बहुपक्षीय ट्रेडिंग सुविधा (MTF)
एक बहुपक्षीय ट्रेडिंग सुविधा (MTF) एक ट्रेडिंग सिस्टम के लिए एक यूरोपीय शब्द है जो कई पार्टियों के बीच वित्तीय साधनों के आदान-प्रदान की सुविधा देता है। बहुपक्षीय व्यापारिक सुविधाएं योग्य अनुबंध प्रतिभागियों को विभिन्न प्रकार की प्रतिभूतियों को इकट्ठा करने और स्थानांतरित करने की अनुमति देती हैं, विशेषकर ऐसे उपकरण जिनके पास आधिकारिक बाजार नहीं हो सकता है। ये सुविधाएं अक्सर अनुमोदित बाज़ार ऑपरेटरों या बड़े निवेश बैंकों द्वारा नियंत्रित इलेक्ट्रॉनिक सिस्टम हैं। व्यापारी आमतौर पर ऑर्डर इलेक्ट्रॉनिक रूप से जमा करते हैं, जहां एक मिलान सॉफ्टवेयर इंजन विक्रेताओं के साथ खरीदारों को जोड़ते हैं।
एक बहुपक्षीय व्यापार सुविधा (MTF) की मूल बातें
बहुपक्षीय व्यापारिक सुविधाएं (एमटीएफ) पारंपरिक एक्सचेंजों के विकल्प के साथ खुदरा निवेशकों और निवेश फर्मों को प्रदान करती हैं। अपने परिचय से पहले, निवेशकों को यूरोनेक्स्ट या लंदन स्टॉक एक्सचेंज (एलएसई) जैसे राष्ट्रीय प्रतिभूतियों के एक्सचेंजों पर निर्भर रहना पड़ता था। तेजी से लेन-देन की गति, कम लागत और व्यापारिक प्रोत्साहन ने यूरोप में MTFs को तेजी से लोकप्रिय होने में मदद की है, हालांकि NASDAQ OMX यूरोप 2010 में बंद हो गया था क्योंकि MTF एक दूसरे के साथ तीव्र प्रतिस्पर्धा और स्थापित एक्सचेंजों का सामना करते हैं। MTFs यूरोपीय संघ (EU) के MiFID II विनियामक वातावरण के तहत काम करते हैं - निवेशकों को बचाने और वित्तीय उद्योग में विश्वास बढ़ाने के लिए एक संशोधित विधायी ढांचा।
बहुपक्षीय व्यापार सुविधाओं पर फंसे उत्पाद
MTF में ट्रेडिंग के लिए वित्तीय साधनों के प्रवेश के आसपास कम प्रतिबंध हैं, जिससे प्रतिभागियों को अधिक विदेशी संपत्ति और ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) उत्पादों का आदान-प्रदान करने की अनुमति मिलती है। उदाहरण के लिए, LMAX एक्सचेंज विदेशी मुद्रा और कीमती धातुओं का व्यापार करता है। एमटीएफ की शुरूआत से वित्तीय बाजारों में अधिक विखंडन हुआ है क्योंकि एकल प्रतिभूतियां अब कई स्थानों पर सूचीबद्ध हो सकती हैं। दलालों ने इन कई स्थानों के बीच सर्वोत्तम मूल्य को सुरक्षित करने के लिए स्मार्ट ऑर्डर रूटिंग और अन्य रणनीतियों की पेशकश की।
संयुक्त राज्य अमेरिका में बहुपक्षीय ट्रेडिंग सुविधाएं
संयुक्त राज्य अमेरिका में, वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम (एटीएस) एमटीएफ के समान कार्य करते हैं। एटीएस को ज्यादातर मामलों में एक्सचेंज के बजाय ब्रोकर-डीलर के रूप में विनियमित किया जाता है, लेकिन अभी भी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) द्वारा अनुमोदित किया जाना चाहिए और कुछ प्रतिबंधों को पूरा करना चाहिए। हाल के वर्षों में, एसईसी ने एटीएस के आसपास अपनी प्रवर्तन गतिविधियों को तेज कर दिया है, जिससे यूरोप में एमटीएफ विनियमन कठोर हो सकता है। यह अंधेरे पूल और अन्य एटीएस के लिए विशेष रूप से सच है जो अपेक्षाकृत अस्पष्ट और व्यापार और मूल्य के लिए मुश्किल हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में सबसे व्यापक रूप से ज्ञात एटीएस इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क हैं - या ईसीएन - जो आदेशों को सुविधाजनक बनाते हैं।
चाबी छीन लेना
- एक एमटीएफ खुदरा निवेशकों को वित्तीय प्रतिभूतियों का व्यापार करने के लिए एक वैकल्पिक मंच प्रदान करता है।
- बाजार संचालक और निवेश बैंक आमतौर पर एमटीएफ का संचालन करते हैं।
- MTF यूरोपीय संघ के MiFID II विधायी ढांचे के तहत काम करते हैं।
- एमटीएफ आमतौर पर अधिक विदेशी व्यापारिक उपकरणों और ओटीसी उत्पादों की पेशकश करते हैं।
- MTF को संयुक्त राज्य अमेरिका में वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम के रूप में जाना जाता है।
बहुपक्षीय ट्रेडिंग सुविधाओं का वास्तविक जीवन उदाहरण
निवेश बैंक और वित्तीय डेटा कंपनियां पारंपरिक प्रतिभूतियों के आदान-प्रदान के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं का लाभ उठा सकती हैं और संभावित रूप से अपने मौजूदा व्यापारिक कार्यों के साथ तालमेल का एहसास कर सकती हैं।
कुछ निवेश बैंक - जो पहले से ही आंतरिक क्रॉसिंग सिस्टम चलाते थे - ने भी अपने आंतरिक सिस्टम को MTF में बदल दिया है। उदाहरण के लिए, यूबीएस ग्रुप एजी (यूबीएस) ने अपने स्वयं के एमटीएफ की स्थापना की जो अपने आंतरिक क्रॉसिंग सिस्टम के साथ मिलकर काम करता है, जबकि अन्य अंतरराष्ट्रीय निवेश बैंक अपने स्वयं के एमटीएफ भी लॉन्च करने की योजना बनाते हैं। हाल ही में, वित्तीय डेटा और मीडिया कंपनी ब्लूमबर्ग ने घोषणा की कि इसे वित्तीय बाजारों के लिए नीदरलैंड्स प्राधिकरण (AFM) से प्राधिकरण से एमटीएफ संचालित करने के लिए पूरे यूरोपीय संघ में एमटीएफ संचालित करने की अनुमति मिली। ब्लूमबर्ग का एमटीएफ उत्पादों में पात्र प्रतिभागियों को कैश बॉन्ड, रेपो, क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस), ब्याज दर प्रतिभूतियां (आईआरएस), एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), इक्विटी डेरिवेटिव और फॉरेक्स (एफएक्स) के लिए बोली और व्यापारिक कार्यक्षमता प्रदान करने का इरादा रखता है। ) डेरिवेटिव।
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