फंड पर चलाएं
फंड पर रन एक ऐसी स्थिति है जिसमें हेज फंड, या अन्य परिसंपत्ति पूल, निवेशकों से मोचन के लिए अनुरोधों की बढ़ती संख्या का सामना करते हैं। फंड पर एक रन कई कारणों से हो सकता है, लेकिन आमतौर पर अंतर्निहित परिसंपत्तियों के खराब प्रदर्शन का परिणाम होता है। यह खराब प्रदर्शन निवेशकों को अपने पैसे की वापसी का अनुरोध करने के लिए प्रेरित करता है।
फंड पर चल रही ब्रेकिंग
फंड मैनेजर्स के पास फंड के मोमेंट पर चलने की वजह से रिडेम्पशन रिक्वेस्ट को पूरा करने के लिए एसेट्स बेचने को मजबूर होना पड़ता है। ये जबरन बिक्री अक्सर फंड के प्रदर्शन को नकारात्मक रूप से प्रभावित करते हैं, खासकर एक भालू बाजार के दौरान। जैसे ही बाजार गिरता है, फंड प्रबंधकों को आवश्यक नकदी जुटाने के लिए परिसंपत्तियों को बेचना पड़ता है, और अक्सर नुकसान में बेचना चाहिए। चूंकि मोचन निधि के प्रदर्शन को और अधिक प्रभावित करता है, इसलिए अधिक निवेशक भयभीत हो जाते हैं और मोचन का अनुरोध करते हैं, जिससे एक नकारात्मक प्रतिक्रिया लूप होता है जो कई मामलों में फंड को बंद करने के लिए मजबूर कर सकता है।
कई हेज फंड प्रबंधकों द्वारा निवेशकों की अवधि को भुनाने की क्षमता को निलंबित करने की अनुमति देकर रनों से बचाव करते हैं। 2008 के वित्तीय संकट से पहले, इस तरह के निलंबन बेहद दुर्लभ थे, क्योंकि उन्होंने निवेशकों को संकेत दिया था कि फंड संघर्ष कर रहा था और यहां तक कि उन्हें बंद करने के लिए मजबूर किया जा सकता है। लेकिन संकट के दौरान, कई बड़े, प्रसिद्ध हेज फंड, जैसे हेज फंड अग्रणी पॉल ट्यूडर जोन्स 'बीवीआई ग्लोबल फंड, ने फंड पर एक रन को रोकने के लिए मोचन को निलंबित कर दिया।
फंड पर रन का उदाहरण
पेलोटन पार्टनर्स को 2008 में अपने $ 1.8 बिलियन के बंधक-समर्थित हेज फंड के क्लासिक रन का सामना करना पड़ा, अमेरिकी अचल संपत्ति की कीमतों में दुर्घटना के बाद पेलोटन के प्रदर्शन को गंभीर रूप से नुकसान पहुंचा। पेलोटन ने सबप्राइम रियल एस्टेट के खिलाफ दांव लगाया और उच्च-श्रेणी के बंधक में भारी निवेश किया, जिसने इसे 87 प्रतिशत रिटर्न अर्जित करने में सक्षम बनाया। लेकिन, जैसे-जैसे दुर्घटना जारी रही, पेलोटन के उच्च-श्रेणी के निवेश में भी खटास आने लगी। निवेशकों को भागने से रोकने के लिए फर्म ने मोचन निलंबित कर दिया, लेकिन ये उपाय बहुत कम थे, बहुत देर से। पेलोटन ने फरवरी 2008 में घोषणा की कि वह अपने बंधक-समर्थित फंड को बंद कर रहा था और निवेशकों के पास जो भी पैसा बचा था उसे वापस कर रहा था।
फंड पर एक रन केवल हेज फंड तक सीमित नहीं है। 2008 में, रिज़र्व प्राइमरी फ़ंड नामक एक प्रमुख मनी-मार्केट म्यूचुअल फंड को असफल निवेश बैंक लेहमैन ब्रदर्स के अल्पकालिक ऋण में अपने निवेश के परिणामस्वरूप एक रन का सामना करना पड़ा। हालांकि फंड ने लेहमैन ऋण में अपने निवेश का कुछ ही हिस्सा रखा, लेकिन निवेशकों ने इस गिरावट के दिनों में प्रबंधन के तहत फंड की कुल संपत्ति का लगभग दो-तिहाई वापस ले लिया। हालांकि फंड ने मोचन को निलंबित कर दिया, लेकिन यह अपनी अंतिम विफलता को रोकने के लिए पर्याप्त नहीं था।
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