मनी मार्केट फंड क्या है?

मनी मार्केट फंड उपयोगी वाहन हैं जिनकी लगभग किसी भी निवेश पोर्टफोलियो में भूमिका होती है। हालांकि, आपको यह तय करने के लिए इन फंडों की प्रकृति को समझना होगा कि वे आपके निवेश के उद्देश्यों में फिट हैं या नहीं।

मनी मार्केट फंड क्या है?

मनी मार्केट फंड एक म्यूचुअल फंड है जो केवल नकद और नकद समकक्ष प्रतिभूतियों में निवेश करता है, जिसे मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स भी कहा जाता है। ये वाहन उच्च क्रेडिट गुणवत्ता वाले बहुत ही अल्पकालिक निवेश हैं।

मनी मार्केट फंड आमतौर पर ऐसे उपकरणों में निवेश करते हैं:

• जमा प्रमाणपत्र (सीडी)
• वाणिज्यिक पत्र
• अमेरिका के खजाने
• बैंकरों की स्वीकृति
• समझौता फिर तैयार करो

प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) नियम फंड पोर्टफोलियो को निर्धारित करते हैं, जिसमें 60 दिनों या उससे कम की भारित औसत परिपक्वता (डब्ल्यूएएम) को बनाए रखना चाहिए।

अन्य म्यूचुअल फंडों की तरह, मनी मार्केट फंड निवेशकों को रिडीमेबल यूनिट्स (शेयर) जारी करते हैं और उन्हें एसईसी द्वारा निर्धारित दिशानिर्देशों का पालन करना चाहिए। म्यूचुअल फंड की सभी विशेषताएं मनी मार्केट म्यूचुअल फंड पर लागू होती हैं, एक अपवाद जो इसके शुद्ध संपत्ति मूल्य (एनएवी) से संबंधित है। हम बाद में इस अपवाद को गहराई से देखेंगे।

मनी मार्केट फंड बनाम मनी मार्केट अकाउंट

जबकि वे बहुत समान लगते हैं, मनी मार्केट फंड मनी मार्केट अकाउंट (एमएमए) से भिन्न होते हैं। मुख्य अंतर: पूर्व में फंड कंपनियों द्वारा प्रायोजित किया जाता है और मूलधन की कोई गारंटी नहीं होती है, जबकि बाद वाले वित्तीय संस्थानों द्वारा दिए जाने वाले ब्याज-बचत बचत खाते हैं, सीमित लेनदेन विशेषाधिकारों और संघीय जमा बीमा निगम (एफडीआईसी) द्वारा बीमित हैं। मनी मार्केट खाता आमतौर पर बैंक बचत खाते की तुलना में अधिक ब्याज दर का भुगतान करता है, लेकिन सीडी या मनी मार्केट फंड की कुल वापसी की तुलना में थोड़ा कम ब्याज दर।

इसके अलावा, मनी मार्केट अकाउंट चेक लेखन के माध्यम से अकाउंट बैलेंस की पहुंच को सीमित करते हैं, जबकि मनी मार्केट फंड निकासी आम तौर पर मांग पर उपलब्ध हैं। कुछ बैंक MMA के लिए प्रति स्टेटमेंट चक्र में छह निकासी की अनुमति दे सकते हैं, जबकि अन्य कोई भी चेक-लेखन विकल्प नहीं देते हैं। कई मनी मार्केट फंड असीमित चेक लेखन की पेशकश करते हैं, लेकिन न्यूनतम डॉलर की राशि के लिए चेक की आवश्यकता होती है।

मुद्रा बाजार निधि की अनूठी योग्यता

मनी मार्केट फंड तीन कारणों से खास हैं:

1. सुरक्षा

जिन प्रतिभूतियों में ये फंड निवेश करते हैं वे स्थिर और आम तौर पर सुरक्षित निवेश होते हैं। मनी मार्केट सिक्योरिटीज छोटी परिपक्वताओं के साथ एक निश्चित रिटर्न प्रदान करते हैं। बैंकों, बड़े निगमों और सरकार द्वारा जारी किए गए ऋण प्रतिभूतियों को खरीदकर, मनी मार्केट फंड अभी भी उचित रिटर्न देते हुए कम डिफ़ॉल्ट जोखिम उठाते हैं।

