नग्न पुट
नग्न पुट एक विकल्प रणनीति है जिसमें निवेशक अंतर्निहित सुरक्षा में एक छोटी स्थिति पकड़े बिना विकल्प लिखता है, या बेचता है। एक नग्न पुट रणनीति को कभी-कभी "अनलॉक्ड पुट" या "शॉर्ट पुट" भी कहा जाता है। इस रणनीति का प्राथमिक उपयोग अंतर्निहित सुरक्षा पूर्वानुमान पर विकल्प प्रीमियम पर कब्जा करना है क्योंकि यह अधिक हो सकता है, लेकिन एक व्यापारी या निवेशक कम से कम एक महीने या उससे अधिक समय के लिए खुद को निराश नहीं करेगा।
चाबी छीन लेना
- नग्न पुट एक विकल्प रणनीति है जिसमें पुट विकल्प बेचना शामिल है।
- जब पुट ऑप्शन बेचे जाते हैं, तो विक्रेता को लाभ होता है क्योंकि अंतर्निहित सुरक्षा मूल्य में बढ़ जाती है।
- नग्न एक खुला स्थिति को संदर्भित करता है, जिसका अर्थ है कि इसके साथ कोई अंतर्निहित सुरक्षा नहीं है।
- नग्न पुट स्थिति का खतरा यह है कि यदि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत गिरती है, तो विकल्प विक्रेता को पुट-ऑप्शन खरीदार से स्टॉक को दूर रखना पड़ सकता है, स्ट्राइक मूल्य के आधार पर खरीदार को बेचने की अनुमति है से।
एक नग्न पुट कैसे काम करता है
एक नग्न पुट ऑप्शन स्ट्रैटेजी मानती है कि अंतर्निहित सुरक्षा मूल्य में उतार-चढ़ाव होगी, लेकिन आम तौर पर अगले महीने या तो बढ़ जाती है। इस धारणा के आधार पर, एक व्यापारी अपने खाते में बिना किसी छोटी स्थिति के पुट विकल्प बेचकर रणनीति को निष्पादित करता है। इस बेचे गए विकल्प को खुला होना कहा जाता है क्योंकि आरंभकर्ता के पास कोई विकल्प नहीं होता है जिसके साथ विकल्प अनुबंध की शर्तों को भरना चाहिए, एक खरीदार को विकल्प के अपने अधिकार का उपयोग करना चाहिए।
चूंकि एक पुट विकल्प एक व्यापारी के लिए लाभ पैदा करने के लिए डिज़ाइन किया गया है जो सही रूप से पूर्वानुमान लगाता है कि सुरक्षा की कीमत गिर जाएगी, अगर सुरक्षा की कीमत वास्तव में बढ़ती है तो नग्न पुट रणनीति का कोई परिणाम नहीं होता है। इस परिदृश्य के तहत, पुट ऑप्शन का मूल्य शून्य हो जाता है और विकल्प के विक्रेता को वे पैसे मिलते रहते हैं, जब उन्होंने शुरू करने के लिए विकल्प बेचा था।
पुट विकल्पों का विक्रेता अंतर्निहित सुरक्षा को बढ़ाना चाहता है, ताकि वे मुनाफाखोरी को समाप्त कर सकें। लेकिन अगर अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत गिरती है, तो वे स्टॉक खरीदने के लिए समाप्त हो सकते हैं, क्योंकि विकल्प खरीदार किसी को सुरक्षा बेचने के लिए अपने अधिकार का उपयोग करने का निर्णय ले सकता है। इस रणनीति को पसंद करने वाले व्यापारी केवल अंतर्निहित प्रतिभूतियों पर ऐसा करना पसंद करते हैं जो वे अनुकूल रूप से देखते हैं। यदि वे स्टॉक को उनके पास रख देते हैं, तो, अगर यह एक स्टॉक है जिसे वे पसंद करते हैं और इसके लिए संभावनाएं देखते हैं, तो वे स्टॉक खरीदने और इसे कम से कम एक महीने तक रखने का मन नहीं करेंगे।
जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, एक नग्न पुट रणनीति एक कवर पुट रणनीति के विपरीत है। कवर किए गए पुट में, निवेशक पुट विकल्प के लिए अंतर्निहित सुरक्षा में एक छोटी स्थिति रखता है। अंतर्निहित सुरक्षा और पुट क्रमशः छोटे और समान मात्रा में बेचे जाते हैं। जब इस तरह से कवर किए गए पुट को कवर कॉल रणनीति के रूप में लगभग उसी तरह से काम करता है, तो प्राथमिक अंतर यह है कि कवर किए गए पुट रणनीति को निष्पादित करने वाला व्यक्ति सुरक्षा की मामूली गिरावट मूल्य से लाभ की उम्मीद करता है, जहां एक कवर कॉल की उम्मीद है मामूली बढ़ती कीमत से लाभ। ऐसा इसलिए है क्योंकि कवर किए गए पुट के लिए अंतर्निहित स्थिति एक लंबी स्थिति के बजाय एक छोटी है, और बेचा गया विकल्प कॉल के बजाय एक पुट है।
एक नग्न पुट रणनीति सीमित उल्टे लाभ की क्षमता के कारण स्वाभाविक रूप से जोखिम भरा है और, सैद्धांतिक रूप से, एक महत्वपूर्ण नकारात्मक नुकसान की संभावना है। इसमें जोखिम यह है कि अधिकतम लाभ केवल तभी प्राप्त होता है जब अंतर्निहित मूल्य समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य के ऊपर या उसके ऊपर बंद हो जाता है। अंतर्निहित सुरक्षा की लागत में और वृद्धि से कोई अतिरिक्त लाभ नहीं होगा। अधिकतम नुकसान सैद्धांतिक रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत शून्य तक गिर सकती है। स्ट्राइक मूल्य जितना अधिक होगा, नुकसान की संभावना उतनी ही अधिक होगी।
हालांकि, अधिक व्यावहारिक शब्दों में, विकल्पों के विक्रेता की संभावना उनके जोखिम सहिष्णुता और स्टॉप-लॉस सेटिंग्स के आधार पर, स्ट्राइक मूल्य से बहुत नीचे गिर जाने से पहले उन्हें अच्छी तरह से पुनर्खरीद करने की संभावना होगी।
नग्न पेक का उपयोग करना
इसमें शामिल जोखिम के परिणामस्वरूप, केवल अनुभवी विकल्प निवेशकों को नग्न पुट लिखना चाहिए। इस रणनीति के लिए मार्जिन की आवश्यकताएं अक्सर काफी अधिक होती हैं, साथ ही पर्याप्त नुकसान के लिए प्रवृत्ति के कारण भी। निवेशक जो अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत पर दृढ़ता से विश्वास करते हैं, आमतौर पर स्टॉक में वृद्धि होती है या वही रहती है, प्रीमियम कमाने के लिए पुट ऑप्शन लिख सकते हैं। यदि विकल्प लिखने के समय और उनकी समाप्ति तिथि के बीच स्टॉक स्ट्राइक मूल्य से ऊपर रहता है, तो विकल्प लेखक संपूर्ण प्रीमियम माइनस कमीशन रखता है।
जब स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से पहले या समाप्ति तिथि से नीचे आती है, तो विकल्प वाहन के खरीदार विक्रेता को अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों की डिलीवरी लेने की मांग कर सकते हैं। विकल्प विक्रेता को फिर खुले बाजार में जाना होगा और बाजार मूल्य हानि पर उन शेयरों को बेचना होगा, भले ही विकल्प लेखक को विकल्प हड़ताल की कीमत चुकानी पड़े। उदाहरण के लिए, कल्पना करें कि स्ट्राइक मूल्य $ 60 है, और जिस समय विकल्प अनुबंध का प्रयोग किया जाता है, उस समय स्टॉक की खुली कीमत $ 55 होती है, विकल्प विक्रेता स्टॉक के प्रति शेयर $ 5 का नुकसान उठाना पड़ेगा।
एकत्र किया गया प्रीमियम स्टॉक पर नुकसान की भरपाई करता है, लेकिन नुकसान की संभावना अभी भी पर्याप्त हो सकती है। नग्न पुट ऑप्शन के लिए ब्रेकव्यू पॉइंट स्ट्राइक प्राइस माइनस प्रीमियम है, जो विकल्प विक्रेता को थोड़ा-बहुत छूट देता है।
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