म्यूचुअल फंड बनाम हेज फंड: क्या अंतर है?

दोनों म्यूचुअल फंड और हेज फंड्स विविधीकरण के माध्यम से रिटर्न प्राप्त करने के लक्ष्य के साथ पूल किए गए फंड से निर्मित पोर्टफोलियो हैं। निधियों के इस पूलिंग का अर्थ है कि एक प्रबंधक-या प्रबंधकों का समूह- एक विशिष्ट रणनीति में फिट होने वाली प्रतिभूतियों में निवेश करने के लिए कई निवेशकों से निवेश पूंजी का उपयोग करता है।

म्युचुअल फंड संस्थागत फंड प्रबंधकों द्वारा खुदरा और संस्थागत निवेशकों के लिए विभिन्न विकल्पों के साथ पेश किए जाते हैं। हेज फंड उच्च-निवल मूल्य वाले निवेशकों को लक्षित करते हैं। इन निधियों की आवश्यकता है कि निवेशक विशिष्ट मान्यता प्राप्त विशेषताओं को पूरा करें।

चाबी छीन लेना

• म्यूचुअल फंड्स जनता को दिए जाने वाले निवेश उत्पादों को विनियमित करते हैं और दैनिक व्यापार के लिए उपलब्ध होते हैं।
• हेज फंड निजी निवेश हैं जो केवल मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं।
• हेज फंड अपने निवेशकों के लिए उच्च रिटर्न प्राप्त करने के लक्ष्य के साथ उच्च जोखिम वाली निवेश रणनीतियों का उपयोग करने के लिए जाने जाते हैं।

म्यूचुअल फंड और हेज फंड के बीच अंतर

म्यूचुअल फंड्स

म्यूचुअल फंड आमतौर पर निवेश उद्योग में जाना जाता है। पहला म्यूचुअल फंड 1924 में बनाया गया था और एमएफएस इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट द्वारा पेश किया गया था। तब से म्यूचुअल फंड निवेशकों को निष्क्रिय और सक्रिय प्रबंधित निवेश दोनों में विकल्पों की एक विस्तृत श्रृंखला प्रदान करने के लिए विकसित हुआ है।

निष्क्रिय फंड निवेशकों को कम लागत पर लक्षित बाजार जोखिम के लिए एक सूचकांक में निवेश करने का अवसर देते हैं। सक्रिय फंड एक निवेश उत्पाद प्रदान करते हैं जो एक पेशेवर पोर्टफोलियो फंड प्रबंधन का लाभ प्रदान करता है। इनवेस्टमेंट दिग्गज, इन्वेस्टमेंट कंपनी इंस्टीट्यूट (ICI) कहता है कि 31 दिसंबर, 2017 तक, प्रबंधन (AUM) के तहत संपत्ति में US $ 18.75 ट्रिलियन के लिए 7, 956 म्यूचुअल फंड थे।

प्रतिभूति और विनिमय आयोग व्यापक रूप से दो नियामक निर्देशों के माध्यम से म्यूचुअल फंडों को नियंत्रित करता है: 1933 का प्रतिभूति अधिनियम और 1940 का निवेश कंपनी अधिनियम। 1933 के अधिनियम में निवेशक शिक्षा और पारदर्शिता के लिए एक प्रलेखित प्रॉस्पेक्टस की आवश्यकता होती है।

1940 अधिनियम म्यूचुअल फंड संरचना के लिए ढांचा प्रदान करता है जो कि एक ओपन-एंड या क्लोज-एंड फंड के तहत आ सकता है।

ओपन-एंड और क्लोज-एंड म्यूचुअल फंड दोनों वित्तीय बाजार एक्सचेंजों पर प्रतिदिन व्यापार करते हैं। एक ओपन-एंड फंड अलग-अलग शेयर क्लासेस प्रदान करता है जिसमें अलग-अलग फीस और बिक्री भार होता है। इन निधियों का मूल्य उनके शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (NAV) पर, ट्रेडिंग के अंत में दैनिक होता है।

