रैली के बावजूद बिग स्टॉक इनवेस्टर्स बेयरिश क्यों हैं

500 संस्थागत निवेशकों के हालिया सर्वेक्षण के मुताबिक, 2018 में इक्विटी निवेशकों में सबसे खराब स्थिति नहीं है। स्ट्रैटेजा इन्वेस्टमेंट पार्टनर्स द्वारा चुने गए इन निवेश पेशेवरों में से 57% और ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार राय यह है कि एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) हाल ही में 2, 533 के निचले स्तर की तुलना में भी कम हो जाएगा। 9. कितना कम है? "मुझे संदेह होगा कि हम अगले वर्ष में निश्चित रूप से एक और 10% गिरावट देखने जा रहे हैं, शायद 15% की गिरावट" सीएनबीसी पर टिप्पणी में संयुक्त राजधानी के सीईओ जो डुरान की राय है।

डुरान ने 20 फरवरी को सीएनबीसी से बात की, जिस तारीख को एसएंडपी 500 2, 716 पर बंद हुआ। उस स्तर से 15% की गिरावट से बाजार के बैरोमीटर का व्यापक रूप से अनुसरण केवल 2, 300 से नीचे होगा। 21 फरवरी को यह 2, 701 पर बंद हुआ।

इन्वेस्टोपेडिया चिंता सूचकांक (आईएआई) दुनिया भर में हमारे लाखों पाठकों के बीच प्रतिभूति बाजार के बारे में चिंता का उच्च स्तर दर्ज करना जारी रखता है। इस बीच, चिंता के साथ जोड़ते हुए, एक बाजार रणनीतिकार ने चेतावनी दी है कि बड़े सेलऑफ़ तीन तरंगों में आते हैं, और तीसरा अभी तक आना बाकी है।

^ YCharts द्वारा SPX डेटा

'तीसरी लहर' आ रही है

एक अन्य CNBC रिपोर्ट के अनुसार वित्तीय सलाहकार फर्म लॉन्गव्यू इकोनॉमिक्स के सीईओ क्रिस वाटलिंग के अनुसार बिग सेलऑफ "तीन तरंगों में होता है"। "यह विचार है कि यह एक बेचने में किया जाता है, मुझे लगता है, वास्तविकता पर आशा की एक जीत है, " वह जारी रखा।

हम पहले ही इस पैटर्न की दो तरंगों से गुजर चुके हैं, वाटलिंग कहते हैं। पहली लहर 8 फरवरी को बंद (या 11.8%, अगर आप 9 फरवरी को दोपहर कम जारी रखते हैं) के माध्यम से 26 जनवरी को बंद होने से एस एंड पी 500 में बड़ा 10.2% सुधार हुआ था। इसके बाद एक दूसरी दूसरी लहर आई, जिसे वाटलिंग ने "राहत रैली" कहा। आगे क्या है>>

लक्षण

वाटलिंग की सबसे बड़ी चिंता यह है कि "यह अब तक का सबसे भारी, तरलता से भरपूर बैल बाजार है।" जैसा कि फेडरल रिजर्व और दुनिया भर के अन्य केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरें बढ़ाना शुरू कर दिया है, 2008 के वित्तीय संकट के बाद से मात्रात्मक सहजता की अपनी नीति को उलटते हुए, वह तरलता की इस वापसी के कारण बाजारों के लिए "खतरनाक" स्थिति विकसित कर रहा है।

दिग्गज बॉन्ड फंड मैनेजर बिल ग्रॉस ने तरलता के इस विशाल इंजेक्शन की तुलना बाजारों के लिए एक मादक पदार्थ से की है। पूर्व फेडरल रिजर्व के चेयरमैन एलन ग्रीनस्पैन का मानना ​​है कि बड़े पैमाने पर बॉन्ड बाजार बुलबुले को देखते हुए, जो पॉप होने पर स्टॉक मूल्य में गिरावट का भी उत्पादन करेगा। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: स्टॉक्स का बड़ा खतरा एक बॉन्ड संक्षिप्त है: ग्रीनस्पैन ।)

