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लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर (LIBOR)

लंदन इंटरबैंक ने क्या दर (LIBOR) की पेशकश की है?

लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर (LIBOR) एक बेंचमार्क ब्याज दर है, जिस पर प्रमुख वैश्विक बैंक अल्पावधि ऋणों के लिए अंतरराष्ट्रीय इंटरबैंक बाजार में एक दूसरे को उधार देते हैं।

LIBOR, जो लंदन इंटरबैंक की पेशकश की गई दर के लिए है, वैश्विक स्तर पर स्वीकृत मुख्य बेंचमार्क ब्याज दर के रूप में कार्य करता है जो बैंकों के बीच उधार लेने की लागत को इंगित करता है। दर की गणना और इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज (ICE) द्वारा प्रत्येक दिन प्रकाशित की जाती है।

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लंदन इंटरबैंक रेट (LIBOR) की पेशकश की

समझदारी

LIBOR औसत ब्याज दर है जिस पर प्रमुख वैश्विक बैंक एक दूसरे से उधार लेते हैं। यह अमेरिकी डॉलर, यूरो, ब्रिटिश पाउंड, जापानी येन और स्विस फ्रैंक सहित पांच मुद्राओं पर आधारित है, और एक सप्ताह में सात अलग-अलग परिपक्वताएं प्रदान करता है-एक रात, अगले सप्ताह, और एक, दो, तीन, छह, और 12 महीने।

पांच मुद्राओं और सात परिपक्वताओं के संयोजन से कुल 35 अलग-अलग LIBOR दरों की गणना होती है और प्रत्येक व्यापारिक दिन की रिपोर्ट की जाती है। आमतौर पर उद्धृत दर तीन महीने के अमेरिकी डॉलर की दर है, जिसे आमतौर पर वर्तमान LIBOR दर के रूप में जाना जाता है।

प्रत्येक दिन, ICE प्रमुख वैश्विक बैंकों से पूछता है कि वे अल्पकालिक ऋण के लिए अन्य बैंकों से कितना शुल्क लेंगे। एसोसिएशन उच्चतम और निम्नतम आंकड़े निकालता है, फिर शेष संख्याओं से औसत की गणना करता है। इसे ट्रिम किए गए औसत के रूप में जाना जाता है। यह दर प्रत्येक सुबह दैनिक दर के रूप में पोस्ट की जाती है, इसलिए यह एक स्थिर आंकड़ा नहीं है। एक बार प्रत्येक परिपक्वता और मुद्रा के लिए दरों की गणना और अंतिम रूप देने के बाद, उन्हें IBA द्वारा लंदन के समय के बारे में 11:55 बजे दिन में एक बार घोषित / प्रकाशित किया जाता है।

LIBOR भी दुनिया भर के देशों में उपभोक्ता ऋण का आधार है, इसलिए यह उपभोक्ताओं को उतना ही प्रभावित करता है जितना कि यह वित्तीय संस्थान करता है। विभिन्न क्रेडिट उत्पादों जैसे क्रेडिट कार्ड, कार ऋण, और समायोज्य दर बंधक पर ब्याज दरों में अंतरबैंक दर के आधार पर उतार-चढ़ाव होता है। दर में यह बदलाव बैंकों और उपभोक्ताओं के बीच उधार लेने की आसानी को निर्धारित करने में मदद करता है।

लेकिन LIBOR दर का उपयोग करने के लिए एक नकारात्मक पहलू है। हालांकि कम उधार लेने की लागत उपभोक्ताओं के लिए आकर्षक हो सकती है, यह कुछ प्रतिभूतियों पर रिटर्न को भी प्रभावित करता है। कुछ म्यूचुअल फंड LIBOR से जुड़े हो सकते हैं, इसलिए उनकी पैदावार LIBOR के उतार-चढ़ाव के रूप में हो सकती है।

चाबी छीन लेना

LIBOR एक प्रमुख बेंचमार्क ब्याज दर है, जिस पर प्रमुख वैश्विक एक-दूसरे को उधार देते हैं।
LIBOR को इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज द्वारा प्रशासित किया जाता है जो प्रमुख वैश्विक बैंकों से पूछता है कि वे अल्पकालिक ऋण के लिए अन्य बैंकों से कितना शुल्क लेंगे।
दर की गणना वॉटरफॉल मेथडोलॉजी, एक मानकीकृत, लेनदेन-आधारित, डेटा-चालित, स्तरित विधि का उपयोग करके की जाती है।

कैसे है LIBOR परिकलित?

