रेपो 105 वित्त में परिभाषित
रेपो 105, पुनर्खरीद (रेपो) लेन-देन के लिए लेखांकन में एक प्रकार का खामियाजा था, जो अब बुझा हुआ लेहमन ब्रदर्स ने 2007-2008 में मुसीबत के समय में लीवरेज की सच्ची मात्रा को छिपाने के प्रयास में शोषण किया था। इस पुनर्खरीद समझौते में, खामियों को दूर करने के लिए अद्यतन किए जाने के बाद, एक कंपनी एक अल्पकालिक ऋण को बिक्री के रूप में वर्गीकृत कर सकती है और बाद में अपनी देनदारियों को कम करने के लिए "बिक्री" से नकद आय का उपयोग कर सकती है।
रेपो 105 को तोड़कर
रेपो बाजार में, एक फर्म संपार्श्विक के बदले में, आमतौर पर रात भर में, कम अवधि के लिए अन्य फर्मों के अतिरिक्त धन तक पहुंच प्राप्त कर सकती है। फंड को उधार लेने वाली फर्म अल्पकालिक ब्याज के साथ अल्पकालिक ऋण का भुगतान करने का वादा करती है; संपार्श्विक आम तौर पर कभी हाथ नहीं बदलता है। यह वही है जो फर्मों को आने वाली नकदी को बिक्री के रूप में रिकॉर्ड करने की अनुमति देता है - संपार्श्विक को "बेच दिया गया" माना जाता है और बाद में वापस खरीदा जाता है।
रेहम 105 ने लेहमन ब्रदर्स के पतन के बाद सुर्खियां बटोरीं। यह बताया गया कि लेहमैन ने इस लेखांकन पैंतरेबाज़ी के लिए अपनी बैलेंस शीट पर लीवरेज को कम करने के लिए देनदारियों में $ 50 बिलियन का भुगतान करने के लिए समझा। तकनीकी रूप से, तब लिखे गए रेपो नियम के अनुसार, और सीएफओ एरिन कैलन और उनके अंडरस्टैंडिंग की फैली हुई और हताश कल्पना के लिए, उनके रेपो 105 लेनदेन ने उधार के बजाय बिक्री की मान्यता की अनुमति दी, उधार पत्र को बैलेंस शीट से दूर रखा और इसकी आवश्यकता नहीं थी ऋण दायित्वों का खुलासा। वास्तव में, उस समय की स्थिति को देखते हुए, वे व्यवहार में मान्य नहीं थे। एक नियम के तहत जो अस्तित्व में था, एक रेपो को बिक्री या वित्तपोषण के रूप में रिपोर्ट किया जाएगा, जो इस बात पर निर्भर करता है कि क्या कंपनी ने अल्पकालिक ऋण के लिए संपार्श्विक संपत्तियों पर प्रभावी नियंत्रण बनाए रखा था। यदि कोई कंपनी परिसंपत्तियों को पुनर्खरीद कर सकती है, तो यह एक वित्तपोषण लेनदेन होगा; यदि ऐसा नहीं होता, तो यह एक बिक्री होगी। रेपो 105 लेनदेन में, लेहमैन ने दावा किया कि इसने प्रभावी नियंत्रण छोड़ दिया क्योंकि इसे पोस्ट कोलेटरल (इसलिए "105") में प्रत्येक $ 105 के लिए केवल $ 100 प्राप्त हुए। इस प्रकार, निवेश बैंक ने कहा, वे बिक्री लेनदेन थे जो उत्तोलन में कमी के लिए आय उत्पन्न करते थे।
लोफोल को बंद करना
वॉल स्ट्रीट ने एक लेखांकन नियम का दुरुपयोग करने का तरीका कैसे सीखा, इसके बारे में एक मूल्यवान सबक सीखा, वित्तीय लेखा मानक बोर्ड (एफएएसबी) ने एएसयू नंबर 2011-03, "स्थानांतरण और सेवा (विषय 860) जारी किया: पुनर्खरीद के लिए प्रभावी नियंत्रण का पुनर्विचार। समझौतों। " एफएएसबी ने एक प्रेस विज्ञप्ति में कहा, "नियम में सुधार किया गया है, " प्रभावी नियंत्रण का निर्धारण करने में मानदंड से अपने संविदात्मक अधिकारों और दायित्वों को पूरा करने के लिए स्थानांतरणकर्ता की क्षमता पर विचार को समाप्त करके। "
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