2. कम प्रारंभिक निवेश

मुद्रा बाजार की प्रतिभूतियों में आमतौर पर बड़ी न्यूनतम खरीद आवश्यकताएं होती हैं जो कि व्यक्तिगत निवेशकों के विशाल बहुमत को खरीदना मुश्किल बनाती हैं। इसके विपरीत, मनी मार्केट फंडों की आवश्यकताओं में काफी कम है जो औसत म्यूचुअल फंड न्यूनतम आवश्यकताओं से भी कम है। नतीजतन, मनी मार्केट फंड निवेशकों को कम सीमा पर मनी मार्केट निवेश से संबंधित सुरक्षा का लाभ उठाने की अनुमति देते हैं।

3. पहुँच

मनी मार्केट फंड शेयर किसी भी समय खरीदे और बेचे जा सकते हैं और बाजार समय की पाबंदी के अधीन नहीं हैं। इन फंडों में से अधिकांश चेक-राइटिंग विशेषाधिकार प्रदान करते हैं और निवेशकों को उसी दिन के निपटान की पेशकश करते हैं, जो ट्रेडिंग मनी मार्केट सिक्योरिटीज के समान है।

कर योग्य बनाम टैक्स-फ्री मनी मार्केट फंड

मनी मार्केट फंड को दो श्रेणियों में विभाजित किया गया है: कर योग्य और कर-मुक्त। यदि आप कर योग्य निधि खरीद रहे हैं, तो निधि से कोई भी रिटर्न आम तौर पर नियमित राज्य और संघीय करों के अधीन होता है।

कर योग्य धन मुख्य रूप से अमेरिकी ट्रेजरी सिक्योरिटीज, सरकारी एजेंसी सिक्योरिटीज, पुनर्खरीद समझौतों, सीडी, वाणिज्यिक पत्र और बैंकरों की स्वीकृति में निवेश करते हैं। कई अन्य प्रकार के निवेश कर योग्य मनी मार्केट फंड के लिए योग्य हैं। उदाहरण के लिए, यदि आप आवास क्षेत्र को पसंद करते हैं, तो आप एक मनी मार्केट फंड खरीद सकते हैं जो केवल फैनी मेस में निवेश करता है।

कर-मुक्त निधि कई विकल्प प्रदान नहीं करती हैं। ये फंड फेडरल टैक्स-एक्सपेक्टेड एंटिटीज (म्युनिसिपल सिक्योरिटीज) द्वारा जारी किए गए शॉर्ट-टर्म डेट दायित्वों में निवेश करते हैं और कम उपज देते हैं। कुछ मामलों में, आप कर-मुक्त निधि खरीद सकते हैं जो राज्य और स्थानीय करों दोनों से मुक्त होती हैं; हालाँकि, इस प्रकार की छूटें आदर्श के बजाय अपवाद हैं।

टैक्स-फ्री मनी मार्केट फंड की पैदावार की गणना

यदि आप कर और कर-मुक्त निधि के बीच निर्णय ले रहे हैं, तो यह गणना करना महत्वपूर्ण है कि कर-मुक्त निधि द्वारा बनाई गई कर बचत इसकी कम उपज को सार्थक बनाने के लिए पर्याप्त होगी या नहीं। कर योग्य फंड में आम तौर पर उच्च रिटर्न होता है- नाममात्र। लेकिन अगर उन रिटर्न पर कर प्रभावी रूप से अतिरिक्त रिटर्न मिटा देता है, तो अधिक इष्टतम विकल्प टैक्स-फ्री फंड है।

आप केवल दो फंडों की पैदावार की तुलना खुद से नहीं कर सकते। इसके बजाय, आपको कर-मुक्त उपज को एक समान कर योग्य उपज में बदलने की आवश्यकता है। यह निम्नलिखित समीकरण के साथ पूरा किया जा सकता है:

कर योग्य समकक्ष उपज = कर मुक्त उपज (1 inal सीमांत कर की दर) \ पाठ {कर योग्य समकक्ष उपज} = \ frac {\ पाठ {कर मुक्त उपज}} {(1 - \ पाठ {सीमांत कर की दर})} कर योग्य समकक्ष उपज = (1 yield सीमांत कर की दर) कर मुक्त उपज

उदाहरण के लिए, मान लें कि आप 24% टैक्स ब्रैकेट में हैं और 1.5% की उपज के साथ टैक्सेबल मनी मार्केट फंड और 1.3% की उपज के साथ टैक्स-फ्री फंड के बीच चयन करने की आवश्यकता है। कर-मुक्त उपज को एक कर योग्य समकक्ष उपज में परिवर्तित करके (ऊपर सूत्र का उपयोग करके), हमें 1.71% मिलता है:

0.013 − (1−0.24) = 0.01710.013 \ div (1 - 0.24) = 0.01710.013 10 (1−0.24) = 0.0171