ICE बेंचमार्क एडमिनिस्ट्रेशन (IBA) ने प्रत्येक मुद्रा और टेन्योर जोड़ी के लिए वैश्विक बैंकों का एक निर्दिष्ट पैनल गठित किया है। उदाहरण के लिए, बैंक ऑफ अमेरिका, बार्कलेज, सिटी बैंक, ड्यूश बैंक, जेपी मॉर्गन चेस और यूबीएस सहित 16 प्रमुख बैंकों ने अमेरिकी डॉलर LIBOR के लिए पैनल का गठन किया। केवल वे बैंक जिनकी लंदन के बाजार में महत्वपूर्ण भूमिका है, को ICE LIBOR पैनल की सदस्यता के लिए योग्य माना जाता है, और चयन प्रक्रिया सालाना आयोजित की जाती है।

अप्रैल 2018 तक, आईबीए ने LIBOR गणना पद्धति को मजबूत करने के लिए एक नया प्रस्ताव प्रस्तुत किया। इसने LIBOR के निर्धारण के लिए एक मानकीकृत, लेन-देन-आधारित, डेटा-चालित, स्तरित विधि का उपयोग करने का सुझाव दिया, जिसे झरना पद्धति कहा जाता है।

पहले लेन-देन-आधारित स्तर में सभी पात्र लेन-देन का वॉल्यूम-भारित औसत मूल्य (VWAP) लेना शामिल होता है, जो एक पैनल बैंक ने लंदन समय 11:00 बजे के करीब बुक किए गए लेनदेन के लिए एक उच्च भार सौंपा हो सकता है।
दूसरे लेन-देन-व्युत्पन्न स्तर में एक पैनल बैंक से लेनदेन-व्युत्पन्न डेटा के आधार पर सबमिशन लेना शामिल है, अगर इसमें लेवल 1 जमा करने के लिए पर्याप्त संख्या में योग्य लेनदेन नहीं होते हैं।
तीसरा स्तर - विशेषज्ञ निर्णय - तब भूमिका निभाता है जब एक पैनल बैंक एक स्तर 1 या स्तर 2 प्रस्तुत करने में विफल रहता है। यह उस दर को जमा करता है जिस पर यह असुरक्षित, थोक वित्त पोषण बाजार के संदर्भ में लंदन समय 11:00 बजे खुद को वित्त कर सकता है।

वाटरफॉल मेथडोलॉजी छंटनी की औसत गणना को बरकरार रखती है।

IBA प्राप्त सभी प्रतिक्रियाओं पर लागू एक छंटनी मतलब दृष्टिकोण का उपयोग करके LIBOR दर की गणना करता है। छंटनी माध्य औसत की एक विधि है जो माध्य की गणना करने से पहले सबसे बड़े और सबसे छोटे मूल्यों के एक छोटे से निर्दिष्ट प्रतिशत को समाप्त करती है। LIBOR के लिए, उच्चतम और निम्नतम चतुर्थांश में आंकड़े बाहर फेंक दिए जाते हैं और शेष संख्याओं पर औसत प्रदर्शन किया जाता है।

LIBOR के उपयोग

LIBOR दुनिया भर में वित्तीय उत्पादों की एक विस्तृत विविधता में उपयोग किया जाता है। उनमें निम्नलिखित शामिल हैं:

फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट्स (एफआरए), ब्याज दर स्वैप, ब्याज दर वायदा / विकल्प, और स्वैपटिशन जैसे मानक इंटरबैंक उत्पाद
डिपॉजिट और नोट्स के फ्लोटिंग रेट सर्टिफिकेट, सिंडिकेटेड लोन और वैरिएबल रेट बंधक जैसे वाणिज्यिक उत्पाद
संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ), संपार्श्विक बंधक दायित्वों (सीएमओ), और विविध नोटों, कॉल करने योग्य नोटों, और सतत नोटों जैसे हाइब्रिड उत्पादों
उपभोक्ता ऋण-संबंधित उत्पाद जैसे व्यक्तिगत बंधक और छात्र ऋण

