बेमेल जोखिम
बेमेल जोखिम की कई परिभाषाएँ हैं जो मूल रूप से इस अवसर को संदर्भित करती हैं कि स्वैप अनुबंधों के लिए उपयुक्त समकक्षों को नहीं पाया जा सकता है, कुछ निवेशकों के लिए अनुपयुक्त निवेश किया गया है, या संपत्ति और देनदारियों से नकदी प्रवाह संरेखित नहीं है।
1) स्वैप अनुबंध बेमेल जोखिम इस संभावना को संदर्भित करता है कि एक स्वैप डीलर एक स्वैप लेनदेन के लिए एक उपयुक्त प्रतिपक्ष खोजने में असमर्थ होगा, जिसके लिए यह एक मध्यस्थ के रूप में कार्य कर रहा है।
2) निवेशकों के लिए, बेमेल जोखिम तब होता है जब कोई निवेशक निवेश का चयन करता है जो उसकी परिस्थिति, जोखिम सहिष्णुता या साधनों के लिए उपयुक्त नहीं होता है।
3) कंपनियों के लिए, बेमेल जोखिम तब पैदा होता है जब देनदारियों को कवर करने के लिए नकदी पैदा करने वाली परिसंपत्तियों में समान ब्याज दर, परिपक्वता तिथि और / या मुद्राएं नहीं होती हैं।
चाबी छीन लेना
- बेमेल जोखिम तब होता है जब एक स्वैप डीलर को एक स्वैप के लिए प्रतिपक्ष खोजना मुश्किल होता है, एक निवेशक का निवेश उनकी जरूरतों के साथ संरेखित नहीं होता है, या एक व्यवसाय के नकदी प्रवाह देनदारियों के साथ संरेखित नहीं होता है।
- बेमेल जोखिम को एक पक्ष द्वारा स्वैप अनुबंध में थोड़ा अलग शर्तों से सहमत होने पर कम किया जा सकता है, एक निवेशक अनुचित निवेश से बाहर निकलता है और अपनी निवेश रणनीति का पालन करने में विवेकपूर्ण होता है, और कंपनियां धन प्राप्त करने या स्वैप में प्रवेश करने के बीच अपने वित्त का सख्ती से प्रबंधन करती हैं।
बेमेल जोखिम को समझना
निवेशक या कंपनियाँ बेमेल जोखिम का अनुभव करती हैं, जब वे लेन-देन करते हैं, जिसमें वे संलग्न होते हैं या संपत्ति जो वे अपनी आवश्यकताओं के साथ संरेखित नहीं करते हैं।
जैसा कि ऊपर चर्चा की गई है, स्वैप लेनदेन, निवेशक निवेश और नकदी प्रवाह से संबंधित तीन सामान्य प्रकार के बेमेल जोखिम हैं।
बेमेल जोखिम स्वैप के साथ
स्वैप के लिए, कई कारक स्वैप बैंक या किसी अन्य मध्यस्थ के लिए स्वैप लेन-देन के लिए प्रतिपक्ष ढूंढना मुश्किल बना सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक कंपनी को एक बहुत बड़े कुख्यात प्रिंसिपल के साथ एक स्वैप में संलग्न होने की आवश्यकता हो सकती है, लेकिन लेनदेन के दूसरे पक्ष को लेने के लिए एक इच्छुक समकक्ष ढूंढना मुश्किल है। इस मामले में संभावित स्वैपरों की संख्या सीमित हो सकती है।
एक और उदाहरण बहुत विशिष्ट शर्तों के साथ एक स्वैप हो सकता है। फिर, समकक्षों को उन सटीक शब्दों की आवश्यकता नहीं हो सकती है। स्वैप के कुछ लाभों को प्राप्त करने के लिए, पहली कंपनी को थोड़ा परिवर्तित शब्दों को स्वीकार करना पड़ सकता है। जो इसे अपूर्ण हेज या एक रणनीति के साथ छोड़ सकता है जो इसके विशिष्ट पूर्वानुमानों से मेल नहीं खा सकता है।
निवेशकों के लिए बेमेल जोखिम
