विश्लेषण के लिए एक पेबैक अवधि का उपयोग करने की सीमाएं

पेबैक की अवधि एक निवेश की लागत को पुनर्प्राप्त करने में लगने वाले समय को संदर्भित करती है। इसके अलावा, यह है कि निवेश से होने वाली आय के नकदी प्रवाह को अपनी प्रारंभिक लागत के बराबर करने में कितना समय लगता है। यह आमतौर पर वर्षों में व्यक्त किया जाता है।

कॉरपोरेट फाइनेंस में जो होता है, उसमें ज्यादातर पूंजी बजटिंग शामिल होती है - खासकर जब यह निवेश के मूल्यों की बात आती है। अधिकांश निगम यह निर्धारित करने के लिए पेबैक अवधि विश्लेषण का उपयोग करेंगे कि क्या उन्हें एक विशेष निवेश करना चाहिए। लेकिन कैपिटल बजटिंग में पेबैक अवधि का उपयोग करने में कमियां हैं।

पेबैक अवधि विश्लेषण

पेबैक अवधि विश्लेषण इसकी सादगी के लिए पसंदीदा है, और इस आसान सूत्र का उपयोग करके गणना की जा सकती है:

पेबैक अवधि = प्रारंभिक निवेश Period अनुमानित वार्षिक नकदी प्रवाह

यह विश्लेषण विधि उन छोटी फर्मों के लिए विशेष रूप से सहायक है, जिन्हें एक अल्पकालिक भुगतान अवधि के साथ पूंजी निवेश द्वारा दी गई तरलता की आवश्यकता होती है। जितनी जल्दी पूंजी निवेश के लिए धन का उपयोग किया जाता है, उतनी ही जल्दी इसे अन्य पूंजी निवेशों पर लागू किया जा सकता है। एक त्वरित भुगतान अवधि भी लंबी अवधि में आर्थिक या बाजार की स्थितियों में संभावित परिवर्तनों से होने वाले नुकसान के जोखिम को कम करती है।

दो समान पूंजी निवेशों पर विचार करते समय, एक कंपनी को कम से कम पेबैक अवधि के साथ चुनने की इच्छा होगी। पेबैक की अवधि निवेश से होने वाले अनुमानित वार्षिक नकदी प्रवाह द्वारा पूंजी निवेश की लागत को विभाजित करके निर्धारित की जाती है।

कुछ कंपनियां पेबैक अवधि के विश्लेषण पर बहुत भरोसा करती हैं और केवल उन निवेशों पर विचार करती हैं जिनके लिए पेबैक की अवधि निर्दिष्ट वर्षों से अधिक नहीं होती है। इसलिए, लंबे समय तक निवेश अवधि आमतौर पर वांछित नहीं होती है।

पेबैक अवधि विश्लेषण की सीमाएं

इसकी अपील के बावजूद, पेबैक अवधि विश्लेषण पद्धति में कुछ महत्वपूर्ण कमियां हैं। पहला यह है कि यह पैसे (टीवीएम) के समय मूल्य को ध्यान में रखने में विफल रहता है और तदनुसार नकदी प्रवाह को समायोजित करता है। टीवीएम यह विचार है कि वर्तमान में कमाई की क्षमता के कारण आज नकदी का मूल्य भविष्य में अधिक से अधिक होगा।

इस प्रकार, निवेश के बाद पांचवें वर्ष में 15, 000 डॉलर की आमद होती है, निवेश के बाद उसी मूल्य को $ 15, 000 नकद बहिर्वाह के रूप में देखा जाता है, जिस वर्ष निवेश हुआ था, इस तथ्य के बावजूद कि 15, 000 डॉलर की क्रय शक्ति की संभावना थी पांच साल के बाद काफी कम।

इसके अलावा, पेबैक विश्लेषण नकदी की आमद पर विचार करने में विफल रहता है जो कि पेबैक अवधि से परे होता है, इस प्रकार एक परियोजना की समग्र लाभप्रदता की तुलना दूसरे की तुलना में करने में विफल रहता है। उदाहरण के लिए, दो प्रस्तावित निवेशों में समान पेबैक अवधि हो सकती है। लेकिन पेबैक अवधि के अंत के बाद एक परियोजना से नकदी प्रवाह में लगातार गिरावट हो सकती है, जबकि दूसरी परियोजना से नकदी प्रवाह में वापसी अवधि के अंत के बाद कई वर्षों तक लगातार बढ़ सकती है। चूंकि कई पूंजी निवेश कई वर्षों की अवधि में निवेश रिटर्न प्रदान करते हैं, यह एक महत्वपूर्ण विचार हो सकता है।

पेबैक अवधि विश्लेषण की सादगी पूंजी निवेश के साथ हो सकने वाली नकदी प्रवाह की जटिलता को ध्यान में नहीं रखते हुए कम हो जाती है। वास्तव में, पूंजी निवेश केवल एक बड़े नकदी बहिर्वाह की बात नहीं है, इसके बाद स्थिर नकदी प्रवाह होता है। समय के साथ अतिरिक्त नकदी की आवश्यकता हो सकती है, और बिक्री और राजस्व के अनुसार आमद में उतार-चढ़ाव हो सकता है।

यह विधि अन्य कारकों जैसे जोखिम, वित्तपोषण या किसी अन्य विचार को भी ध्यान में नहीं रखती है जो कुछ निवेशों के साथ आते हैं।

इसकी सीमाओं के कारण, पेबैक अवधि विश्लेषण का उपयोग कभी-कभी प्रारंभिक मूल्यांकन के रूप में किया जाता है, और फिर अन्य मूल्यांकन के साथ पूरक होता है, जैसे कि शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) विश्लेषण या वापसी की आंतरिक दर (आईआरआर)।

तल - रेखा

पेबैक अवधि विश्लेषण के लिए एक मूल्यवान उपकरण हो सकता है जब यह निर्धारित करने के लिए ठीक से उपयोग किया जाता है कि क्या किसी व्यवसाय को विशेष निवेश करना चाहिए। हालांकि, यह विधि पैसे के समय मूल्य, निवेश या वित्तपोषण के साथ जुड़े किसी भी जोखिम सहित कई प्रमुख कारकों को ध्यान में नहीं रखती है। इस कारण से, यह सुझाव दिया गया है कि निगम अपने निवेश के बारे में ठोस निर्णय लेने में मदद करने के लिए दूसरों के साथ मिलकर इस पद्धति का उपयोग करें।