अनिर्धारित सूचकांक
इंडेक्स के भीतर एक समान भार वाले सिक्योरिटीज में समान वजन वाले सिक्योरिटीज शामिल होते हैं। सूचकांक के प्रत्येक घटक में एक बराबर डॉलर की राशि का निवेश किया जाता है। अनवीटेड स्टॉक इंडेक्स के लिए, एक स्टॉक के प्रदर्शन का पूरे सूचकांक के प्रदर्शन पर नाटकीय प्रभाव नहीं होगा।
यह भारित अनुक्रमित से भिन्न होता है, जहां कुछ शेयरों को दूसरों की तुलना में अधिक प्रतिशत वजन दिया जाता है, आमतौर पर उनके बाजार पूंजीकरण के आधार पर।
अनकवर्ड इंडेक्स को समझना
बिना अनुक्रमित अनुक्रमित दुर्लभ हैं, क्योंकि अधिकांश सूचकांक बाजार पूंजीकरण पर आधारित होते हैं, जिसके तहत बड़ी बाजार कैप वाली कंपनियों को कम बाजार कैप वाली कंपनियों की तुलना में उच्च सूचकांक वजन दिया जाता है। अनवीटेड स्टॉक इंडेक्स में सबसे प्रमुख S & P 500 इक्वल वेट इंडेक्स (EWI) है, जो व्यापक रूप से इस्तेमाल किए गए S & P 500 इंडेक्स का अनवीटेड वर्जन है। S & P 500 EWI में कैपिटलाइज़ेशन-भारित S & P 500 इंडेक्स के समान घटक शामिल हैं, लेकिन 500 कंपनियों में से प्रत्येक को 0.2% का निश्चित प्रतिशत वजन आवंटित किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- एक अनकवर्ड इंडेक्स इंडेक्स के भीतर सभी सिक्योरिटीज को समान आवंटन देता है।
- एक भारित सूचकांक कुछ प्रतिभूतियों को अधिक वजन देता है, आमतौर पर बाजार पूंजीकरण पर आधारित होता है।
- एक सूचकांक प्रकार जरूरी दूसरे से बेहतर नहीं है, वे सिर्फ अलग-अलग तरीकों से डेटा दिखा रहे हैं।
सूचकांक निधि और ETF के लिए निहितार्थ
निष्क्रिय फंड मैनेजर यांत्रिक रूप से S & P 500 इंडेक्स जैसे प्रमुख इंडेक्स के आधार पर अपने इंडेक्स फंड या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) का निर्माण करते हैं, जो एक भारित इंडेक्स है। अधिकांश बाजार पूंजीकरण-भारित अनुक्रमित पर अपने निवेश वाहनों की नकल करने के लिए चुनते हैं, जिसका अर्थ है कि उन्हें सूचकांक से मिलान करने के लिए उठने वाले शेयरों को खरीदना चाहिए, या मूल्य में गिरावट वाले शेयरों को अधिक बेचना चाहिए। यह गति की एक गोलाकार स्थिति पैदा कर सकता है जहां एक शेयर के मूल्य में वृद्धि से स्टॉक की अधिक खरीद हो जाती है, जो कीमत पर ऊपर की ओर दबाव बढ़ाएगा। रिवर्स भी नकारात्मक पक्ष पर सच है।
एक इंडेक्स फंड या ईटीएफ एक अनवॉन्टेड इंडेक्स पर संरचित होता है, दूसरी ओर, इंडेक्स के घटकों के बीच समान आवंटन से चिपक जाता है। S & P 500 के बराबर वजन सूचकांक के मामले में, फंड मैनेजर समय-समय पर निवेश की राशि का पुनर्संतुलन करेगा ताकि प्रत्येक कुल का 0.2% हो।
क्या भारहीन या भारित बेहतर है?
