मूल्य-से-अनुसंधान अनुपात - PRR परिभाषा
मूल्य-से-शोध अनुपात (PRR) एक कंपनी के बाजार पूंजीकरण और उसके अनुसंधान और विकास (आरएंडडी) व्यय के बीच संबंधों को मापता है। अनुसंधान और विकास पर व्यय के अंतिम 12 महीनों के द्वारा कंपनी के बाजार मूल्य को विभाजित करके मूल्य-से-शोध अनुपात की गणना की जाती है। अनुसंधान पूंजी पर एक समान अवधारणा वापस आ गई है।
बाजार मूल्य मौजूदा स्टॉक की कीमतों द्वारा बकाया शेयरों की कुल संख्या को गुणा करके पाया जाता है। अनुसंधान और विकास व्यय की परिभाषा उद्योग से उद्योग में भिन्न हो सकती है, लेकिन एक ही उद्योग में कंपनियां आमतौर पर अनुसंधान और विकास व्यय की समान परिभाषा का पालन करती हैं।
आरएंडडी खर्चों में शुद्ध अनुसंधान, प्रौद्योगिकी लाइसेंसिंग, तृतीय पक्षों से मालिकाना तकनीक की खरीद या नियामक बाधाओं के माध्यम से नवाचार प्राप्त करने की लागत जैसे खर्च शामिल हो सकते हैं। आम तौर पर आर एंड डी खर्चों का खुलासा किया जाता है और आय विवरण या प्रकाशित लेखा विवरणों के प्रासंगिक चरणों में समझाया जाता है।
पीआरआर के लिए सूत्र है
PRR = मार्केट कैपिटलाइज़ेशन खोज और विकास व्यय \ {{}} और \ text {PRR} = \ frac {\ text {मार्केट कैपिटलाइज़ेशन}} {\ text {रिसर्च \ एंड डेवलपमेंट एक्सपेंडिचर}} \\ \ end / गठबंधन} PRR = अनुसंधान और विकास व्यय व्यय पूंजीकरण
PRR आपको क्या बताता है?
वित्तीय विशेषज्ञ / लेखक केनेथ फिशर ने कंपनियों के सापेक्ष आरएंडडी व्यय को मापने और तुलना करने के लिए मूल्य-टू-रिसर्च अनुपात विकसित किया। फिशर 5 से 10 के बीच पीआरआर वाली कंपनियों को खरीदने और 15. से अधिक पीआरआर वाली कंपनियों से बचने का सुझाव देता है, कम पीआरआर की तलाश करके, निवेशकों को उन कंपनियों को हाजिर करने में सक्षम होना चाहिए जो आरएंडडी में मौजूदा मुनाफे को पुनर्निर्देशित कर रहे हैं, जिससे बेहतर दीर्घकालिक लाभ सुनिश्चित हो सके।
मूल्य-से-अनुसंधान अनुपात (PRR) एक तुलना है कि कोई फर्म अपने बाजार पूंजीकरण के संबंध में अनुसंधान और विकास पर कितना पैसा खर्च करती है। अनुसंधान आधारित व्यवसायों जैसे कि दवा कंपनियों, सॉफ्टवेयर कंपनियों, हार्डवेयर कंपनियों और उपभोक्ता उत्पाद कंपनियों में अनुपात सबसे महत्वपूर्ण है। इन शोध-गहन उद्योगों में, सफलता और दीर्घकालिक विकास के लिए वैज्ञानिक और तकनीकी नवाचार में निवेश महत्वपूर्ण है और भविष्य में लाभ उत्पन्न करने के लिए कंपनी की क्षमता का एक महत्वपूर्ण संकेतक हो सकता है।
तुलना में, साथियों के बीच, कम कीमत-से-शोध अनुपात को आकर्षक माना जा सकता है, क्योंकि यह संकेत दे सकता है कि कंपनी द्वारा भारी निवेश और विकास किया गया है, और संभवतः भविष्य के लाभप्रदता के उत्पादन में सफल होने की अधिक संभावना है। अपेक्षाकृत उच्च अनुपात विपरीत को इंगित कर सकता है, कि कंपनी भविष्य की सफलता में पर्याप्त निवेश नहीं कर रही है। हालांकि, शैतान विवरणों में है, और कम कीमत-से-शोध अनुपात वाली फर्म में कम बाजार पूंजीकरण हो सकता है, और जरूरी नहीं कि अनुसंधान और विकास में बेहतर निवेश हो।
