धन जोड़ा सूचकांक (WAI)
वेल्थ एडेड इंडेक्स (डब्ल्यूएआई) स्टर्नार्ट एंड कंपनी, एक परामर्श फर्म द्वारा डिज़ाइन किया गया एक मीट्रिक है, जो एक कंपनी द्वारा शेयरधारकों के लिए बनाए गए मूल्य (या नष्ट) को मापने का प्रयास करता है। इस गणना पद्धति के अनुसार, धन तभी सृजित किया जाता है, जब किसी कंपनी का रिटर्न, शेयर मूल्य लाभ और लाभांश का समावेश, उसकी इक्विटी की लागत से अधिक हो।
वेल्थ एडेड इंडेक्स (WAI) को समझना
वेल्थ एडेड इंडेक्स की वैचारिक नींव यह है कि किसी कंपनी के लिए इक्विटी की लागत जोखिम से मुक्त प्रतिभूतियों जैसे कि सरकारी बॉन्ड पर उपलब्ध रिटर्न से अधिक होनी चाहिए क्योंकि एक कंपनी जोखिमपूर्ण होती है (एक निवेशक जितना अधिक जोखिम उठाता है, उतना ही अधिक होता है। आवश्यक)। यदि किसी कंपनी का रिटर्न इक्विटी की अपनी लागत से अधिक नहीं है, तो शेयरधारकों को अपना पैसा कहीं और निवेश करना चाहिए। दूसरे शब्दों में, डब्ल्यूएआई के अनुसार, यदि रिटर्न इक्विटी की लागत से कम है, तो कंपनी वास्तव में शेयरधारक मूल्य को नष्ट कर रही है; यदि रिटर्न इक्विटी की लागत से अधिक है, तो कंपनी अपने शेयरधारकों के लिए धन जोड़ रही है।
WAI आर्थिक मूल्यवर्धन (EVA) के समान है, एक और स्टर्न स्टीवर्ट उपाय, जिसमें पूंजी की लागत की तुलना रिटर्न से की जाती है। रिटर्निंग ऑन इक्विटी (आरओई) और रिटर्न ऑन एसेट्स (आरओए) जैसे पारंपरिक लेखा रिटर्न मैट्रिक्स दूसरे पक्ष पर विचार नहीं करते हैं - एक निश्चित अवधि में इन रिटर्न को प्राप्त करने के लिए पूंजी की लागत। एक कंपनी उदाहरण के लिए, एक उच्च ROE दिखा सकती है, लेकिन अगर उस ROE को प्राप्त करने के लिए पूंजी की लागत अधिक थी, तो कंपनी द्वारा मूल्य को नष्ट कर दिया गया था।
लेकिन WAI और EVA के बीच दो प्रमुख अंतर हैं। सबसे पहले, और सबसे महत्वपूर्ण, ईवा पिछड़े-दिखने वाला है, केवल उन परिणामों की गणना करता है जो पहले से ही ट्रांसपायर हो चुके हैं। WAI, इसके विपरीत, पिछले शेयर मूल्य प्रदर्शन और भावी प्रदर्शन दोनों को ध्यान में रखता है। क्योंकि किसी कंपनी का इक्विटी मूल्य भविष्य के सभी नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य होता है, इसलिए किसी कंपनी के शेयर का वर्तमान शेयर मूल्य मूल्य निर्माण या धन के भविष्य की संभावना को दर्शाता है। दूसरा, ईवा सीमा पार तुलना प्रदान करने में सीमित है क्योंकि यह अलग-अलग देशों के भीतर लेखा पद्धति पर निर्भर करता है। इसलिए, उदाहरण के लिए, अमेरिका में एक उपयोगिता कंपनी की ईवा स्पेन में एक उपयोगिता कंपनी के ईवा के साथ सीधे तुलना नहीं की जाएगी क्योंकि रिपोर्ट किए गए मुनाफे को प्राप्त करने के लिए विभिन्न लेखांकन मानकों का उपयोग किया जाता है। शेयर की कीमत और लाभांश की गति पर ध्यान देने के साथ, कहीं भी गणना के लिए आसानी से उपलब्ध है, डब्ल्यूएआई इस सीमा को पार करने में सक्षम है।
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