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राष्ट्रीय सर्वश्रेष्ठ बोली और प्रस्ताव (NBBO)

राष्ट्रीय सर्वश्रेष्ठ बोली और प्रस्ताव (NBBO) क्या है?

नेशनल बेस्ट बिड एंड ऑफर (NBBO) एक प्रतिभूति विनिमय आयोग (SEC) विनियमन है, जिसमें ब्रोकरों को सर्वोत्तम उपलब्ध (सबसे कम) मूल्य पर व्यापार करने की आवश्यकता होती है और ग्राहकों के लिए प्रतिभूतियों को खरीदते और बेचते समय सर्वोत्तम (उच्चतम) बोली मूल्य उपलब्ध होता है। नेशनल बेस्ट बिड एंड ऑफर वह बोली या पूछ मूल्य है जो औसत ग्राहक देखेगा। प्रतिभूति और विनिमय आयोग के विनियमन एनएमएस के लिए आवश्यक है कि दलाल अपने ग्राहकों को इस मूल्य की गारंटी दें।

चाबी छीन लेना

NBBO सबसे अच्छा उपलब्ध (सबसे कम) पूछ मूल्य और सबसे अच्छा उपलब्ध (उच्चतम) बोली मूल्य कई एक्सचेंजों से ग्राहकों के लिए उपलब्ध है।
इसकी गणना और प्रसार CQS और UTP उद्धरण डेटा फ़ीड द्वारा किया जाता है।
हालांकि यह सुनिश्चित करता है कि ट्रेडों को निष्पादित करते समय सभी निवेशक सर्वोत्तम संभव मूल्य प्राप्त करते हैं, एनबीबीओ हमेशा सबसे अप-टू-डेट डेटा को प्रतिबिंबित नहीं कर सकता है, जिसके परिणामस्वरूप ट्रेडों में निवेशक मूल्य अपेक्षाओं से मेल नहीं खा सकते हैं।

राष्ट्रीय सर्वश्रेष्ठ बोली और प्रस्ताव (NBBO) को समझना

एनबीबीओ की गणना और सुरक्षा सूचना प्रोसेसर (एसआईपी) द्वारा राष्ट्रीय बाजार प्रणाली योजना (एनएमएसपी) के हिस्से के रूप में की जाती है, जिसका उपयोग सुरक्षा कीमतों को संसाधित करने के लिए किया जाता है। इस कार्य के लिए दो एसआईपी जिम्मेदार हैं। समेकित उद्धरण प्रणाली न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज, एनवाई-एआरसीए और एनवाई-एमकेटी पर सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के लिए एनबीबीओ देती है, जबकि अनलिस्टेड ट्रेडिंग प्रिविलेज उद्धरण डेटा डेटा एनएएसबीओ को एनएएसटीक्यूएल पर सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के लिए देता है।

NBBO सभी एक्सचेंजों और बाजार निर्माताओं के बीच सुरक्षा के लिए उच्चतम और निम्नतम ऑफ़र के साथ पूरे दिन अपडेट करता है। निम्नतम पूछ मूल्य और उच्चतम बोली मूल्य NBBO में प्रदर्शित होते हैं और समान एक्सचेंज से आने की आवश्यकता नहीं होती है। किसी एकल एक्सचेंज या बाजार निर्माता से सबसे अच्छी बोली और पूछ मूल्य को NBBO के बजाय "सर्वश्रेष्ठ बोली और प्रस्ताव" कहा जाता है। डार्क पूल और अन्य वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम हमेशा इन परिणामों में प्रकट नहीं हो सकते हैं, उनके व्यवसायों की कम पारदर्शी प्रकृति को देखते हुए।

व्यापारी जो एनबीबीओ के माध्यम से उपलब्ध ऑर्डर से बड़े ऑर्डर निष्पादित करना चाहते हैं, उन्हें किसी अन्य संभावित बोली को जानने के लिए किसी एक्सचेंज या मार्केट मेकर की "बुक ऑफ डेप्थ" डेटा या लेवल II मार्केट मेकर स्क्रीन का उपयोग करना चाहिए और वे मूल्य पूछें जो वे अपने ऑर्डर को निष्पादित करने के लिए उपयोग कर सकते हैं।