क्लोज-एंड फंड प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में निश्चित संख्या में शेयरों की पेशकश करते हैं। वे शेयरों की तरह पूरे दिन व्यापार करते हैं। म्यूचुअल फंड सभी प्रकार के निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं। हालांकि, कुछ फंड न्यूनतम निवेश आवश्यकताओं के साथ आ सकते हैं जो कि फंड के आधार पर $ 250 से $ 3, 000 या अधिक हो सकते हैं।

आम तौर पर, म्यूचुअल फंड एक विशिष्ट रणनीति के आसपास प्रतिभूतियों का व्यापार करने में कामयाब होते हैं। जबकि रणनीति जटिलता अलग-अलग हो सकती है, अधिकांश म्यूचुअल फंड वैकल्पिक निवेश या डेरिवेटिव पर बहुत अधिक निर्भर नहीं करते हैं। इन उच्च जोखिम वाले निवेशों के उपयोग को सीमित करके, यह उन्हें सार्वजनिक निवेश करने वाले लोगों के लिए बेहतर अनुकूल बनाता है।

30 जून 2018 तक "InvestmentNews.com" के अनुसार, तीन सबसे बड़े म्यूचुअल फंड परिसंपत्ति प्रबंधक शामिल थे:

• मोहरा, कुल म्यूचुअल फंड संपत्ति $ 3.82 ट्रिलियन
• निष्ठा, कुल म्युचुअल फंड की संपत्ति $ 2.1 ट्रिलियन
• पूंजी अनुसंधान और प्रबंधन, $ 1.73 ट्रिलियन की कुल म्यूचुअल फंड संपत्ति

बचाव कोष

हेज फंडों में म्यूचुअल फंडों की तरह ही बुनियादी जमा फंड संरचना होती है। हालांकि, हेज फंड केवल निजी तौर पर पेश किए जाते हैं। आमतौर पर, वे निवेशक के लिए उच्च रिटर्न के लक्ष्य के साथ उच्च जोखिम वाले पदों को लेने के लिए जाने जाते हैं। जैसे, वे विकल्प, उत्तोलन, लघु-विक्रय और अन्य वैकल्पिक रणनीतियों का उपयोग कर सकते हैं। कुल मिलाकर, हेज फंड आमतौर पर अपने म्यूचुअल फंड समकक्षों की तुलना में अधिक आक्रामक रूप से प्रबंधित होते हैं। कई वैश्विक स्तर पर चक्रीय पदों को लेने या गिरने वाले बाजारों में रिटर्न हासिल करना चाहते हैं।

जबकि म्यूचुअल फंड के रूप में निवेश करने के लिए समान अवधारणाओं के आसपास बनाया गया है, हेज फंडों को संरचित और विनियमित किया जाता है। चूंकि हेज फंड निजी तौर पर अपने निवेश की पेशकश करते हैं, इसके लिए उन्हें केवल मान्यता प्राप्त निवेशकों को शामिल करने की आवश्यकता होती है और उन्हें अपनी निधि संरचना का निर्माण करने की अनुमति देता है। 1933 अधिनियम का विनियमन डी निजी, हेज फंड में मान्यता प्राप्त निवेशकों से निवेश को अनिवार्य करता है।

मान्यता प्राप्त निवेशकों को वित्तीय बाजार निवेश का उन्नत ज्ञान है, आमतौर पर मानक निवेशकों की तुलना में उच्च जोखिम सहिष्णुता के साथ माना जाता है। ये निवेशक म्यूचुअल फंड निवेशकों को उच्च रिटर्न अर्जित करने के अवसर के लिए प्रस्तावित मानक सुरक्षा को दरकिनार करने के लिए तैयार हैं। निजी निधियों के रूप में, हेज फंड भी इस मायने में भिन्न होते हैं कि वे आमतौर पर एक बंधी हुई भागीदारी संरचना को तैनात करते हैं जिसमें एक सामान्य साझेदार और सीमित भागीदार शामिल होते हैं।

हेज फंड की निजी प्रकृति उन्हें अपने निवेश प्रावधानों और निवेशक शर्तों में लचीलेपन का एक बड़ा सौदा देती है। जैसे, हेज फंड अक्सर म्यूचुअल फंड की तुलना में बहुत अधिक शुल्क लेते हैं। वे अलग-अलग लॉक-अप अवधि और मोचन भत्ते के साथ कम तरलता की पेशकश कर सकते हैं।

