ISDA मास्टर करार
ISDA मास्टर समझौता एक मानक दस्तावेज है जो नियमित रूप से ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव लेनदेन को नियंत्रित करने के लिए उपयोग किया जाता है। इंटरनेशनल स्वैप एंड डेरिवेटिव्स एसोसिएशन (ISDA) द्वारा प्रकाशित यह करार दो पक्षों के बीच एक डेरिवेटिव लेनदेन के लिए लागू की जाने वाली शर्तों को रेखांकित करता है, आमतौर पर एक डेरिवेटिव डीलर और एक प्रतिपक्ष। मास्टर अनुबंध अपने आप में मानक है, लेकिन यह एक स्वनिर्धारित अनुसूची और कभी-कभी क्रेडिट सपोर्ट एनेक्स के साथ होता है, जिसमें दोनों को एक निश्चित लेनदेन में दोनों पक्षों द्वारा हस्ताक्षरित किया जाता है।
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कैसे काम करता है समझौता
ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव का व्यापार दो पक्षों के बीच होता है, न कि एक्सचेंज या मध्यस्थ के माध्यम से। ओटीसी बाजार के आकार का मतलब है कि जोखिम प्रबंधकों को व्यापारियों की सावधानीपूर्वक निगरानी करनी चाहिए और यह सुनिश्चित करना चाहिए कि अनुमोदित लेनदेन ठीक से प्रबंधित हो। विदेशी मुद्रा और ब्याज दर स्वैप बाजारों की वृद्धि, जो दैनिक ट्रेडों में डॉलर के ट्रिलियन के लिए जिम्मेदार है, ने 1985 में ISDA मास्टर समझौते के निर्माण के लिए प्रेरित किया। यह 1992 में और फिर 2002 में अद्यतन और संशोधन के अधीन था। जो वर्तमान में उपयोग के लिए उपलब्ध हैं। समझौते का व्यापक रूप से दुनिया भर में बैंकों और निगमों द्वारा उपयोग किया जाता है। ISDA मास्टर समझौता लेन-देन को बंद और शुद्ध करना भी आसान बनाता है, क्योंकि यह विभिन्न न्यायालयों में उपयोग किए जाने वाले विभिन्न मानकों के बीच अंतर को पाटता है।
समझौते के दस्तावेज
अधिकांश बहुराष्ट्रीय बैंकों में एक-दूसरे के साथ ISDA हैं, और ये आमतौर पर उन सभी शाखाओं को कवर करते हैं जो विदेशी मुद्रा, ब्याज दर या विकल्प ट्रेडिंग में सक्रिय हैं। बैंकों को स्वैप में प्रवेश करने के लिए एक ISDA पर हस्ताक्षर करने के लिए कॉर्पोरेट समकक्षों की आवश्यकता होती है, और कुछ को विदेशी मुद्रा लेनदेन के लिए भी उनकी आवश्यकता होती है। जबकि मास्टर मानक है, इसके कुछ नियमों और शर्तों में संशोधन किया गया है और साथ-साथ अनुसूची में परिभाषित किया गया है, जो कि किसी विशेष हेजिंग लेनदेन या (ख) एक चल रहे व्यापारिक संबंध की आवश्यकताओं को कवर करने के लिए बातचीत की जाती है।
एक क्रेडिट सहायता अनुबंध (CSA) कभी-कभी मास्टर के साथ भी होता है। सीएसए दोनों पक्षों को उनके क्रेडिट जोखिम को कम करने की अनुमति देता है, जिसके तहत वे नियम और शर्तों को निर्धारित करते हैं, जिसके तहत उन्हें एक-दूसरे के लिए संपार्श्विक पोस्ट करने की आवश्यकता होती है।
जब दो पक्ष लेन-देन में प्रवेश करते हैं, तो वे प्रत्येक एक पुष्टिकरण प्राप्त करते हैं जो अपना विवरण सेट करता है और हस्ताक्षर किए गए ISDA का संदर्भ देता है, जिसकी शर्तें तब लेनदेन को कवर करती हैं।
समझौते के प्रमुख प्रावधान
मास्टर और शेड्यूल ने उन आधारों को निर्धारित किया जिनके तहत एक पक्ष दूसरे पक्ष द्वारा समाप्ति की घटना के कारण कवर किए गए लेनदेन को बंद करने के लिए बाध्य कर सकता है। मानक समाप्ति की घटनाओं में भुगतान या दिवालियापन में विफलता शामिल है। अन्य समाप्ति घटनाओं को अनुसूची में जोड़ा जा सकता है जिसमें एक निर्दिष्ट स्तर से नीचे एक क्रेडिट डाउनग्रेड शामिल है।
समझौता यह निर्धारित करता है कि क्या ब्रिटेन या न्यूयॉर्क राज्य के कानून शासन करेंगे और समाप्ति की स्थिति में सभी कवर किए गए लेन-देन के मूल्य निर्धारण, समापन और शुद्ध करने की शर्तों को निर्धारित करेंगे।
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