केंद्रीय बैंकों द्वारा अंतिम रूप से ब्याज दरों के लिए LIBOR का उपयोग बाजार की उम्मीद के मानक गेज के रूप में भी किया जाता है। यह मुद्रा बाजारों में कारोबार किए गए विभिन्न उपकरणों के लिए तरलता प्रीमियम के साथ-साथ समग्र बैंकिंग प्रणाली के स्वास्थ्य का एक संकेतक है। LIBOR के संदर्भ में बहुत सारे व्युत्पन्न उत्पाद बनाए, लॉन्च और ट्रेड किए गए हैं। LIBOR का उपयोग अन्य मानक प्रक्रियाओं जैसे क्लियरिंग, मूल्य खोज और उत्पाद मूल्यांकन के लिए एक संदर्भ दर के रूप में भी किया जाता है।

LIBOR का संक्षिप्त इतिहास

1980 के दशक के दौरान ब्याज दरों पर आधारित उत्पादों का बाजार विकसित होते ही वित्तीय संस्थानों में ब्याज दरों की एक समान माप की आवश्यकता आवश्यक हो गई। ब्रिटिश बैंकर्स एसोसिएशन (BBA) -जिसने 1984 में बैंकिंग और वित्तीय सेवा उद्योग का प्रतिनिधित्व किया - 1984 में BBA ब्याज-निपटान दरों की स्थापना की। आगे 1986 में BBA LIBOR के विकास के लिए नेतृत्व किया, जो लेन-देन में डिफ़ॉल्ट मानक ब्याज दर बन गया। ब्याज दर- और स्थानीय और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर वित्तीय संस्थानों के बीच मुद्रा-आधारित वित्तीय व्यवहार।

तब से, LIBOR ने कई बदलाव किए हैं। इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज द्वारा प्रशासन संभालने के बाद फरवरी 2014 में BBA LIBOR ICE LIBOR में बदल गया।

LIBOR की गणना में शामिल मुद्राओं में भी बदलाव आया है। जबकि नई मुद्रा दरों को जोड़ा गया है, कई को यूरो दरों की शुरूआत के बाद हटा दिया गया है या एकीकृत किया गया है। 2008 के वित्तीय संकट में दसियों की संख्या में महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई जिसके लिए LIBOR की गणना की गई थी।

LIBOR समकक्ष

यद्यपि LIBOR को विश्व स्तर पर स्वीकार किया जाता है, लेकिन अन्य समान क्षेत्रीय ब्याज दरें भी हैं जो दुनिया भर में लोकप्रिय हैं।

उदाहरण के लिए, यूरोप में यूरोपियन इंटरबैंक ऑफर रेट (EURIBOR) है, जापान में टोक्यो इंटरबैंक ऑफर रेट (TIBOR) है, चीन में शंघाई इंटरबैंक ऑफर रेट (SHIBOR) है, और भारत में मुंबई इंटरबैंक ऑफर रेट (MIBOR) है।

रेट रिगिंग का LIBOR घोटाला

जबकि LIBOR ब्याज दर के लिए एक लंबे समय से स्थापित वैश्विक बेंचमार्क मानक रहा है, लेकिन इसमें दर विवाद के एक बड़े घोटाले सहित विवादों का अपना उचित हिस्सा रहा है। प्रमुख बैंकों ने कथित तौर पर LIBOR दरों में हेरफेर करने के लिए समझौता किया। उन्होंने व्यापारियों के अनुरोधों को ध्यान में रखा और उन्हें अपने पसंदीदा स्तरों पर रखने के लिए कृत्रिम रूप से निम्न LIBOR दरें प्रस्तुत कीं। कथित कदाचार के पीछे का उद्देश्य व्यापारियों के मुनाफे को टक्कर देना था जो LIBOR- आधारित वित्तीय प्रतिभूतियों में स्थित थे।

