रिफ्लेक्सीविटी
अर्थशास्त्र में संवेदनशीलता एक सिद्धांत है कि एक प्रतिक्रिया लूप मौजूद है जिसमें निवेशकों की धारणाएं आर्थिक बुनियादी बातों को प्रभावित करती हैं, जो बदले में निवेशकों की धारणा को बदल देती हैं। संवेदनशीलता का सिद्धांत समाजशास्त्र में अपनी जड़ें रखता है, लेकिन अर्थशास्त्र और वित्त की दुनिया में, इसका प्राथमिक प्रस्तावक जॉर्ज सोरोस है। सोरोस का मानना है कि रिफ्लेक्सिटी मुख्य धारा के आर्थिक सिद्धांत को बहुत नापसंद करती है और आर्थिक अनुसंधान का एक प्रमुख केंद्र बनना चाहिए, और यहां तक कि यह भी दावा करता है कि यह "एक नई नैतिकता के साथ-साथ एक नई नैतिकता को जन्म देता है।"
चाबी छीन लेना
- रिफ्लेक्सिटी एक सिद्धांत है जो सकारात्मक प्रतिक्रिया उम्मीदों और आर्थिक बुनियादी बातों के बीच लूप करता है जो मूल्य रुझान का कारण बन सकता है जो काफी हद तक और लगातार संतुलन की कीमतों से विचलित होता है।
- रिफ्लेक्सिटी का प्राथमिक प्रस्तावक जॉर्ज सोरोस है, जो इसे एक निवेशक के रूप में अपनी सफलता का श्रेय देता है।
- सोरोस का मानना है कि रिफ्लेक्सिटी ज्यादातर मुख्यधारा के आर्थिक सिद्धांत का खंडन करता है।
संवेदनशीलता को समझना
रिफ्लेक्सिटी सिद्धांत कहता है कि निवेशक अपने फैसलों को वास्तविकता पर नहीं, बल्कि वास्तविकता के बजाय अपनी धारणाओं पर आधारित करते हैं। इन धारणाओं के परिणामस्वरूप होने वाले कार्यों का वास्तविकता, या मूल सिद्धांतों पर प्रभाव पड़ता है, जो तब निवेशकों की धारणाओं और इस प्रकार कीमतों को प्रभावित करता है। यह प्रक्रिया स्व-सुदृढ़ है और असमानता की ओर झुकती है, जिससे कीमतें वास्तविकता से बढ़ती जा रही हैं। सोरोस वैश्विक वित्तीय संकट को सिद्धांत के दृष्टांत के रूप में देखता है। उनके विचार में, घर की बढ़ती कीमतों ने बैंकों को अपने घर के बंधक ऋण देने को बढ़ाने के लिए प्रेरित किया और बदले में, उधार में वृद्धि ने घर की कीमतों को बढ़ाने में मदद की। बढ़ती कीमतों पर एक जांच के बिना, यह एक मूल्य बुलबुला था, जो अंततः ढह गया, जिसके परिणामस्वरूप वित्तीय संकट और ग्रेट मंदी का सामना करना पड़ा।
रिफ्लेक्सिटी का सोरोस का सिद्धांत आर्थिक संतुलन, तर्कसंगत उम्मीदों और कुशल बाजार की परिकल्पना की अवधारणाओं के लिए काउंटर चलाता है। मुख्यधारा के आर्थिक सिद्धांत में, आपूर्ति और मांग को निर्धारित करने वाले वास्तविक आर्थिक मूल सिद्धांतों द्वारा संतुलन की कीमतें निहित हैं। आर्थिक प्राथमिकताओं में परिवर्तन, जैसे कि उपभोक्ता प्राथमिकताएं और वास्तविक संसाधन कमी, बाजार सहभागियों को अपनी कीमतों के आधार पर कम या ज्यादा तर्कसंगत अपेक्षाओं के आधार पर कीमतों की बोली लगाने के लिए प्रेरित करेंगे, जो कि भविष्य की कीमतों के बारे में आर्थिक बुनियादी बातों का मतलब है। इस प्रक्रिया में आर्थिक बुनियादी बातों के बारे में कीमतों और उम्मीदों के बीच सकारात्मक और नकारात्मक दोनों प्रतिक्रियाएं शामिल हैं, जो एक दूसरे को एक नई संतुलन कीमत पर संतुलित करती हैं। आर्थिक रूप से बुनियादी बातों के बारे में जानकारी का संचार करने और पारस्परिक रूप से सहमत कीमतों पर लेनदेन में संलग्न होने की प्रमुख बाधाओं की अनुपस्थिति में, यह मूल्य प्रक्रिया बाजार को तेजी से और कुशलता से संतुलन की ओर ले जाने के लिए होगी।
सोरोस का मानना है कि रिफ्लेक्सिटी आर्थिक संतुलन के विचार को चुनौती देती है क्योंकि इसका मतलब है कि कीमतें समय के साथ लगातार महत्वपूर्ण मात्रा में संतुलन के मूल्यों से भटक सकती हैं। सोरोस की राय में, यह इसलिए है क्योंकि कीमतों के गठन की प्रक्रिया रिफ्लेक्टिव है और कीमतों और अपेक्षाओं के बीच सकारात्मक प्रतिक्रिया छोरों द्वारा हावी है। एक बार जब आर्थिक बुनियादी बातों में बदलाव होता है, तो ये सकारात्मक प्रतिक्रिया छोरों के कारण नए संतुलन को कम या अधिक कर देते हैं। किसी तरह, आर्थिक बुनियादी बातों के बारे में कीमतों और अपेक्षाओं के बीच सामान्य नकारात्मक प्रतिक्रिया, जो इन सकारात्मक प्रतिक्रिया छोरों को असंतुलित करती है, विफल हो जाती है। आखिरकार, बाजार के प्रतिभागियों को यह समझ में आ जाता है कि मूल्य वास्तविकता से अलग हो गए हैं और उनकी उम्मीदों को संशोधित करते हैं (हालांकि सोरोस इसे नकारात्मक प्रतिक्रिया के रूप में नहीं पहचानता है)।
अपने सिद्धांत के लिए सबूत के रूप में, सोरोस बूम-बस्ट चक्र और मूल्य के बुलबुले के विभिन्न प्रकरणों की ओर इशारा करता है, जिसके बाद मूल्य दुर्घटनाएं होती हैं, जब यह व्यापक रूप से माना जाता है कि आर्थिक आर्थिक सिद्धांतों द्वारा निहित संतुलन मूल्यों से दृढ़ता से मूल्य विचलन करते हैं। वह अक्सर प्रक्रिया शुरू करने में उत्तोलन के उपयोग और ऋण की उपलब्धता, और इन प्रकरणों में अस्थायी मुद्रा विनिमय दरों की भूमिका का संदर्भ देता है।
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