फंड के पोर्टफोलियो में निवेशकों को संभावित सेलऑफ से बचाने के लिए अस्थिर बाजार अवधि के दौरान कुछ फंड भी मोचन बंद कर सकते हैं। कुल मिलाकर, यह महत्वपूर्ण है कि हेज फंड निवेशक एक फंड की रणनीति के जोखिम और शासी नियमों को पूरी तरह से समझते हैं। इन शर्तों को म्यूचुअल फंड प्रॉस्पेक्टस की तरह सार्वजनिक नहीं किया जाता है। इसके बजाय, हेज फंड अपने संचालन को संचालित करने के लिए निजी प्लेसमेंट ज्ञापन, एक सीमित साझेदारी या संचालन समझौते और सदस्यता दस्तावेजों पर निर्भर करते हैं।

"BusinessInsider.com" के अनुसार मई 2018 तक, तीन सबसे बड़े हेज फंड मैनेजरों में शामिल हैं:

• ब्रिजवाटर एसोसिएट्स
• AQR कैपिटल मैनेजमेंट
• पुनर्जागरण टेक्नोलॉजीज

सलाहकार इनसाइट

रेबेका डावसन
सिल्बर बेनेट फाइनेंशियल, लॉस एंजिल्स, सीए

हेज फंड और म्यूचुअल फंड के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर उनकी मोचन की शर्तें हैं। म्यूचुअल फंड निवेशक किसी भी दिन अपनी इकाइयों को भुना सकते हैं और उस दिन का एनएवी (शुद्ध संपत्ति मूल्य) प्राप्त कर सकते हैं। दूसरी ओर, हेज फंड बहुत कम तरल होते हैं। कुछ साप्ताहिक या मासिक मोचन प्रदान करते हैं, जबकि अन्य केवल त्रैमासिक या वार्षिक रूप से। कई हेज फंड एक लॉक-अप अवधि लगाते हैं, जहां आप अपना पैसा बिल्कुल नहीं निकाल सकते। बाजार की अस्थिरता की अवधि के दौरान, जैसे कि सबसे हालिया वित्तीय संकट, कई हेज फंडों ने फंड के पोर्टफोलियो की संभावित आग की बिक्री से शेष निवेशकों को बचाने के लिए वास्तव में मोचन को पूरी तरह से निलंबित कर दिया। अपने छुटकारे के अधिकारों को पूरी तरह से समझने के लिए हेज फंड की पेशकश के ज्ञापन को ध्यान से पढ़ना महत्वपूर्ण है।

तुलनात्मक प्रदर्शन

सूचकांक विभिन्न प्रकार के बाजार क्षेत्रों और खंडों के प्रदर्शन को मापने के लिए सर्वोत्तम तरीके प्रदान करते हैं। चूंकि हेज फंड प्रदर्शन विवरण सार्वजनिक रूप से पारदर्शी नहीं हैं, इसलिए मानक म्यूचुअल फंडों की तुलना में हेज फंडों की तुलना में प्रदर्शन मेट्रिक्स को समझने के लिए एस एंड पी 500 के लिए हेज फंड इंडेक्स के प्रदर्शन की तुलना करना सहायक हो सकता है।

फीस भी प्रदर्शन की तुलना में एक बड़ा हिस्सा निभाते हैं। म्यूचुअल फंड ऑपरेशनल फीस को लगभग 0.05% से लेकर 5% या उससे अधिक के बीच जाना जाता है। हेज फंड आमतौर पर 'दो-और-बीस शुल्क' के रूप में जाना जाता है, जिसे 2% का प्रबंधन शुल्क और 20% का प्रदर्शन शुल्क शामिल है।

5 मार्च 2019 तक सूचकांक प्रदर्शन, एसएंडपी 500 बनाम हेज फंड रिसर्च इंडेक्स (एचएफआरआई) फंड वेटेड कम्पोजिट इंडेक्स ® के लिए निम्न सकल वार्षिक रिटर्न दिखाता है।