प्रबंधन का कार्यकाल
प्रबंधन का कार्यकाल उस समय की अवधि है जब एक प्रबंधक म्यूचुअल फंड के शीर्ष पर होता है। एक दीर्घकालिक फंड प्रदर्शन रिकॉर्ड, जिसे अधिमानतः पांच से 10 वर्ष है, को फंड मैनेजर की निवेश क्षमता का एक प्रमुख संकेतक माना जाता है।
ब्रेकिंग डाउन मैनेजमेंट टेन्योर
म्युचुअल फंड निवेशकों को निवेश प्रबंधकों द्वारा सबसे अच्छा माना जाता है जिन्होंने समय की विस्तारित अवधि में खुद को साबित किया है। एक प्रबंधक का कार्यकाल जितना अधिक निकट होता है, वह ठोस प्रदर्शन प्रदर्शन के रिकॉर्ड के साथ बेहतर होता है।
उदाहरण के लिए, आइए दो अलग-अलग फंडों की तुलना करें: एक्सवाईजेड फंड में वार्षिक औसतन 11 साल का कुल रिटर्न 11 प्रतिशत है और उसी अवधि के दौरान एक ही प्रबंधक द्वारा चलाया गया है। एबीसी फंड में समान 10-वर्षीय वार्षिक औसत 11 प्रतिशत का रिटर्न है, लेकिन इसमें दो अलग-अलग प्रबंधक हैं। एक का कार्यकाल पहले नौ साल और दूसरा केवल एक साल के लिए काम पर रखा गया है। क्या दूसरा मैनेजर पहले की तरह ही अच्छा होगा?
मापने प्रबंधन कार्यकाल
म्यूचुअल फंड डेटा फर्म मॉर्निंगस्टार प्रबंधन के लिए एक से अधिक प्रबंधकों के साथ फंड के लिए कार्यकाल स्कोर देने के लिए निम्नलिखित प्रणाली का उपयोग करता है:
- एक से अधिक प्रबंधक वाले फंडों के लिए, औसत कार्यकाल दर्शाया गया है। यदि केवल एक प्रबंधक है और वह छह महीने से कम समय के लिए कोष में है (और वहां जीवनी संबंधी जानकारी उपलब्ध है), तो एक डैश दिखाई देगा।
- यदि फंड प्रबंधक को प्रबंधन टीम के रूप में नामित करता है और मॉर्निंगस्टार को पोर्टफोलियो प्रबंधक या सह-पोर्टफोलियो प्रबंधकों के नामों का खुलासा नहीं करता है, तो प्रबंधक कार्यकाल निधि के लिए एक डैश के रूप में दिखाई देगा।
क्या प्रबंधन कार्यकाल का मतलब बेहतर प्रदर्शन है?
विशेषज्ञ इस बात पर विभाजित हैं कि प्रबंधन के कार्यकाल का क्या मतलब है। गैरी पोर्टर और जैक ट्रिफ्ट्स द्वारा "द करियर पाथ्स ऑफ म्युचुअल फंड मैनेजर्स: द रोल ऑफ मेरिट" नामक वित्तीय विश्लेषकों के जर्नल के 2014 के अंक में एक अध्ययन में पता लगाया गया कि क्या अब तक के कार्यकालों के प्रबंधकों ने समग्र बाजार के सापेक्ष अल्फा, या आउटफ़ॉर्मेंस डिलीवर किया। ।
उनके अध्ययन ने 1996 से 2008 तक की अवधि को कवर किया। डेटा सेट में 2, 846 फंड और 1, 825 प्रबंधक शामिल थे, और 195 फंडों में ऐसे प्रबंधक शामिल थे जिन्हें कम से कम 10 साल का अनुभव था (कुल का 6.9 प्रतिशत)। उनके शोध के परिणामस्वरूप तीन महत्वपूर्ण निष्कर्ष निकले:
- टर्नओवर आंशिक रूप से प्रदर्शन से संबंधित है। खराब प्रदर्शन से फायरिंग होती है।
- किसी भी वर्ष में, यहां तक कि सबसे लंबे समय तक जीवित एकल प्रबंधकों को नकारात्मक लोगों की तुलना में काफी अधिक सकारात्मक शैली-समायोजित मासिक रिटर्न का उत्पादन करने की संभावना नहीं है।
- जबकि लंबे समय तक काम करने वाले प्रबंधकों ने अपने साथियों से बेहतर प्रदर्शन किया, वे अपने जोखिम-समायोजित बेंचमार्क के सापेक्ष अल्फा, या आउटपरफॉर्मेंस देने की कोई क्षमता नहीं दिखाते हैं।
लेखकों ने निष्कर्ष निकाला: "म्यूचुअल फंड उद्योग में एक लंबे कैरियर की कुंजी बेहतर प्रदर्शन प्राप्त करने की तुलना में अंडरपरफॉर्मेंस से बचने के लिए अधिक संबंधित लगती है।"
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