छोटी फर्म प्रभाव
छोटी फर्म प्रभाव एक सिद्धांत है जो उस छोटी फर्मों, या उन कंपनियों को एक छोटे बाजार पूंजीकरण के साथ रखता है, जो बड़ी कंपनियों को पछाड़ते हैं। सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों को तीन श्रेणियों में वर्गीकृत किया जाता है: लार्ज-कैप ($ 10 बिलियन +), मिड-कैप (2- $ 10 बिलियन), और स्मॉल-कैप (<$ 2 बिलियन)। अधिकांश छोटे पूंजीकरण फर्म उच्च विकास क्षमता वाले स्टार्टअप या अपेक्षाकृत युवा कंपनियां हैं। शेयरों के इस वर्ग के भीतर, यहां तक कि छोटे वर्गीकरण भी हैं: माइक्रो-कैप ($ 50 मिलियन - $ 2 बिलियन) और नैनो-कैप (<$ 50 मिलियन)।
छोटी फर्म प्रभाव बाजार की विसंगति एक कारक है जिसका उपयोग जीन फामा और केनेथ फ्रेंच के थ्री-फैक्टर मॉडल में बेहतर रिटर्न की व्याख्या करने के लिए किया जाता है, जिसमें तीन कारक बाजार में वापसी, उच्च बुक-टू-मार्केट मूल्यों और छोटी स्टॉक पूंजीकरण वाली कंपनियां हैं। बेशक, इस घटना का सत्यापन कुछ समय अवधि पूर्वाग्रह के अधीन है। उदाहरणों की तलाश करते समय समयावधि की जांच की जाती है, जिसमें स्मॉल-कैप स्टॉक लार्ज-कैप से बेहतर प्रदर्शन करते हैं, यह काफी हद तक प्रभावित करता है कि शोधकर्ता को छोटे फर्म प्रभाव का कोई उदाहरण मिलेगा या नहीं। कभी-कभी, छोटे फर्म प्रभाव का उपयोग उच्च शुल्क के लिए औचित्य के रूप में किया जाता है जो कि अक्सर छोटे कैपिटल फंडों के लिए फंड कंपनियों द्वारा चार्ज किया जाता है।
छोटे फर्म प्रभाव को समझना
छोटे फर्म प्रभाव सिद्धांत का मानना है कि छोटी कंपनियों के पास बड़ी कंपनियों की तुलना में अधिक विकास के अवसर हैं। स्मॉल-कैप कंपनियों के पास अधिक अस्थिर कारोबारी माहौल है, और समस्याओं का सुधार - जैसे कि धन की कमी के सुधार - से बड़ी कीमत की सराहना हो सकती है।
अंत में, छोटे-कैप शेयरों में स्टॉक की कीमतें कम होती हैं, और इन कम कीमतों का मतलब है कि मूल्य-प्रशंसा बड़े-कैप शेयरों के बीच पाए जाने वाले शेयरों की तुलना में बड़ी होती है। छोटे फर्म प्रभाव पर टैग करना जनवरी प्रभाव है, जो दिसंबर के अंत और जनवरी की शुरुआत में स्मॉल कैप शेयरों द्वारा प्रदर्शित स्टॉक प्राइस पैटर्न को दर्शाता है। आम तौर पर, इन शेयरों में उस अवधि के दौरान वृद्धि होती है, जिससे छोटे-कैप फंड निवेशकों को और अधिक आकर्षक बनाते हैं।
मंदी के दौरान लार्ज-कैप स्टॉक्स आमतौर पर स्मॉल-कैप स्टॉक्स से बेहतर प्रदर्शन करते हैं, क्योंकि छोटा फर्म प्रभाव मूर्खतापूर्ण नहीं है।
छोटी फर्म प्रभाव बनाम उपेक्षित फर्म प्रभाव
छोटी फर्म प्रभाव अक्सर उपेक्षित फर्म प्रभाव के साथ भ्रमित होता है। उपेक्षित फर्म प्रभाव यह दर्शाता है कि सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों को विश्लेषकों द्वारा बारीकी से पालन नहीं किया जाता है जो उन लोगों को ध्यान से आकर्षित करते हैं या जिनकी जांच की जाती है। छोटे फर्म प्रभाव और उपेक्षित फर्म प्रभाव परस्पर अनन्य नहीं हैं। कुछ छोटे-कैप कंपनियों को विश्लेषकों द्वारा अनदेखा किया जा सकता है, और इसलिए दोनों सिद्धांत लागू हो सकते हैं।
लघु फर्म प्रभाव के लाभ
स्मॉल-कैप स्टॉक में लार्ज-कैप फंड की तुलना में अधिक अस्थिरता होती है, लेकिन वे संभावित रूप से सबसे बड़ा रिटर्न देते हैं। स्मॉल-कैप कंपनियों के पास अपने बड़े समकक्षों की तुलना में अधिक जगह है। उदाहरण के लिए, क्लाउड कंप्यूटिंग कंपनी अप्पियन (APPN) को Microsoft की तुलना में आकार में दोगुना या तिगुना करना आसान है।
लघु फर्म प्रभाव का नुकसान
दूसरी ओर, लार्ज-कैप कंपनी के लिए लार्ज-कैप कंपनी की तुलना में दिवालिया हो जाना बहुत आसान है। पिछले उदाहरण का उपयोग करते हुए, Microsoft के पास बहुत सारी पूंजी है, एक मजबूत व्यवसाय मॉडल और यहां तक कि एक मजबूत ब्रांड है, जो उन विशेषताओं में से किसी के साथ छोटी फर्मों की तुलना में विफलता के लिए कम संवेदनशील है।
चाबी छीन लेना
- छोटे फर्म प्रभाव सिद्धांत का मानना है कि कम बाजार पूंजीकरण वाली छोटी फर्में बड़ी कंपनियों को पछाड़ देती हैं।
- स्मॉल-कैप स्टॉक लार्ज-कैप शेयरों की तुलना में अधिक अस्थिर होते हैं।