निवेशकों के लिए, निवेश प्रकार और निवेश क्षितिज के बीच एक बेमेल बेमेल जोखिम का एक स्रोत हो सकता है। उदाहरण के लिए, बेमेल जोखिम एक ऐसी स्थिति में मौजूद होगा, जिसमें एक छोटा निवेश क्षितिज वाला निवेशक (जैसे कि जो सेवानिवृत्ति के निकट है) सट्टा बायोटेक शेयरों में भारी निवेश करता है। आमतौर पर, छोटे निवेश क्षितिज वाले निवेशकों को कम सट्टा निवेश पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए जैसे कि निश्चित आय प्रतिभूतियां और ब्लू-चिप इक्विटी।
एक अन्य उदाहरण टैक्स-फ्री म्यूनिसिपल बॉन्ड में निवेश करने वाले कम टैक्स ब्रैकेट में एक निवेशक होगा। या एक जोखिम-ग्रस्त निवेशक जो एक आक्रामक म्यूचुअल फंड खरीदता है या महत्वपूर्ण अस्थिरता के साथ निवेश करता है।
कैश फ्लो के लिए बेमेल जोखिम
कंपनियों के लिए, परिसंपत्तियों और देनदारियों के बीच एक बेमेल नकदी प्रवाह का उत्पादन कर सकता है जो देनदारियों के साथ मेल नहीं खाता है। एक उदाहरण तब हो सकता है जब कोई संपत्ति अर्ध-वार्षिक भुगतान करती है, लेकिन कंपनी को मासिक आधार पर किराए, उपयोगिताओं और आपूर्तिकर्ताओं का भुगतान करना होगा। यदि धन प्राप्त करने के बीच कंपनी अपने धन का प्रबंधन नहीं करती है, तो कंपनी को अपने भुगतान दायित्वों को समाप्त करने से अवगत कराया जा सकता है।
एक और उदाहरण एक मुद्रा में आय प्राप्त करने वाली कंपनी हो सकती है, लेकिन किसी अन्य मुद्रा में अपने दायित्वों का भुगतान करना हो सकता है। मुद्रा जोखिम को उस जोखिम को कम करने के लिए नियोजित किया जा सकता है।
क्लासिक बेमेल उदाहरण
परिसंपत्तियों और देनदारियों के बीच जोखिम का क्लासिक उदाहरण एक बैंक है जो लंबी अवधि के बाजार में उधार देने के लिए अल्पकालिक बाजार में उधार लेता है। जब अल्पकालिक ब्याज दरें बढ़ती हैं और दीर्घकालिक दरें सपाट रहती हैं, तो बैंक की लाभ की क्षमता में गिरावट आती है। छोटी और लंबी अवधि की दरों या उपज वक्र के बीच प्रसार, सिकुड़ता है और जो बैंक के लाभ मार्जिन को निचोड़ता है।
कंपाउंड बेमेल के साथ वैश्विक बैंक के लिए जोखिम और उन जोखिमों को कम करने के लिए एक विदेशी, पूरा करने के लिए कठिन, स्वैप लेनदेन की आवश्यकता है और बैंक के पास एक बेमेल बेमेल है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक बैंक के पास USD में अल्पकालिक उधार में $ 1 बिलियन है, और विभिन्न मुद्राओं में विदेशों में $ 1 बिलियन का दीर्घकालिक ऋण है। हालांकि उनके पास अन्य उधार और ऋण हो सकते हैं जो मुद्रा जोखिम को रोकने में मदद करते हैं, फिर भी वे मुद्रा के उतार-चढ़ाव के संपर्क में आ सकते हैं जो उनकी लाभप्रदता को प्रभावित करते हैं। मुद्रा विनिमय में कुछ उतार-चढ़ाव की मदद के लिए वे एक स्वैप अनुबंध में प्रवेश कर सकते हैं। यह एक बार फिर उन्हें स्वैप लेनदेन से संबंधित संभावित बेमेल जोखिम के साथ छोड़ सकता है।
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