स्टेप-अप बॉन्ड

स्टेप-अप बॉन्ड क्या है?

स्टेप-अप बॉन्ड निवेश प्रतिभूतियां हैं जो एक प्रारंभिक ब्याज दर का भुगतान करते हैं लेकिन एक विशेषता भी है जहां सेट दर में वृद्धि आवधिक अंतराल पर होती है। दर की संख्या और सीमा बढ़ जाती है, साथ ही साथ बढ़ोतरी का समय, बांड की शर्तों पर निर्भर करता है।

एक स्टेप-अप बॉन्ड निवेशकों को बढ़ती ब्याज दरों को ध्यान में रखते हुए निश्चित आय प्रतिभूतियों के लाभ प्रदान करता है।

स्टेप-अप बॉन्ड कूपन दरें

क्योंकि बॉन्ड के जीवन में कूपन भुगतान बढ़ता है, एक स्टेप-अप बॉन्ड निवेशकों को बॉन्ड ब्याज भुगतान की स्थिरता का लाभ लेने देता है जबकि ब्याज दर में वृद्धि से लाभ होता है। एक उदाहरण के रूप में, एक स्टेप-अप बॉन्ड में शुरुआती दो वर्षों के लिए 2.5% और अंतिम तीन वर्षों के लिए 4.5% कूपन दर हो सकती है।

स्टेप-अप बॉन्ड्स में कूपन दर या ब्याज दरें शुरू में होती हैं क्योंकि उनके पास स्टेप-अप सुविधा होती है। हालांकि, निवेशक अभी भी अन्य फिक्स्ड-रेट प्रतिभूतियों की तुलना में आगे निकल सकते हैं, अगर स्टेप-अप बॉन्ड की दर में वृद्धि की विशेषता के बाद से ब्याज दरें बढ़ती हैं।

हालांकि, बांड की कीमतों और ब्याज दरों की निगरानी करना महत्वपूर्ण है क्योंकि वे एक-दूसरे से विपरीत हैं। जब ब्याज दरें गिरती हैं, तो बांड की कीमतें बढ़ जाती हैं। इसके विपरीत, बढ़ती ब्याज दरें बॉन्ड बाजार में बिकवाली का कारण बनती हैं, और बॉन्ड की कीमतें गिर जाती हैं। बिकवाली का कारण यह है कि मौजूदा फिक्स्ड रेट बॉन्ड बढ़ते रेट मार्केट में कम आकर्षक हैं। निवेशक उच्च-उपज वाले बॉन्डों की मांग करते हैं क्योंकि दरें बढ़ती हैं और उनके कम-दर वाले बॉन्ड्स को डंप करते हैं। समय के साथ बॉन्ड की दर बढ़ने पर स्टेप-अप बॉन्ड निवेशकों को इस प्रक्रिया से बचने में मदद करते हैं।

चाबी छीन लेना

• एक स्टेप-अप बॉन्ड एक ऐसा बॉन्ड है जो कम प्रारंभिक ब्याज दर का भुगतान करता है लेकिन इसमें एक विशेषता शामिल है जो आवधिक अंतराल पर दर में वृद्धि की अनुमति देता है।
• दर की संख्या और सीमा बढ़ जाती है, साथ ही साथ समय, बांड की शर्तों पर निर्भर करता है।
• एक स्टेप-अप बॉन्ड निवेशकों को बढ़ती ब्याज दरों को ध्यान में रखते हुए निश्चित आय प्रतिभूतियों के लाभ प्रदान करता है।
• कुछ बॉन्ड एकल स्टेप-अप बॉन्ड होते हैं जिनकी कूपन दर में केवल एक वृद्धि होती है, जबकि अन्य में बहु-स्टेप वृद्धि हो सकती है।

स्टेप-अप बॉन्ड रेट बढ़ता है

स्टेप-अप बॉन्ड की संरचना में एकल या एकाधिक दर में वृद्धि हो सकती है। सिंगल स्टेप-अप बॉन्ड, जिसे एक-स्टेप बॉन्ड के रूप में भी जाना जाता है, बॉन्ड के जीवनकाल में कूपन दर में एक वृद्धि होती है। इसके विपरीत, मल्टी-स्टेप-अप बॉन्ड सुरक्षा के जीवन के भीतर कई बार कूपन को ऊपर की ओर समायोजित करता है। कूपन एक पूर्व निर्धारित कार्यक्रम का पालन करता है।

स्टेप-अप बॉन्ड ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज (TIPS) के समान हैं। एक TIPS का प्रमुख मुद्रास्फीति के साथ बढ़ता है और अपस्फीति के साथ घटता है। मुद्रास्फीति अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मूल्य वृद्धि की दर है और इसे उपभोक्ता मूल्य सूचकांक द्वारा मापा जाता है।

TIPS एक निश्चित दर पर ब्याज का भुगतान करते हैं, जो मुद्रास्फीति के साथ बढ़ता है और अपस्फीति के साथ गिरता है। यूएस ट्रेजरी द्वारा स्टेप-अप बॉन्ड जारी किए जाते हैं और बड़े निगमों को निवेशक को भुगतान करने में डिफ़ॉल्ट या विफलता का कम जोखिम होता है।

स्टेप-अप बॉन्ड्स के फायदे

स्टेप-अप बॉन्ड आम तौर पर अन्य निश्चित-दर के निवेश से बेहतर प्रदर्शन करते हैं जो एक बढ़ती दर बाजार है। प्रत्येक चरण के साथ, बॉन्डहोल्डर्स को उच्च दर का भुगतान किया जाता है, और चूंकि उच्च बाजार दरों पर खोने का कम जोखिम होता है, इसलिए स्टेप-अप में कम मूल्य की अस्थिरता या मूल्य में उतार-चढ़ाव होता है।