राष्ट्रीय सर्वश्रेष्ठ बोली और प्रस्ताव के पेशेवरों और विपक्ष

एनबीबीओ यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि सभी निवेशक व्यापार शुरू करने से पहले कई एक्सचेंजों या बाजार निर्माताओं से उद्धरणों के बारे में चिंता किए बिना अपने ब्रोकर के माध्यम से ट्रेडों को निष्पादित करते समय सर्वोत्तम संभव मूल्य प्राप्त करें। यह खुदरा व्यापारियों के लिए खेल के क्षेत्र को समतल करने में मदद करता है जिनके पास कई एक्सचेंजों में सर्वोत्तम मूल्य की तलाश करने के लिए संसाधन नहीं हो सकते हैं।

दोष यह है कि NBBO प्रणाली सबसे अद्यतित डेटा को प्रतिबिंबित नहीं कर सकती है, जिसका अर्थ है कि निवेशकों को वे कीमतें नहीं मिल सकती हैं जो वे अनुमान लगा रहे थे जब ट्रेडों को वास्तव में निष्पादित किया जाता है। उच्च-आवृत्ति वाले व्यापारियों के लिए यह एक प्रमुख चिंता का विषय है जो अपनी रणनीतियों को काम करने के लिए उद्धरणों पर भरोसा करते हैं, क्योंकि वे मात्रा में बहुत कम मूल्य परिवर्तन से लाभ उठाते हैं।

ट्रेडिंग की तेज गति और दर्ज की गई NBBO की कीमतों की कमी के कारण विनियमन NMS को लागू करना भी मुश्किल है। इससे एक व्यापारी के लिए यह साबित करना मुश्किल हो जाता है कि उन्हें किसी दिए गए व्यापार पर NBBO मूल्य प्राप्त हुआ या नहीं। निवेशकों को यह ध्यान रखना चाहिए कि कीमतें कुछ मामलों में बासी हो सकती हैं और सभी कीमतों को प्रतिबिंबित नहीं किया जा सकता है, क्योंकि डार्क पूल और अन्य वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम में सूचीबद्ध बोली नहीं हो सकती है / कीमतें पूछ सकते हैं।

NBBO और हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग

उच्च आवृत्ति वाले व्यापारी आम तौर पर एक्सचेंजों से सीधे जुड़ने और अन्य ब्रोकरेजों की तुलना में तेजी से ऑर्डर करने के लिए विशेष बुनियादी ढांचे में निवेश करते हैं। वास्तव में, वे अपनी खरीद / पेशकश बोली के लिए एसआईपी डेटा पर भरोसा नहीं करते हैं और एनबीबीओ की गणना और टकसाल मुनाफे के लिए इसके प्रकाशन के बीच विलंबता का लाभ उठाते हैं। हाल के शोध ने इस बात पर ध्यान केंद्रित किया है कि क्या यह उन्हें दूसरों को सामने चलाने में सक्षम बनाता है।

मिशिगन विश्वविद्यालय के 2014 के एक अध्ययन के अनुसार, व्यापारियों ने इस विलंबता का लाभ उठाते हुए 21 बिलियन डॉलर से अधिक का मुनाफा कमाया। "भविष्य के एनबीबीओ की आशंका से, एक एचएफटी एल्गोरिदम क्रॉस-मार्केट असमानताओं पर कैपिटल कर सकता है, इससे पहले कि वे सार्वजनिक मूल्य बोली में एक्टेड हों, ई में ahead एक्टिंग में एक छोटे लेकिन निश्चित प्रो pro टी को पॉकेट में रखने के लिए आने वाले ऑर्डर के आगे कूदना। स्वाभाविक रूप से यह एक हथियारों की दौड़ के रूप में उपजी है। इससे भी तेज व्यापारी एनबीबीओ के भविष्य को देखने के लिए एक एनबीबीओ की गणना कर सकता है, और इसी तरह, "अध्ययन के लेखक लिखते हैं।

NBBO का उदाहरण

मान लीजिए कि किसी ब्रोकर को कंपनी ABC के लिए स्टॉक खरीदने के लिए निम्न आदेश मिलते हैं:

$ 1, 000 के लिए 200 शेयर
$ 1, 500 के लिए 300 शेयर
$ 800 के लिए 100 शेयर
$ 1, 600 के लिए 350 शेयर

एक ही समय में, एक ही कंपनी के स्टॉक के लिए बिक्री मूल्य उपलब्ध हैं:

$ 900 के लिए 100 शेयर
$ 1, 200 के लिए 200 शेयर
$ 950 के लिए 150 शेयर

ABC के लिए NBBO $ 1, 600 / $ 1, 200 है, क्योंकि वे दी गई सीमा के भीतर व्यापारियों के लिए उपलब्ध सर्वोत्तम बोली / ऑफ़र मूल्य हैं।

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