रणनीतियाँ और उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग (एचएफटी) फर्मों का रहस्य

सुरक्षितता, रणनीति और गति वे शब्द हैं जो उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग (एचएफटी) फर्मों को परिभाषित करते हैं और वास्तव में, बड़े पैमाने पर वित्तीय उद्योग आज भी मौजूद हैं।

एचएफटी फर्म अपने संचालन के तरीके और सफलता की कुंजी के बारे में गुप्त हैं। एचएफटी से जुड़े महत्वपूर्ण लोगों ने लाइमलाइट को हिला दिया है और कम ज्ञात होना पसंद किया है, हालांकि अब यह बदल रहा है।

HFT व्यवसाय में फर्में व्यापार करने और पैसा बनाने के लिए कई रणनीतियों के माध्यम से संचालित होती हैं। रणनीतियों में मध्यस्थता के विभिन्न रूप शामिल हैं - सूचकांक मध्यस्थता, अस्थिरता मध्यस्थता, सांख्यिकीय मध्यस्थता और विलय मध्यस्थता के साथ-साथ वैश्विक मैक्रो, लंबी / छोटी इक्विटी, निष्क्रिय बाजार बनाना, और इसी तरह।

HFT कंप्यूटर के सॉफ्टवेयर, डेटा एक्सेस (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook, आदि) की अल्ट्रा फास्ट स्पीड पर महत्वपूर्ण संसाधनों और न्यूनतम विलंबता (देरी) के साथ कनेक्टिविटी पर निर्भर है।

आइए, एचएफटी फर्मों के प्रकार, पैसा बनाने की उनकी रणनीतियों, प्रमुख खिलाड़ियों और बहुत कुछ के बारे में कुछ और जानें।

एचएफटी फर्म आमतौर पर मुनाफा कमाने के लिए निजी धन, निजी प्रौद्योगिकी और कई निजी रणनीतियों का उपयोग करती हैं। उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग फर्मों को मोटे तौर पर तीन प्रकारों में विभाजित किया जा सकता है।

• एचएफटी फर्म का सबसे आम और सबसे बड़ा रूप स्वतंत्र मालिकाना फर्म है। मालिकाना ट्रेडिंग (या "प्रोप ट्रेडिंग") को फर्म के अपने पैसे से निष्पादित किया जाता है न कि क्लाइंट्स के द्वारा। LIkewise, मुनाफा फर्म के लिए है न कि बाहरी ग्राहकों के लिए।
• कुछ HTF फर्म एक ब्रोकर-डीलर फर्म का सहायक हिस्सा हैं। नियमित ब्रोकर-डीलर फर्मों में से कई के पास एक उप खंड है जिसे मालिकाना ट्रेडिंग डेस्क के रूप में जाना जाता है, जहां एचएफटी किया जाता है। यह खंड उस व्यवसाय से अलग किया जाता है जिसे फर्म अपने नियमित, बाहरी ग्राहकों के लिए करती है।
• अंत में, एचएफटी फर्म भी हेज फंड के रूप में काम करती हैं। उनका मुख्य ध्यान मध्यस्थता का उपयोग करके प्रतिभूतियों और अन्य परिसंपत्ति श्रेणियों में मूल्य निर्धारण में अक्षमताओं से लाभ उठाना है।

वोल्कर नियम से पहले, कई निवेश बैंकों में एचएफटी को समर्पित सेगमेंट थे। पोस्ट-वोल्कर, किसी भी वाणिज्यिक बैंकों के पास मालिकाना व्यापारिक डेस्क या इस तरह के किसी भी हेज फंड निवेश नहीं हो सकते हैं। हालांकि सभी प्रमुख बैंकों ने अपनी एचएफटी दुकानों को बंद कर दिया है, इनमें से कुछ बैंकों को अभी भी अतीत में किए गए संभावित एचएफटी-संबंधी खराबी के बारे में आरोपों का सामना करना पड़ रहा है।

वे पैसा कैसे बनाते हैं?

स्वामित्व व्यापारियों द्वारा अपनी फर्मों के लिए पैसा बनाने के लिए कई रणनीतियों को नियोजित किया गया है; कुछ काफी सामान्य हैं, कुछ अधिक विवादास्पद हैं।