YCharts द्वारा S & P 500 P / E Ratio डेटा

बुलंद मूल्य

ऐतिहासिक रूप से उच्च स्टॉक मार्केट वैल्यूएशन शेयर कीमतों के लिए एक जबरदस्त झटका की संभावना को बढ़ाते हैं, क्या उन्हें दीर्घकालिक मानदंडों पर वापस लौटना चाहिए। सीएपीई अनुपात, येल विश्वविद्यालय के नोबेल विजेता अर्थशास्त्री रॉबर्ट शिलर द्वारा विकसित स्टॉक वैल्यूएशन का एक उपाय है, जो 1990 के दशक के अंत के डॉटकॉम बबल वर्षों को छोड़कर, अपने उच्चतम स्तर पर है। 2011 के बाद से, S & P 500 के लिए फॉरवर्ड पी / ई अनुपात ने यर्डनी रिसर्च इंक द्वारा प्रति विश्लेषण लगभग 70% की वृद्धि की है (अधिक के लिए, यह भी देखें: 2018 में 1929 स्टॉक मार्केट क्रैश क्यों हो सकता है ।)

एस एंड पी 500 के लिए आगे पी / ई अनुपात में हाल ही में गिरावट आंशिक रूप से स्टॉक की कीमतों में हालिया सुधार का परिणाम है, और आंशिक रूप से वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों द्वारा कॉर्पोरेट आय के पूर्वानुमानों में तेजी से वृद्धि का परिणाम है। हालाँकि, ये वास्तव में पूर्वानुमान हैं, और क्या वे अंततः वास्तविकता का प्रतिनिधित्व करते हैं या नहीं।

द बुलिश व्यू

गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक के अनुसार, चौथी तिमाही की आय का मौसम सबसे मजबूत में से एक के रूप में आकार ले रहा है, उनकी नवीनतम यूएस वीकली किकस्टार्ट रिपोर्ट में। 16 फरवरी के माध्यम से, एस एंड पी 500 कंपनियों के 80% ने कमाई जारी की है, और 54% लोगों ने सर्वसम्मति से ईपीएस अनुमानों को पीटा है, 2010 के बाद से सबसे अच्छा दिखा रहा है, प्रति गोल्डमैन। परिणामस्वरूप, कुल 2018 एस एंड पी 500 ईपीएस के लिए आम सहमति का अनुमान 7% बढ़कर $ 158 हो गया है। उस फर्म के रणनीतिकारों ने मजबूत आर्थिक बुनियादी बातों में तेजी के लिए निरंतर कारणों को देखा और तथ्य यह है कि हाल ही के शेयर बाजार के लाभ मूल्यांकन के गुणकों का विस्तार करने के बजाय बढ़ती आय से प्रेरित हैं। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: 1987 की तरह क्यों स्टॉक स्टॉक क्रैश नहीं होगा: गोल्डमैन सैक्स ।)

Ed म्यूटेड ’प्रतिक्रियाएं

हालांकि, गोल्डमैन का मानना ​​है कि कमाई की रिपोर्ट के लिए बाजार की हालिया प्रतिक्रियाएं ऐतिहासिक मानकों द्वारा "मौन" की गई हैं। हाल ही में आय की घोषणाएं जो विश्लेषकों के अनुमानों को हराती हैं, इतिहास की तुलना में छोटे लाभ की उम्मीद है, जिससे कोई उम्मीद की जा सकती है, और घोषणाओं के बाद मूल्य में गिरावट भी ऐतिहासिक मानदंडों से कम गंभीर है। गोल्डमैन ऐसा क्यों हो रहा है इसके लिए एक सिद्धांत की पेशकश नहीं करता है। क्या यह निवेशक शालीनता (एक बुरी बात) या उन निवेशकों के बीच एक दीर्घकालिक ध्यान है जो अल्पकालिक परिणामों (एक अच्छी बात) से अप्रभावित हैं "> निवेश लेखा प्रदाता की तुलना करें नाम विवरण विज्ञापनदाता प्रकटीकरण × इस तालिका में दिखाई देने वाले प्रस्ताव हैं इन्वेस्टोपेडिया से मुआवजा प्राप्त होता है।