2008 में वॉल स्ट्रीट जर्नल द्वारा रिपोर्ट किए जाने के बाद, प्रमुख वैश्विक बैंक जो पैनल में थे और एलआईबीओआर निर्धारण प्रक्रिया में योगदान दिया, नियामक जांच का सामना करना पड़ा। इसमें अमेरिकी न्याय विभाग द्वारा जांच शामिल थी। इसी तरह की जांच ब्रिटेन और यूरोप सहित दुनिया के अन्य हिस्सों में शुरू की गई थी। बार्कलेज, आईसीएपी, राबोबैंक, रॉयल बैंक ऑफ स्कॉटलैंड, यूबीएस और ड्यूश बैंक सहित प्रमुख बैंकों और वित्तीय संस्थानों को भारी जुर्माना का सामना करना पड़ा। उनके कर्मचारियों पर भी दंडात्मक कार्रवाई की गई जो कदाचार में शामिल पाए गए थे।

यह घोटाला भी प्राथमिक कारणों में से एक था कि एलआईबीओआर बीबीए प्रशासन से आईसीई में स्थानांतरित क्यों हुआ।

LIBOR- आधारित उत्पाद और लेनदेन के उदाहरण

LIBOR- आधारित लेनदेन का सबसे सरल उदाहरण एक अस्थायी दर बांड है जो LIBOR पर आधारित वार्षिक ब्याज का भुगतान करता है, LIBOR + 0.5% पर कहता है। जैसे ही LIBOR का मूल्य बदलता है, ब्याज भुगतान बदल जाएगा।

LIBOR ब्याज दर स्वैप पर भी लागू होता है - एक निश्चित समय पर ब्याज भुगतान का आदान-प्रदान करने के लिए दो पक्षों के बीच अनुबंध अनुबंध। मान लें कि पॉल $ 1 मिलियन का निवेश करता है जो उसे प्रत्येक तिमाही LIBOR + 1% के बराबर एक परिवर्तनीय LIBOR- आधारित ब्याज दर का भुगतान करता है। चूंकि उनकी कमाई LIBOR मानों के अधीन है और प्रकृति में परिवर्तनशील है, इसलिए वे निश्चित दर ब्याज भुगतान पर स्विच करना चाहते हैं। फिर पीटर है, जिसके पास समान $ 1 मिलियन का निवेश है जो उसे प्रति तिमाही 1.5% का निश्चित ब्याज देता है। वह एक परिवर्तनीय कमाई करना चाहता है, क्योंकि यह कभी-कभी उसे उच्च भुगतान दे सकता है।

पॉल और पीटर दोनों अपने संबंधित ब्याज प्राप्तियों का आदान-प्रदान करते हुए एक स्वैप समझौते में प्रवेश कर सकते हैं। पॉल पीटर से अपने $ 1 मिलियन निवेश पर निर्धारित 1.5% ब्याज प्राप्त करेगा जो $ 15, 000 के बराबर है, जबकि पीटर को LIBOR + 1% परिवर्तनीय ब्याज पॉल से प्राप्त होता है।

यदि LIBOR 1% है, तो पीटर पॉल से 2% या $ 20, 000 प्राप्त करेगा। चूंकि यह आंकड़ा पॉल की तुलना में अधिक है, इसलिए शुद्ध शब्दों में पीटर को पॉल से $ 5, 000 ($ 20, 000 - $ 15, 000) मिलेंगे। अगली तिमाही तक, यदि LIBOR 0.25% तक नीचे आता है, तो पीटर पॉल से 1.25% या $ 12, 500 प्राप्त करने के लिए पात्र होगा। शुद्ध शब्दों में, पॉल को पीटर से $ 2, 500 ($ 15, 000 - $ 12, 500) मिलेंगे।

इस तरह के स्वैप अनिवार्य रूप से दोनों लेन-देन दलों की आवश्यकता को पूरा करते हैं जो ब्याज रसीद (निश्चित और अस्थायी) के प्रकार को बदलना चाहते थे।

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