पूल फैक्टर
पूल कारक परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा (ABS) में मूल ऋण मूलधन का कितना हिस्सा है, इसका एक उपाय है। पूल कारक सबसे अधिक बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) के साथ दृढ़ता से जुड़ा हुआ है, जो निवेशकों के लिए बिक्री के लिए एक पूल में बंधक एकत्र करते हैं। पूल कारक को 0 और 1. के बीच संख्यात्मक कारक के रूप में व्यक्त किया जाता है। सभी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां 1 के पूल कारक के साथ जीवन शुरू करती हैं और फिर समय के साथ शून्य (कुल भुगतान) की ओर बढ़ती हैं क्योंकि अंतर्निहित बंधक पर भुगतान किया जाता है। यदि एमबीएस के कुल मूल मूल्य का 50% का भुगतान किया जाता है, तो पूल कारक 0.500 होगा। पूल कारक की गणना मूल प्रिंसिपल वैल्यू (मूल चेहरे) द्वारा बकाया मूल शेष (करंट फेस) को विभाजित करके की जाती है:
पूल फैक्टर = उत्कृष्ट प्रिंसिपल बैलेंस / मूल प्रिंसिपल वैल्यू
ब्रेकिंग पूल कारक बनाना
फ्रेडी मैक (FHLMC), फैनी मॅई (FNMA) और जिनी मॅई (GNMA) द्वारा जारी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के लिए पूल कारक मासिक आधार पर प्रकाशित किया जाता है। यह अनिवार्य रूप से एक माप है कि एमबीएस के अंदर कितना मूल्य बचा है। जब एक एमबीएस बनाया जाता है, तो एमबीएस के जीवन में विभिन्न चरणों में एक पूर्वानुमानित पूल कारक के साथ लाइनों के भुगतान की योजना बनाई जाती है। यदि पूल कारक उम्मीद से अधिक तेजी से घट रहा है, तो इसका मतलब यह हो सकता है कि पुनर्वित्त और जल्दी चुकौती उस विशेष एमबीएस में मुद्दे हैं। यह निवेशकों के लिए एक लाल झंडा हो सकता है, क्योंकि आमतौर पर इसका मतलब है कि अन्य एमबीएस की तुलना में उस विशेष एमबीएस के लिए संपार्श्विक के रूप में कम गुण हैं जहां पूल कारक अनुमानित रूप से सिकुड़ रहा है।
पूल फैक्टर की गणना
पूल कारक को अधिकांश मामलों में 5-अंकीय आकृति के रूप में सूचीबद्ध किया गया है और इसके साथ काम करना बहुत आसान है। यदि एक जमा MBS का मूल अंकित मूल्य $ 100, 000 है और उस महीने जारी किया गया पूल कारक 0.4587 है, तो निवेशक को भुगतान की जाने वाली सुरक्षा में शेष राशि 45, 870 डॉलर होगी। वह $ 45, 870 एमबीएस का वर्तमान चेहरा है, और आप पूल कारक द्वारा वर्तमान चेहरे को विभाजित करके मूल चेहरा ($ 100, 000) प्राप्त कर सकते हैं।
सुरक्षितिकरण की जटिल दुनिया में बुनियादी गणित का गढ़ होने के बावजूद, पूल कारक संदर्भ के बिना विशेष रूप से उपयोगी नहीं है। निवेशक उस मॉडल में परेशानी के किसी भी संकेत के लिए पूल कारक में परिवर्तन देखते हैं जिस पर एमबीएस बनाया गया है। किसी भी संरचित सुरक्षा के साथ, मूल धारणाएं जोखिम-वापसी व्यापार में असंतुलन के परिणामस्वरूप स्थानांतरित हो सकती हैं जो मूल रूप से कल्पना की गई थीं। बदले में, मूल रूप से इसके लिए भुगतान किए गए निवेशक की तुलना में सुरक्षा अधिक या कम मूल्य की हो सकती है। संक्षेप में, पूल कारक प्रमुख डेटा बिंदुओं में से एक है जो एक निवेशक एक बंधक-समर्थित सुरक्षा के उचित बाजार मूल्य का मूल्यांकन करने की कोशिश करेगा।
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