एक प्रकार का सूचकांक आवश्यक रूप से दूसरे से बेहतर नहीं है, वे सिर्फ अलग-अलग चीजें दिखा रहे हैं। भारित इंडेक्स आमतौर पर बाजार पूंजीकरण द्वारा प्रदर्शन दिखाता है, जबकि अनवॉन्टेड इंडेक्स इंडेक्स के घटकों के अनएवीटेड प्रदर्शन को दर्शाता है।
भारित सूचकांक के नुकसान में से एक यह है कि रिटर्न बड़े पैमाने पर सबसे भारी भार वाले घटकों पर आधारित होगा, और छोटे घटक रिटर्न छिपे या कम प्रभाव हो सकते हैं। इसका मतलब यह हो सकता है कि उदाहरण के लिए, S & P 500 के अधिकांश स्टॉक वास्तव में घट रहे हैं, हालांकि सूचकांक बढ़ रहा है, क्योंकि सबसे अधिक वजन वाले स्टॉक बढ़ रहे हैं, जबकि कम वजन वाले अधिकांश स्टॉक गिर रहे हैं।
इस तर्क का दूसरा पक्ष यह है कि छोटी कंपनियां आती हैं और चली जाती हैं, और इसलिए उन्हें बड़ी कंपनियों के साथ उतना वजन नहीं दिया जाना चाहिए जितना कि बड़े शेयरधारक आधार के साथ।
अनवीट या समान वेट इंडेक्स दर्शाता है कि शेयरों का एक पूरा पूल कैसे कर रहा है। यह एक ऐसे निवेशक के लिए एक बेहतर सूचकांक हो सकता है जो किसी भारित सूचकांक के सबसे अधिक वजन वाले शेयरों में निवेश नहीं कर रहा है, या यह अधिक दिलचस्पी रखता है कि क्या अधिकांश शेयर उच्च या निम्न स्तर पर चल रहे हैं। वेटेड इंडेक्स की तुलना में अनवीटेड इंडेक्स इसे दिखाने का बेहतर काम करता है।
प्रदर्शन के संदर्भ में, कभी-कभी एक अनवीटेड इंडेक्स वेटेड इंडेक्स को बेहतर बनाता है, और दूसरी बार रिवर्स सच होता है। यह तय करते समय कि ट्रैक या नकल करने के लिए कौन सा बेहतर सूचकांक है, यह आकलन करने के लिए दोनों के प्रदर्शन और अस्थिरता को देखें कि कौन सा बेहतर विकल्प है।
भारित और भारहीन का वास्तविक विश्व उदाहरण
नैस्डैक 100 इंडेक्स नैस्डैक एक्सचेंज में सूचीबद्ध सबसे बड़ी कंपनियों में से 100 है। यह बाजार पूंजीकरण पर आधारित एक भारित सूचकांक है, हालांकि सूचकांक किसी भी व्यक्तिगत स्टॉक का कितना वजन हो सकता है।
नैस्डैक 100 बराबर वजन सूचकांक में 100 घटकों में से प्रत्येक को सौंपा गया 1% का एक समान वजन है।
समय के साथ, वेटिंग पर रिटर्न पर नाटकीय प्रभाव पड़ सकता है। निम्नलिखित चार्ट मोमबत्तियों के रूप में नैस्डैक 100 ईडब्ल्यूआई और गुलाबी लाइन के रूप में नैस्डैक 100 को दर्शाता है।
2006 और 2019 के बीच, नैस्डैक 100 अपने ईडब्ल्यूआई समकक्ष की तुलना में 70% अधिक लौटा, यह दर्शाता है कि बड़े-कैप स्टॉक भारित सूचकांक के लिए रिटर्न को बढ़ाते हैं। यह हमेशा मामला नहीं हो सकता है। इंडेक्स के आधार पर, कभी-कभी अनवीटेड संस्करण भारित संस्करण को बेहतर बनाता है।
चार्ट के नीचे एक सहसंबंध गुणांक है, जिसमें दिखाया गया है कि अधिकांश समय दो सूचकांक अत्यधिक सहसंबद्ध होते हैं, एक के मूल्य के पास। लेकिन इस अवसर पर, दोनों सूचकांक अलग-अलग होते हैं या एक ही दिशा में नहीं चलते हैं। ये ऐसी अवधियाँ हैं जहाँ सूचकांक को किस तरह भारित किया जाता है, यह दूसरे के सापेक्ष उसके प्रदर्शन को प्रभावित करता है।
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