• ये फर्में दोनों ओर से व्यापार करती हैं अर्थात वे खरीदने के आदेश देने के साथ-साथ वर्तमान बाजार स्थान के ऊपर (बेचने के मामले में) और वर्तमान बाजार मूल्य (खरीदने के मामले में) से थोड़ा नीचे बेचने का आदेश देती हैं। दोनों के बीच का अंतर वह लाभ है जो वे जेब में रखते हैं। इस प्रकार ये फर्म केवल बोली-पूछ प्रसार के बीच के अंतर से मुनाफा कमाने के लिए "बाजार बनाने" में लिप्त हैं। इन लेनदेन को एल्गोरिदम का उपयोग करके उच्च गति वाले कंप्यूटरों द्वारा किया जाता है।
• एचएफटी फर्मों के लिए आय का एक अन्य स्रोत यह है कि उन्हें इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क (ईसीएन) और कुछ एक्सचेंजों द्वारा तरलता प्रदान करने के लिए भुगतान किया जाता है। एचएफटी फर्म एक ही दिन में कई बार बोली-पूछ स्प्रेड, ज्यादातर कम कीमत, उच्च मात्रा वाले स्टॉक (एचएफटी के लिए विशिष्ट पसंदीदा) का निर्माण करके बाजार निर्माताओं की भूमिका निभाते हैं। ये फर्म व्यापार बंद करके और एक नया निर्माण करके जोखिम को कम करती हैं। (देखें: टॉप स्टॉक्स हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडर्स (HFTs) पिक )
• एक और तरीका है कि ये कंपनियां पैसा बनाती हैं, विभिन्न एक्सचेंजों या परिसंपत्ति वर्गों पर प्रतिभूतियों के बीच मूल्य विसंगतियों की तलाश करती हैं। इस रणनीति को सांख्यिकीय मध्यस्थता कहा जाता है , जिसमें एक मालिकाना व्यापारी विभिन्न एक्सचेंजों में कीमतों में अस्थायी विसंगतियों के लिए तलाश कर रहा है। अल्ट्रा फास्ट ट्रांजेक्शन की मदद से, वे इन मामूली उतार-चढ़ाव को भुनाने में लग जाते हैं, जिन पर कई लोगों का ध्यान नहीं जाता है।
• एचएफटी फर्म भी गति प्रज्वलन में लिप्त होकर पैसा बनाते हैं । फर्म का उद्देश्य अन्य एल्गोरिथ्म व्यापारियों को आकर्षित करने के उद्देश्य से ट्रेडों की एक श्रृंखला का उपयोग करके स्टॉक की कीमत में स्पाइक का कारण हो सकता है। पूरी प्रक्रिया के प्रवर्तक को पता है कि कुछ हद तक "कृत्रिम रूप से बनाए गए" तेजी से मूल्य आंदोलन के बाद, मूल्य सामान्य रूप से बदल जाता है और इस तरह व्यापारी जल्दी लाभ उठाता है और अंततः इससे पहले ही बाहर निकल जाता है। (संबंधित पढ़ना: कैसे खुदरा निवेशक उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग से लाभ )

खिलाड़ियों

एचएफटी दुनिया में छोटी फर्मों से लेकर मध्यम आकार की कंपनियों और बड़े खिलाड़ियों तक के खिलाड़ी हैं। उद्योग से कुछ नाम (कोई विशेष क्रम में) स्वचालित ट्रेडिंग डेस्क (एटीडी), चॉपर ट्रेडिंग, डीआरडब्ल्यू होल्डिंग्स एलएलसी, ट्रेडबोट सिस्टम्स इंक, केसीजी होल्डिंग्स इंक (जीईटीसीओ और नाइट कैपिटल का विलय), सुशेकना इंटरनेशनल ग्रुप एलएलपी (हैं) SIG), Virtu Financial, Allston Trading LLC, Geneva Trading, Hudson River Trading (HRT), Jump Trading, Five Rings Capital LLC, Jane Street इत्यादि।

जोखिम

एचएफटी में लगी फर्मों को अक्सर सॉफ्टवेयर विसंगति, गतिशील बाजार की स्थितियों, साथ ही नियमों और अनुपालन से संबंधित जोखिमों का सामना करना पड़ता है। चकाचौंध का एक उदाहरण 1 अगस्त 2012 को हुआ एक फियास्को था जिसने नाइट कैपिटल ग्रुप को दिवालिया होने के करीब लाया - उस दिन बाजार खुलने के एक घंटे से भी कम समय में यह 400 मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ। एल्गोरिथ्म खराबी के कारण "ट्रेडिंग गड़बड़", अनियमित व्यापार और 150 अलग-अलग शेयरों में खराब ऑर्डर का कारण बना। कंपनी को आखिरकार जमानत दे दी गई। इन कंपनियों को अपने जोखिम प्रबंधन पर काम करना होगा क्योंकि उन्हें उम्मीद है कि वे नियामक विनियामक अनुपालन सुनिश्चित करने के साथ-साथ परिचालन और तकनीकी चुनौतियों से निपटेंगे।

तल - रेखा

एचएफटी उद्योग में काम करने वाली फर्मों ने अपने गुप्त तरीकों के कारण अपने लिए एक बुरा नाम कमाया है। हालांकि, ये फर्म धीरे-धीरे इस छवि को बहा रही हैं और खुले में बाहर आ रही हैं। उच्च आवृत्ति व्यापार सभी प्रमुख बाजारों में फैल गया है और इसका एक बड़ा हिस्सा है। सूत्रों के अनुसार, ये फ़र्म अमेरिका में लगभग 2% ट्रेडिंग फ़ार्म बनाती हैं, लेकिन ट्रेडिंग वॉल्यूम का लगभग 70% हिस्सा हैं। एचएफटी फर्मों के सामने कई चुनौतियां हैं, क्योंकि समय और फिर से उनकी रणनीतियों पर सवाल उठाए गए हैं और कई प्रस्ताव हैं जो उनके व्यवसाय को आगे बढ़ने पर प्रभावित कर सकते हैं।