तो, चुनाव स्पष्ट है: कर-मुक्त मुद्रा बाजार जाने का रास्ता है क्योंकि कर बचत एक बेहतर उपज प्रदान करती है। कर ब्रैकेट जितना अधिक होगा, कर योग्य समकक्ष उपज उतनी ही बेहतर होगी।

मनी मार्केट फंड जोखिम

कोई संपत्ति कैवेट के बिना नहीं आती है। मुद्रा बाजार निधि में निवेश करने से पहले, चिंता के तीन क्षेत्रों से अवगत रहें:

खर्चे की दर

नियमित म्यूचुअल फंड की तरह, मनी मार्केट फंड में खर्च होता है। औसत से अधिक व्यय अनुपात वाला एक फंड अपेक्षाकृत कम रिटर्न में खाने वाला है।

निवेश का उद्देश्य

यदि आप एक लंबी अवधि के निवेशक हैं जो रिटायरमेंट फंड का निर्माण कर रहे हैं, तो मनी मार्केट फंड में एक बड़ा स्थान उचित नहीं है। औसतन, ये फंड महंगाई की दर से थोड़ा ऊपर आय पैदा करते हैं, जो पर्याप्त घोंसला अंडा बनाने के लिए पर्याप्त नहीं है। इसके बजाय, मनी मार्केट फंड का उपयोग अस्थायी रूप से पैसे पार्क करने के लिए एक पोर्टफोलियो प्रबंधन उपकरण के रूप में और / या एक अनुमानित नकदी परिव्यय के लिए धन जमा करना चाहिए।

जोखिम

हालांकि वे अपेक्षाकृत कम जोखिम वाले हैं, मनी मार्केट फंड पूरी तरह से जोखिम मुक्त नहीं हैं। 1994 में, डेनवर के कम्युनिटी बैंकर्स यूएस गवर्नमेंट मनी मार्केट फंड को उस समय परेशानी हुई, जब उसके पोर्टफोलियो पर हावी होने वाले डेरिवेटिव्स की कीमतों में भारी गिरावट आई। प्रतिभूति और विनिमय आयोग ने फंड को तरल कर दिया, और निवेशकों (सभी संस्थागत) को डॉलर पर केवल $ 0.94 प्राप्त हुआ।

हाल ही के एक और मामले में, रिजर्व प्राइमरी फंड सितंबर 2008 में विफल हो गया। प्रतिष्ठित फंड ने लेहमन ब्रदर्स को अल्पकालिक ऋण में सैकड़ों लाखों का निवेश किया और जब वह निवेश फर्म दिवालिया हो गई, तो रिजर्व के अपने निवेशकों के बीच घबराए हुए विक्रय की लहर चली गई। फंड का शेयर मूल्य $ .97 पर गिर गया; मोचन को पूरा करने में असमर्थ, रिज़र्व अंततः तह करने के लिए मजबूर किया गया था। एक उद्योग के मंदी से बचने के लिए, यूएस ट्रेजरी को अन्य मनी मार्केट फंडों में कदम रखना और गारंटी देना पड़ा।

यह तथाकथित "हिरन को तोड़ना" - जब मुद्रा बाजार निधि का शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) पारंपरिक $ 1 के स्तर से नीचे गिर जाता है, तो इसे बनाए रखना चाहिए, जो निधि के परिसमापन के लिए अग्रणी है - यह एक दूरस्थ संभावना है। (कम्युनिटी बैंकर्स और रिजर्व प्राइमरी, मनी मार्केट फंड्स के इतिहास में केवल दो रिकॉर्ड की गई विफलताएं हैं, जो 1983 में वापस जा रही हैं।) लेकिन यह एक अनुस्मारक है कि हर निवेश कुछ जोखिम, यहां तक ​​कि रूढ़िवादी भी वहन करता है।

तल - रेखा

चाहे आप एक निवेश वाहन के रूप में मनी मार्केट फंड का उपयोग करने का निर्णय लें या खरीदने के लिए सही सुरक्षा के लिए इंतजार करते समय पैसे को छिपाने के लिए एक अस्थायी स्थान के रूप में, सुनिश्चित करें कि आप किसी विशेष फंड, इसकी विशेषताओं, इसकी निवेश रणनीति, और के बारे में जितना संभव हो उतना जानते हैं कैसे इसकी तुलना तुलनीय वाहनों से की जाती है। मुद्रा बाजार के फंडों को अक्सर नकदी के रूप में समान किया जाता है। वे नहीं हैं। कोई निवेश नहीं है - और न ही आप इसे चाहते हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, "CPFXX, SPAXX, VMFXX: शीर्ष सरकारी धन बाजार निधि" देखें)