लक्ष्य दर परिभाषा
लक्ष्य दर फेडरल रिजर्व में एक डिपॉजिटरी की रातोंरात बिक्री पर एक डिपॉजिटरी संस्था द्वारा किसी अन्य डिपॉजिटरी संस्था को फेडरल रिजर्व की फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) द्वारा निर्धारित ब्याज दर पर चार्ज किया जाता है। आर्थिक अनिश्चितता के समय लक्ष्य दर के साथ-साथ FOMC द्वारा एक लक्ष्य सीमा कभी-कभी निर्दिष्ट की जाती है। लक्ष्य दर अक्सर एक अर्थव्यवस्था में जोखिम मुक्त दर से संबंधित होती है।
FOMC खुले बाजार संचालन (OMO) के माध्यम से लक्ष्य दर को नियंत्रित करता है, जिसमें खुले बाजार में यूएस ट्रेजरी या बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों जैसी प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री शामिल है। इसे एक लक्षित ब्याज दर माना जाता है क्योंकि दर का वास्तविक मूल्य खुले बाजार में रातोंरात उधार देने की आपूर्ति और मांग पर निर्भर करेगा। हालाँकि, क्योंकि रातोंरात भंडार की मांग करने वाला एक बैंक छूट खिड़की पर फेड से ही उधार ले सकता है, लक्ष्य दर लागू रहना है।
लक्ष्य दर की व्याख्या करना
फेड ओपन मार्केट कमेटी के 12 सदस्य प्रति वर्ष आठ नियमित रूप से निर्धारित बैठकों के लिए मिलते हैं। इन बैठकों के दौरान, FOMC आर्थिक और वित्तीय स्थितियों की समीक्षा करता है और संघीय धन लक्ष्य दर निर्धारित करता है। लक्ष्य दर में गिरावट आर्थिक विकास को प्रोत्साहित कर सकती है; हालाँकि, बहुत अधिक गतिविधि से मुद्रास्फीति के दबाव का निर्माण हो सकता है।
दूसरी ओर, दर में वृद्धि आर्थिक विकास को सीमित करती है और मुद्रास्फीति के दबाव को नियंत्रित करने में मदद करती है; हालांकि, बहुत अधिक वृद्धि आर्थिक विकास को रोक सकती है या यहां तक कि गिरावट का कारण बन सकती है। FOMC आम तौर पर एक लक्षित दर की मांग करता है जो मुद्रास्फीति को स्पार्क किए बिना आर्थिक विकास की अधिकतम दर प्राप्त करेगा।
FOMC लक्ष्य संघीय निधि दर में परिवर्तन को लागू करने के लिए आवश्यक के रूप में अतिरिक्त बैठकों का समय निर्धारित कर सकता है। FOMC की किसी भी बैठक में, संयुक्त राज्य अमेरिका में आर्थिक स्थितियों के आधार पर संघीय धन लक्ष्य दर बढ़ सकती है, घट सकती है या अपरिवर्तित रह सकती है। एक लक्ष्य आम तौर पर एक अर्थव्यवस्था के लिए सौम्य माना जाने वाले एक विशेष मुद्रास्फीति स्तर से बंधा होता है।
उदाहरण के लिए, जेनेट येलेन युग में, संघीय निधियों की दर का लक्ष्य 2% वार्षिक मुद्रास्फीति से बंधा था। संघीय निधि दर में बदलाव अन्य अल्पकालिक ब्याज दरों, लंबी अवधि की ब्याज दरों, विदेशी विनिमय दरों, स्टॉक की कीमतों, अर्थव्यवस्था में धन और ऋण की राशि, रोजगार और वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों को प्रभावित कर सकता है।
लक्ष्य दर की गणना
केंद्रीय बैंकों ने टेलर नियम का उपयोग करके लक्ष्य दर निर्धारित की। यह नियम केंद्रीय बैंकरों को सिफारिशें करने में मदद करता है कि फेडरल रिजर्व को ब्याज दरें बढ़ानी चाहिए जब मुद्रास्फीति अधिक होती है या जब रोजगार पूर्ण रोजगार स्तर से अधिक होता है। इसके विपरीत, जब मुद्रास्फीति और रोजगार का स्तर कम होता है, तो लक्ष्य ब्याज दरों को कम किया जाना चाहिए। अर्थशास्त्री जॉन टेलर द्वारा प्रस्तुत, इस फार्मूले को अर्थव्यवस्था के अल्पकालिक स्थिरीकरण के लिए विवेकपूर्ण दरों को समायोजित करने और सेट करने के लिए स्थापित किया गया था, जबकि अभी भी दीर्घकालिक विकास को बनाए रखा गया था। नियम तीन कारकों पर आधारित है:
- वास्तविक मुद्रास्फीति स्तरों बनाम लक्षित
- पूर्ण रोजगार बनाम वास्तविक रोजगार स्तर
- अल्पकालिक ब्याज दर उचित रूप से पूर्ण रोजगार के साथ संगत है