इसी तरह, अपेक्षाकृत अनुकूल मूल्य-से-अनुसंधान अनुपात भविष्य के उत्पाद नवाचारों की सफलता की गारंटी नहीं देता है, न ही बड़ी मात्रा में अनुसंधान और विकास खर्च भविष्य के मुनाफे की गारंटी देता है। क्या वास्तव में मायने रखता है कि कंपनी अपने आरएंडडी डॉलर को कितनी प्रभावी रूप से नियोजित कर रही है। इसके अलावा, R & D खर्च का उचित स्तर उद्योग द्वारा भिन्न होता है और कंपनी के विकास के चरण पर निर्भर करता है। सभी अनुपात विश्लेषणों के साथ, मूल्य-से-शोध अनुपात को निवेश की राय को सूचित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले डेटा के एक बड़े मोज़ेक के एक टुकड़े के रूप में देखा जाना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- मूल्य-से-अनुसंधान अनुपात कंपनियों के अनुसंधान और विकास व्यय की तुलना करने का एक उपाय है।
- 5x-10x के बीच एक पीआरआर अनुपात को आदर्श के रूप में देखा जाता है, जबकि 15x से ऊपर के स्तर से बचा जाना चाहिए।
- पीआरआर, हालांकि, यह माप नहीं करता है कि अनुसंधान और विकास व्यय कितनी प्रभावी रूप से व्यवहार्य उत्पादों या बिक्री के विकास में परिवर्तित होते हैं।
PRR और प्राइस-टू-ग्रोथ फ्लो मॉडल के बीच अंतर
प्रौद्योगिकी निवेश गुरु माइकल मर्फी मूल्य / विकास प्रवाह मॉडल प्रदान करता है। मूल्य / वृद्धि प्रवाह उन कंपनियों की पहचान करने का प्रयास करता है जो आरएंडडी में बहुत पैसा लगाते हुए एक साथ ठोस आय अर्जित कर रहे हैं। विकास प्रवाह की गणना करने के लिए, बस पिछले 12 महीनों के आरएंडडी को लें और प्रति शेयर आरएंडडी प्राप्त करने के लिए बकाया शेयरों से विभाजित करें। इसे कंपनी के ईपीएस में जोड़ें और शेयर की कीमत से विभाजित करें।
विचार यह है कि कम आय को अधिक आरएंडडी खर्च और इसके विपरीत के साथ मुआवजा दिया जा सकता है। यदि कोई कंपनी आज खर्च करने और भविष्य की उपेक्षा करने का फैसला करती है, तो प्रति शेयर वर्तमान आय आर एंड डी खर्च से अधिक हो सकती है। दोनों मामलों में अनुपात का एक उच्च रीडिंग होता है, जिसका अर्थ है प्रति शेयर या आरएंडडी खर्च में ठोस कमाई। इस तरह निवेशक भविष्य में और भविष्य में संभावित आय वृद्धि का मूल्यांकन कर सकते हैं।
मूल्य-से-अनुसंधान अनुपात (PRR) की सीमाएं
दुर्भाग्य से, जबकि पीआरआर और मर्फी मॉडल दोनों ही उन निवेशकों की मदद करने का एक बड़ा काम करते हैं जो आर एंड डी के लिए प्रतिबद्ध कंपनियों की पहचान करने में मदद करते हैं, न तो यह इंगित करते हैं कि आर एंड डी खर्च का वांछित प्रभाव है (यानी, समय के साथ लाभदायक उत्पादों का सफल निर्माण)।
दूसरे शब्दों में, पीआरआर यह नहीं मापता है कि प्रबंधन पूंजी को कैसे प्रभावी ढंग से आवंटित करता है। उदाहरण के लिए, एक बड़ा R & D बिल, नए उत्पाद लॉन्च या बाजार कार्यान्वयन की गारंटी नहीं देता है, जो भविष्य के तिमाहियों में लाभ उत्पन्न करेगा। आर एंड डी का मूल्यांकन करते समय, निवेशकों को यह निर्धारित करना चाहिए कि कितना निवेश किया गया है, लेकिन कंपनी के लिए आर एंड डी निवेश कितना अच्छा है।
कंपनियां अक्सर पेटेंट आउटपुट को एक ठोस अनुसंधान एवं विकास सफलता के उपाय के रूप में उद्धृत करती हैं। यह तर्क जाता है कि जितने अधिक पेटेंट दायर किए गए हैं, उतने ही अधिक उत्पादक अनुसंधान एवं विकास विभाग हैं। लेकिन वास्तव में, आर एंड डी डॉलर प्रति पेटेंट का अनुपात अपने इंजीनियरों और उत्पाद डेवलपर्स से अधिक एक कंपनी के वकीलों और प्रशासकों की गतिविधि का प्रतिनिधित्व करता है। इसके अलावा, इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि एक पेटेंट कभी एक विपणन योग्य उत्पाद में बदल जाएगा।
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