ इस रणनीति का उपयोग कर सकता था, इस ग्राहकों के लिए रिटर्न उत्पन्न करता था और टूटने से बचता था, लेकिन यह उतना लाभदायक नहीं होता था (मडॉफ के लिए!) और फंड कभी भी उस आकार में नहीं बढ़ा होगा जो उसने किया था।