सैद्धांतिक मूल्य (एक अधिकार का)
सैद्धांतिक मूल्य (एक अधिकार का) एक सदस्यता अधिकार का मूल्य है। समय की अवधि के दौरान जब सदस्यता अधिकार समाप्त होने (सह अधिकार अवधि के रूप में जाना जाता है) से तीन दिन पहले तक एक नए अधिकार की पेशकश की घोषणा की जाती है, तो अधिकार का मूल्य विशिष्ट होता है और आसानी से गणना की जा सकती है। खिड़की के दौरान एक अधिकार के मूल्य की गणना करना जिसमें यह प्रभावी है, और निवेशक को सदस्यता मूल्य और स्टॉक का एक शेयर खरीदने के लिए आवश्यक अधिकारों की संख्या बताई जानी चाहिए। उस जानकारी के साथ सही के मूल्य की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जा सकती है:
(स्टॉक मूल्य - प्रति शेयर अधिकार सदस्यता मूल्य) / (एक शेयर + 1 खरीदने के लिए आवश्यक अधिकारों की संख्या)
चाबी छीन लेना
- एक अधिकार के सैद्धांतिक मूल्य की गणना सह अधिकार अवधि के दौरान की जा सकती है।
- सदस्यता अधिकारों वाले निवेशकों को वह मूल्य बताया जाता है जिसके लिए वे शेयर खरीद सकते हैं - आमतौर पर वर्तमान बाजार मूल्य पर छूट पर।
- इन्हीं निवेशकों को बताया जाता है कि एक शेयर की खरीद के लिए कितने अधिकार आवश्यक हैं।
- इस जानकारी से सैद्धांतिक मूल्य की गणना की जा सकती है।
सैद्धांतिक मूल्य को समझना (एक अधिकार का)
एक अधिकार का सैद्धांतिक मूल्य और एक अधिकार का बाजार मूल्य आम तौर पर समान या बहुत समान हैं। यह अधिकार के आंतरिक मूल्य के रूप में भी जाना जाता है। क्योंकि स्टॉक शेयरों के मूल्य जिनके सह अधिकार अवधि के दौरान उनसे जुड़े अधिकार हैं, ऐसे अधिकारों के बिना नियमित शेयरों से भिन्न हो सकते हैं, निवेशक इस सैद्धांतिक मूल्य को जानना चाहते हैं।
एक अधिकार के सैद्धांतिक मूल्य का वास्तविक-विश्व उदाहरण
एक उदाहरण के रूप में, एक शेयर की वर्तमान कीमत $ 40 है, व्यायाम मूल्य (या सदस्यता मूल्य) $ 35 है और एक शेयर खरीदने के लिए चार अधिकार आवश्यक हैं। दाईं ओर का सैद्धांतिक मूल्य है:
($ 40 - $ 35) / (4 + 1) = $ 1।
समाप्ति से लगभग तीन दिन पहले की अवधि को अधिकार अवधि की कवायद कहा जाता है। अधिकारों का प्रयोग करने के लिए ये आखिरी दिन हैं, लेकिन अधिकार के साथ नए शेयरों की खरीद के लिए बहुत जल्द एक अवधि है, क्योंकि व्यापार रिकॉर्ड की तारीख से पहले व्यवस्थित हो जाएगा, जिस दिन अधिकार समाप्त हो जाएंगे। अधिकार अवधि के अभ्यास के दौरान सैद्धांतिक मूल्य - जब अधिकार स्टॉक से स्वतंत्र रूप से व्यापार करते हैं - सह अधिकार अवधि के दौरान मूल्य से भिन्न होता है।
अधिकार अवधि के अभ्यास के दौरान मूल्य के लिए गणना है:
(स्टॉक मूल्य - सही सदस्यता मूल्य) / शेयर खरीदने के लिए आवश्यक अधिकारों की संख्या।
उपरोक्त उदाहरण से जारी, पूर्व अधिकार अवधि के दौरान स्टॉक की कीमत $ 38 है, व्यायाम अधिकार अवधि के दौरान अधिकार का सैद्धांतिक मूल्य ($ 38 - $ 35) / 4 = $ 0.75 होगा।
मूल्य निर्धारण विकल्पों के लिए उपयोग किए जाने वाले समान मापदंडों का उपयोग करके एक सही मान की गणना की जाती है, जिसमें अधिकार सदस्यता मूल्य, प्रचलित ब्याज दरें, समाप्ति का समय और अंतर्निहित स्टॉक का शेयर मूल्य, इसकी अस्थिरता के स्तर को ध्यान में रखते हुए शामिल हैं। प्रमुख अंतर यह है कि अधिकारों की तुलनात्मक रूप से कम जीवनकाल के कारण अधिकांश विकल्पों की तुलना में काफी कम समय है।
सैद्धांतिक नील अदा कीमत
यदि कोई निवेशक बाजार में अपने अधिकार को सीधे बेचना चाहता है, या यदि वह सही चूक को छोड़ना चाहता है, जिसके परिणामस्वरूप न्यूनतम प्रशासनिक शुल्क लग सकता है, तो उन्हें अधिकार के सैद्धांतिक शून्य भुगतान मूल्य प्राप्त होगा। इस मूल्य की गणना निवेशक द्वारा भुगतान की गई सदस्यता मूल्य और सैद्धांतिक पूर्व-सही मूल्य के बीच अंतर को निर्धारित करके की जाती है।
ऊपर इस्तेमाल किए गए उदाहरण को ध्यान में रखते हुए, एक सैद्धांतिक शून्य भुगतान मूल्य के लिए गणना इस तरह दिखती है: $ 40 - $ 38 = $ 2। इस प्रकार, निवेशक को अधिकार के लिए मिलने वाली राशि सह अधिकार अवधि के दौरान अधिकार का दोगुना है और पूर्व-अधिकार अवधि के दौरान अधिकार के मूल्य से भी अधिक है।
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