स्टेप-अप बांड द्वितीयक बाजार पर बेचते हैं और प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) द्वारा विनियमित होते हैं। नतीजतन, बाजार में आमतौर पर पर्याप्त खरीदार और विक्रेता होते हैं जिन्हें तरलता कहा जाता है जो निवेशकों को आसानी से पदों से प्रवेश करने और बाहर निकलने की अनुमति देते हैं।

पेशेवरों

• बॉन्ड के जीवन के भीतर स्टेप-अप बॉन्ड ब्याज भुगतान बढ़ाते हैं।

• प्रतिभूति और विनिमय आयोग स्टेप-अप बॉन्ड को नियंत्रित करता है।

• केवल उच्च-गुणवत्ता वाले निगम और अमेरिकी ट्रेजरी स्टेप-अप बॉन्ड जारी कर सकते हैं।

• स्टेप-अप प्रावधान बाजार दर चाल और मूल्य अस्थिरता के जोखिम को कम करता है।

• द्वितीयक बाजार में स्टेप-अप बॉन्ड बिकते हैं जिससे उन्हें तरल बने रहने की अनुमति मिलती है।

विपक्ष

• उच्च दर की गारंटी नहीं है क्योंकि कई स्टेप-अप बांड कॉल करने योग्य हैं।

• यदि बाजार की दरें स्टेप-अप की तुलना में अधिक बढ़ जाती हैं, तो बांडधारक को ब्याज दर जोखिम का सामना करना पड़ता है।

• नॉन-स्टेबल स्टेप-अप्स कम कूपन दरों का भुगतान करते हैं क्योंकि शुरुआती मोचन का कोई डर नहीं है।

• यदि बिक्री मूल्य खरीद मूल्य से कम है, तो जल्दी बिकने वाले स्टेप-अप को नुकसान हो सकता है।

स्टेप-अप बॉन्ड्स के जोखिम

नकारात्मक पक्ष में, कुछ स्टेप-अप बॉन्ड्स कॉल करने योग्य होते हैं, जिसका अर्थ है कि जारीकर्ता बॉन्ड को भुना सकता है। कॉल करने योग्य सुविधा तब चालू हो जाएगी जब यह जारीकर्ता को लाभान्वित करता है यदि बाजार की दरों में गिरावट आती है, तो निवेशक के पास बांड के जारीकर्ता को सुरक्षा वापस बुलाए जाने का एक मौका होता है। यदि बांड को वापस बुलाया जाता है, तो यह संभावना नहीं होगी कि निवेशक स्टेप-अप बांड से प्राप्त उसी दर पर पुनर्निवेश कर पाएगा। इसके अलावा, अगर निवेशक एक नया बॉन्ड खरीदता है, तो मूल्य संभवतः स्टेप-अप बॉन्ड के मूल खरीद मूल्य से अलग होगा।

हालाँकि बढ़ते-बढ़ते परिवेश में सेट-अंतराल पर स्टेप-अप बॉन्ड बढ़ते हैं, फिर भी वे उच्च ब्याज दरों पर छूट सकते हैं। यदि बाजार दर कदम-दर-वृद्धि की तुलना में तेज दर से बढ़ रही है, तो बांडधारक ब्याज दर जोखिम का अनुभव करेगा। इसके अलावा, निवेशक के पास एक अवसर लागत और पुनर्निवेश जोखिम हो सकता है अगर स्टेप-अप बॉन्ड उपलब्ध बॉन्ड्स की तुलना में कम-से-मार्केट दर का भुगतान कर रहा है।

बॉन्ड की कीमतों में समय-समय पर उतार-चढ़ाव होता रहता है। यदि एक स्टेप-अप बॉन्ड अपनी परिपक्वता तिथि से पहले बेचा जाता है, तो निवेशक को प्राप्त होने वाली कीमत मूल खरीद मूल्य से कम हो सकती है जिससे नुकसान हो सकता है। निवेशक को केवल मूल राशि की गारंटी दी जाती है अगर बांड परिपक्वता के लिए आयोजित किया जाता है।

वास्तविक विश्व उदाहरण

मान लीजिए कि Apple Inc. (AAPL) निवेशकों को पाँच साल की परिपक्वता के साथ एक स्टेप-अप बॉन्ड प्रदान करता है। कूपन दर या ब्याज दर पहले दो वर्षों के लिए 3% है और अगले तीन वर्षों में 4.5% तक है।

बॉन्ड खरीदने के कुछ समय बाद, मान लें कि पहले वर्ष के बाद अर्थव्यवस्था में कुल ब्याज दर बढ़कर 3.5% हो गई है। स्टेप-अप बॉन्ड की कुल बाजार दर के मुकाबले 3% कम रिटर्न होगा।

तीन साल में, फेडरल रिजर्व की सिग्नलिंग के कारण ब्याज दरें 2.4% तक गिर जाती हैं, यह अगले कुछ वर्षों के लिए अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए बाजार की ब्याज दरों को कम रखेगा। स्टेप-अप बॉन्ड की समग्र बाजार या विशिष्ट निश्चित-आय प्रतिभूतियों के मुकाबले 4.5% अधिक दर होगी।

हालांकि, अगर स्टेप-अप बॉन्ड के जीवन के दौरान ब्याज दरें बढ़ीं और लगातार कूपन दर से अधिक हो गईं, तो बॉन्ड की वापसी समग्र बाजार के सापेक्ष कम होगी।

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