मूल्य में पैरामीट्रिक विधि क्या है जोखिम (VaR)?

पैरामीट्रिक विधि, जिसे विचरण-सहसंयोजक विधि के रूप में भी जाना जाता है, परिसंपत्तियों के पोर्टफोलियो के जोखिम (VaR) के मूल्य की गणना के लिए एक जोखिम प्रबंधन तकनीक है। जोखिम पर मूल्य एक सांख्यिकीय जोखिम प्रबंधन तकनीक है जो अधिकतम नुकसान को मापता है जो कि एक निश्चित समय सीमा के भीतर एक निवेश पोर्टफोलियो का सामना एक निश्चित डिग्री के साथ होने की संभावना है। जोखिम पर मूल्य की गणना करने के लिए उपयोग की जाने वाली विचरण-सह-प्रसार विधि, निवेश पोर्टफोलियो के औसत या अपेक्षित मूल्य और मानक विचलन की पहचान करती है।

पैरामीट्रिक विधि एक नज़र के समय में निवेश के मूल्य आंदोलनों को देखती है और पोर्टफोलियो के अधिकतम नुकसान की गणना करने के लिए संभाव्यता सिद्धांत का उपयोग करती है। जोखिम पर मूल्य के लिए विचरण-सहसंयोजक विधि एक निवेश या सुरक्षा के मूल्य आंदोलनों के मानक विचलन की गणना करती है। स्टॉक मूल्य रिटर्न और अस्थिरता मानकर एक सामान्य वितरण का पालन करें, निर्दिष्ट विश्वास स्तर के भीतर अधिकतम नुकसान की गणना की जाती है।

एक सुरक्षा

एक पोर्टफोलियो पर विचार करें जिसमें केवल एक सुरक्षा, स्टॉक एबीसी शामिल है। मान लीजिए कि स्टॉक एबीसी में $ 500, 000 का निवेश किया गया है। 252 दिनों, या स्टॉक एबीसी के एक ट्रेडिंग वर्ष में मानक विचलन 7% है। सामान्य वितरण के बाद, 95% आत्मविश्वास का स्तर 1.645 का जेड-स्कोर है। इस पोर्टफोलियो में जोखिम का मूल्य $ 57, 575 ($ 500000 * 1.645 * .07) है। इसलिए, 95% आत्मविश्वास के साथ, किसी दिए गए ट्रेडिंग वर्ष में अधिकतम नुकसान $ 57, 575 से अधिक नहीं होगा।

दो प्रतिभूति

दो प्रतिभूतियों के साथ एक पोर्टफोलियो के जोखिम का मूल्य पहले पोर्टफोलियो की अस्थिरता की गणना करके निर्धारित किया जा सकता है। पहली परिसंपत्ति के वजन के वर्ग को पहली परिसंपत्ति के मानक विचलन के वर्ग से गुणा करें और इसे दूसरी परिसंपत्ति के वजन के वर्ग से दूसरी परिसंपत्ति के मानक विचलन के वर्ग से गुणा करें। उस मूल्य को पहले और दूसरे परिसंपत्तियों के भार से दो गुणा करके, दो संपत्तियों के बीच सहसंबंध गुणांक, संपत्ति का मानक विचलन, और संपत्ति दो का मानक विचलन। फिर उस मान का वर्गमूल z- स्कोर और पोर्टफोलियो मान से गुणा करें।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक जोखिम प्रबंधक एक दिन के समय क्षितिज के लिए पैरामीट्रिक विधि का उपयोग करके जोखिम पर मूल्य की गणना करना चाहता है। पहली संपत्ति का वजन 40% है, और दूसरी संपत्ति का वजन 60% है। मानक विचलन पहले के लिए 4% और दूसरी संपत्ति के लिए 7% है। दोनों के बीच सहसंबंध गुणांक 25% है। Z- स्कोर -1.645 है। पोर्टफोलियो का मूल्य $ 50 मिलियन है।

95% विश्वास स्तर के साथ एक दिन की अवधि में जोखिम का पैरामीट्रिक मूल्य $ 3.99 मिलियन है:

($ 50.000.000 * -1, 645) * √ (0, 4 ^ 2 * 0, 04 ^ 2) + (0, 6 ^ 2 * 0, 07 ^ 2) + [2 (0.4 * 0.6 * 0.25 * 0.04 * 0.07 *)]

एकाधिक संपत्ति

यदि किसी पोर्टफोलियो में कई संपत्ति हैं, तो मैट्रिक्स का उपयोग करके इसकी अस्थिरता की गणना की जाती है। सभी संपत्तियों के लिए एक विचरण-सहसंयोजक मैट्रिक्स की गणना की जाती है। पोर्टफोलियो में संपत्ति के भार के वेक्टर को संपत्ति के वजन के वेक्टर के संक्रमण से गुणा किया जाता है, जो सभी परिसंपत्तियों के सहसंयोजक मैट्रिक्स द्वारा गुणा किया जाता है।

वित्तीय मानक स्थापित करना

व्यवहार में, वीएआर की गणना आमतौर पर वित्तीय मॉडल के माध्यम से की जाती है। मॉडलिंग के कार्य इस आधार पर अलग-अलग होंगे कि क्या वीआर की गणना एक सुरक्षा, दो प्रतिभूतियों या तीन या अधिक प्रतिभूतियों वाले पोर्टफोलियो के लिए की जा रही है।