कुल शेयरधारक रिटर्न (TSR)
पूंजी लाभ में कुल शेयरधारक रिटर्न (टीएसआर) कारक और किसी निवेशक को स्टॉक द्वारा उत्पन्न कुल रिटर्न को मापते समय लाभांश। TSR एक निवेश की होल्डिंग अवधि के दौरान एक निवेशक को सभी नकदी प्रवाह की वापसी की आंतरिक दर (IRR) है। जिस भी तरीके से इसकी गणना की जाती है, TSR का मतलब वही होता है: निवेशकों को दी गई कुल राशि।
कुल शेयरधारक रिटर्न (TSR) को समझना
दो बुनियादी तरीके हैं जो एक निवेशक शेयरों में पैसा बनाता है - पूंजीगत लाभ और वर्तमान आय। एक पूंजीगत लाभ स्टॉक के बाजार मूल्य में उस समय से परिवर्तन होता है जब इसे उस तारीख को खरीदा गया था जब इसे बेचा गया था (या वर्तमान मूल्य अगर यह अभी भी स्वामित्व में है)। वर्तमान आय कंपनी द्वारा अपनी कमाई से प्राप्त लाभांश है जबकि निवेशक अभी भी स्टॉक का मालिक है।
TSR की गणना करते समय, एक निवेशक को स्टॉक स्वामित्व की अवधि के दौरान प्राप्त लाभांश का ही हिसाब रखना चाहिए। उदाहरण के लिए, लाभांश के भुगतान के दिन वह स्टॉक का मालिक हो सकता है, फिर भी वह लाभांश तभी प्राप्त करता है जब वह पूर्व-लाभांश वाले दिन स्टॉक का स्वामित्व रखता है। इसलिए, एक निवेशक को TSR की गणना करते समय लाभांश भुगतान की तारीख के बजाय स्टॉक की पूर्व-लाभांश तिथि जानने की आवश्यकता होती है। भुगतान किए गए लाभांश में स्टॉकहोल्डर्स को लौटाए गए नकद भुगतान, स्टॉक बायबैक कार्यक्रम, एकमुश्त लाभांश भुगतान और नियमित लाभांश भुगतान शामिल हैं।
कुल शेयरधारक रिटर्न वित्तीय लाभ है जो स्टॉक की प्रारंभिक खरीद मूल्य से विभाजित मापा अंतराल के दौरान स्टॉक की कीमत के साथ-साथ कंपनी द्वारा भुगतान किए गए किसी भी लाभांश में बदलाव के परिणामस्वरूप होता है। मान लें कि एक निवेशक ने $ 20 में 100 शेयर खरीदे और अभी भी स्टॉक का मालिक है। कंपनी ने लाभांश में $ 4.50 का भुगतान किया क्योंकि निवेशक ने स्टॉक खरीदा था और वर्तमान मूल्य $ 24 है।
TSR = {(वर्तमान मूल्य - खरीद मूल्य) + लाभांश}। खरीद मूल्य
TSR = {($ 24 - $ 20) + $ 4.50} 0.4 $ 20 = 0.425 * 100 = 42.5%
टीएसआर सबसे उपयोगी है जब समय के साथ मापा जाता है क्योंकि यह दीर्घकालिक मूल्य को दर्शाता है, सफलता के लिए सबसे सटीक मीट्रिक, जो कंपनी द्वारा बनाई गई थी।
चाबी छीन लेना
- दो बुनियादी तरीके हैं जो एक निवेशक शेयरों में पैसा बनाता है - पूंजीगत लाभ और वर्तमान आय (लाभांश)।
- कुल शेयरधारक पूंजीगत लाभ के कारकों को लौटाते हैं और एक निवेशक को स्टॉक द्वारा उत्पन्न कुल रिटर्न को मापते समय लाभांश।
- टीएसआर स्टॉकहोल्डर्स के लिए उत्पन्न समग्र वित्तीय लाभों का आसानी से समझा गया आंकड़ा दर्शाता है।
कुल शेयरधारक रिटर्न के पेशेवरों और विपक्ष
उद्यम पूंजी और निजी इक्विटी निवेश का विश्लेषण करते समय टीएसआर का सबसे अच्छा उपयोग किया जाता है। इन निवेशों में आम तौर पर व्यवसाय के जीवन पर कई नकद निवेश और प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) या बिक्री के माध्यम से अंत में एकल नकदी बहिर्वाह शामिल होता है।
क्योंकि TSR को प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है, यह आंकड़ा समान क्षेत्र में उद्योग बेंचमार्क या कंपनियों के साथ आसानी से तुलनीय है। हालांकि, यह भविष्य के रिटर्न पर विचार किए बिना शेयरधारकों को पिछले समग्र रिटर्न को दर्शाता है।
टीएसआर स्टॉकहोल्डर्स के लिए उत्पन्न समग्र वित्तीय लाभों का आसानी से समझा गया आंकड़ा दर्शाता है। यह आंकड़ा मापता है कि किसी विशिष्ट समय अवधि में बाजार किसी कंपनी के समग्र प्रदर्शन का मूल्यांकन कैसे करता है। हालांकि, TSR की गणना सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के लिए समग्र स्तर पर की जाती है, न कि एक डिवीजनल स्तर पर। इसके अलावा, TSR खरीद के बाद केवल एक या अधिक नकदी प्रवाह के साथ निवेश के लिए काम करता है। इसके अलावा, टीएसआर बाहरी रूप से केंद्रित है और बाजार के प्रदर्शन की धारणा को दर्शाता है; इसलिए, अगर मूल रूप से मजबूत कंपनी की शेयर की कीमत अल्पावधि में बहुत अधिक हो जाती है, तो टीएसआर पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है।
TSR निवेश या उसके रिटर्न के पूर्ण आकार को नहीं मापता है। इस कारण से, TSR रिटर्न की उच्च दरों के साथ निवेश का पक्ष ले सकता है, भले ही रिटर्न की डॉलर राशि छोटी हो। उदाहरण के लिए, $ 3 का निवेश करने वाले $ 3 के पास $ 1 मिलियन के निवेश की तुलना में अधिक TSR है, जो $ 2 मिलियन का निवेश करता है। इसके अलावा, TSR का उपयोग तब नहीं किया जा सकता है जब निवेश अंतरिम नकदी प्रवाह उत्पन्न करता है। इसके अलावा, TSR पूंजी की लागत को ध्यान में नहीं रखता है और विभिन्न समय अवधि में निवेश की तुलना नहीं कर सकता है।
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