उत्तोलन Buyout (LBO)
एक लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) अधिग्रहण की लागत को पूरा करने के लिए उधार ली गई धनराशि का महत्वपूर्ण उपयोग करके किसी अन्य कंपनी का अधिग्रहण है। अधिग्रहण की जा रही कंपनी की संपत्ति अक्सर ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में उपयोग की जाती है, साथ ही अधिग्रहण करने वाली कंपनी की संपत्ति के साथ।
[महत्वपूर्ण: लीवरेज्ड बायआउट्स का उद्देश्य कंपनियों को बहुत अधिक पूंजी लगाने के बिना बड़े अधिग्रहण करने की अनुमति देना है।]
1:17लाभदायक खरीदारी
लीवरेज्ड बायआउट (LBO) को समझना
एक लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) में, आमतौर पर 90% ऋण का 10% इक्विटी का अनुपात होता है। इस उच्च ऋण / इक्विटी अनुपात के कारण, बायआउट में जारी किए गए बॉन्ड आमतौर पर निवेश ग्रेड नहीं होते हैं और उन्हें रद्दी बॉन्ड के रूप में संदर्भित किया जाता है। इसके अलावा, कई लोग एलबीओ को विशेष रूप से क्रूर, शिकारी रणनीति के रूप में मानते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि यह आमतौर पर लक्ष्य कंपनी द्वारा अनुमोदित नहीं है। यह भी विडंबना के रूप में देखा जाता है कि एक कंपनी की सफलता, बैलेंस शीट पर संपत्ति के मामले में, एक शत्रुतापूर्ण कंपनी द्वारा संपार्श्विक के रूप में इसके खिलाफ इस्तेमाल की जा सकती है।
एलबीओ तीन मुख्य कारणों से आयोजित किए जाते हैं। पहले एक सार्वजनिक कंपनी को निजी लेना है; दूसरा किसी मौजूदा व्यवसाय के एक हिस्से को बेचकर उसे अलग करना है; और तीसरा निजी संपत्ति को हस्तांतरित करना है, जैसा कि छोटे व्यवसाय के स्वामित्व में परिवर्तन के साथ होता है। हालांकि, यह आमतौर पर एक आवश्यकता है कि अधिग्रहित कंपनी या इकाई, प्रत्येक परिदृश्य में, लाभदायक और बढ़ती है।
उत्तोलन खरीदें का एक उदाहरण (LBO)
लीवरेज्ड बायआउट्स का एक कुख्यात इतिहास रहा है, विशेष रूप से 1980 के दशक में, जब कई प्रमुख बायआउट्स ने अधिग्रहित कंपनियों के अंतिम दिवालियापन का नेतृत्व किया। यह मुख्य रूप से इस तथ्य के कारण था कि लीवरेज अनुपात लगभग 100% था और ब्याज भुगतान इतने बड़े थे कि कंपनी के परिचालन नकदी प्रवाह दायित्व को पूरा करने में असमर्थ थे।
रिकॉर्ड पर सबसे बड़े एलबीओ में से एक कोहलबर्ग क्रविस रॉबर्ट्स एंड कंपनी (केकेआर), बैन एंड कंपनी, और मेरिल लिंच द्वारा 2006 में अस्पताल कॉर्पोरेशन ऑफ अमेरिका (एचसीए) का अधिग्रहण था। अधिग्रहण के लिए तीन कंपनियों ने लगभग 33 बिलियन डॉलर का अधिग्रहण किया। एचसीए के।
एलबीओ अक्सर जटिल होते हैं और पूरा होने में थोड़ा समय लेते हैं। उदाहरण के लिए, JAB होल्डिंग कंपनी, एक निजी फर्म जो लक्जरी वस्तुओं, कॉफी और स्वास्थ्य सेवा कंपनियों में निवेश करती है, ने मई 2016 में Krispy Kreme डोनट्स, इंक का एक LBO शुरू किया। JAB को $ 1.5 बिलियन के लिए कंपनी खरीदने के लिए स्लेट किया गया, जिसमें $ 350 शामिल थे। बार्कलेज इन्वेस्टमेंट बैंक द्वारा प्रदान किए गए मिलियन लीवरेज लोन और $ 150 मिलियन की रिवाल्विंग क्रेडिट सुविधा।
हालांकि, क्रिस्पी क्रिम की बैलेंस शीट पर कर्ज था जिसे बेचने की जरूरत थी, और इसे और अधिक आकर्षक बनाने के लिए बार्कलेज को अतिरिक्त 0.5% ब्याज दर जोड़ने की आवश्यकता थी। इसने LBO को अधिक जटिल बना दिया और यह लगभग बंद नहीं हुआ। हालांकि, 12 जुलाई, 2016 तक यह सौदा हो गया। (संबंधित पढ़ने के लिए, "10 सबसे प्रसिद्ध उत्तोलन खरीदें" देखें)
चाबी छीन लेना
- एक लीवरेज्ड बायआउट अधिग्रहण की लागत को पूरा करने के लिए उधार ली गई धन (बांड या ऋण) की एक महत्वपूर्ण राशि का उपयोग करके किसी अन्य कंपनी का अधिग्रहण है ।
- रिकॉर्ड पर सबसे बड़े एलबीओ में से एक कोहलबर्ग क्रविस रॉबर्ट्स एंड कंपनी (केकेआर), बैन एंड कंपनी और मेरिल लिंच द्वारा अस्पताल कॉर्पोरेशन ऑफ अमेरिका (एचसीए) का अधिग्रहण 2006 में किया गया था।
- एक लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) में, आमतौर पर 90% ऋण का 10% इक्विटी का अनुपात होता है।