ईटीएफ दिग्गज कौन हैं?

म्यूचुअल फंड की दिग्गज कंपनी वंगार्ड ने इंडेक्स फंड्स के माध्यम से कम लागत वाले निष्क्रिय निवेश को लोकप्रिय बनाया और अब एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के लिए तेजी से बढ़ते बाजार में अग्रणी है, हाल ही में प्रबंधन (एयूएम) के तहत ईटीएफ परिसंपत्तियों में $ 1 ट्रिलियन के निशान से गुजर रहा है। ETR के iShares परिवार के प्रायोजक BlackRock Inc. (BLK) उस अभिजात वर्ग के स्तर पर एकमात्र अन्य फर्म है।

नीचे दी गई तालिका ईटीएफ में प्रतिस्पर्धी परिदृश्य के बारे में मुख्य तथ्यों का सार प्रस्तुत करती है।

चाबी छीन लेना

• ईटीएफ बाजार में ब्लैकरॉक, मोहरा, और स्टेट स्ट्रीट हावी है।
• एसईसी को चिंता है कि ये नेता प्रतिस्पर्धा में बाधा डाल सकते हैं।
• नए प्रवेशकर्ता बढ़ती दर पर लाभदायक पैमाने तक पहुंचने में विफल रहते हैं।

बिग 5 ईटीएफ जारीकर्ता

प्रबंधन के तहत ETF संपत्ति में $ 100 बिलियन या उससे अधिक के साथ पांच जारीकर्ता हैं:

• ब्लैकरॉक: $ 1.554 ट्रिलियन
• मोहरा समूह: $ 1.008 ट्रिलियन
• स्टेट स्ट्रीट कॉर्प (एसटीटी), एसपीडीआर का प्रायोजक: $ 640 बिलियन
• Invesco Ltd. (IVZ): 203 बिलियन डॉलर
• चार्ल्स श्वाब कॉर्प (SCHW): 142 बिलियन डॉलर

यह डेटा फैक्टसेट रिसर्च सिस्टम्स द्वारा किए गए और ETF.com द्वारा रिपोर्ट किए गए 27 जून, 2019 तक के विश्लेषण के अनुसार है।

सबसे बड़ी ईटीएफ

सभी 50 सबसे बड़े ईटीएफ, एयूएम में $ 17 बिलियन से $ 268 बिलियन तक, इन पांच शीर्ष जारीकर्ताओं द्वारा ईटीएफ.कॉम की एक अन्य तालिका में पेश किए गए हैं। पांच सबसे बड़े फंड हैं:

• स्टेट स्ट्रीट से SPDR S & P 500 ETF ट्रस्ट (SPY): 268 बिलियन डॉलर
• iRhares Core S & P 500 ETF (IVV) BlackRock से: $ 182 बिलियन
• मोहरा कुल शेयर बाजार ETF (VTI): $ 115 बिलियन
• मोहरा S & P 500 ETF (VOO): $ 114 बिलियन
• Invesco QQQ ट्रस्ट (QQQ): $ 75 बिलियन

उन 50 सबसे बड़े ETF में, BlackRock में 22, मोहरा प्रायोजकों में 18, स्टेट स्ट्रीट में 8 मुद्दे हैं, और इनवेसको और श्वाब दोनों में से एक है। चूंकि निष्क्रिय सूचकांक से जुड़े ईटीएफ इंडेक्स म्यूचुअल फंडों के लिए एक तेजी से लोकप्रिय विकल्प बन गए हैं, उन्होंने वेनगार्ड के लिए एक तार्किक ब्रांड एक्सटेंशन का प्रतिनिधित्व किया, जिसने इंडेक्स फंड अवधारणा को जन्म दिया।

ईटीएफ ग्रोथ के कारण कारक

सक्रिय प्रबंधकों द्वारा लगातार अंडरपरफॉर्मेंस निष्क्रिय इंडेक्स फंड और ईटीएफ के विकास को रोक रहा है। एयूएम में सामूहिक $ 12.8 ट्रिलियन के साथ 4, 600 यूएस-आधारित इक्विटी, बॉन्ड और रियल एस्टेट फंडों के एक अध्ययन से पता चला है कि 10 साल की समाप्ति के दौरान केवल 24% ने निष्क्रिय विकल्पों को 31 दिसंबर, 2018 को समाप्त किया, प्रति मॉर्निंगस्टार इंक। इस अध्ययन में पाया गया कि। निष्क्रिय रूप से प्रबंधित लार्ज कैप इक्विटी म्यूचुअल फंड और ईटीएफ ने पहली बार एयूएम में सक्रिय फंडों को पार किया, उसी तारीख के रूप में।

जबकि ETF को मुख्य रूप से व्यक्तिगत निवेशकों के लिए कम लागत वाले वाहन के रूप में देखा जाता है, वे संस्थागत निवेशकों के साथ कर्षण प्राप्त कर रहे हैं। ग्रीनविच एसोसिएट्स के अनुसंधान के अनुसार, संस्थागत मनी मैनेजर्स के पोर्टफोलियो का लगभग 25% ईटीएफ में 2018 के अंत तक था। व्यावसायिक निवेश प्रबंधक तेजी से ईटीएफ को जोखिम प्रबंधन और त्वरित पोर्टफोलियो बदलाव के लिए लागत-कुशल उपकरण के रूप में देख रहे हैं।

इस बीच, वानुगार्ड ने अपने ईटीएफ पर पूंजीगत लाभ करों को कम करने के लिए एक योजना का पेटेंट कराया है, जैसा कि ब्लूमबर्ग द्वारा विस्तृत है। यह प्रक्रिया एक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ प्रदान करती है, लेकिन वंगार्ड इसके बारे में चुप रहने का विकल्प चुनता है, ताकि इस पर अंकुश लगाने के लिए नियामक कार्रवाई की आशंका हो।

नियामक चिंताएं

ब्लैकरॉक, मोहरा, और स्टेट स्ट्रीट की प्रमुख संयुक्त स्थिति नियामकों, विशेष रूप से प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) में उन लोगों के बीच चिंता पैदा कर रही है, कि वे बर्मन की रिपोर्ट को टक्कर देने की स्थिति में हो सकते हैं। कुल ईटीएफ परिसंपत्तियों में लगभग 4 ट्रिलियन डॉलर में से, ये तीन फर्म लगभग 80% नियंत्रित करते हैं, एक बहुत ही उच्च सांद्रता अनुपात जो एंटीट्रस्ट कार्रवाई को चिंगारी कर सकता है।

"मैं चिंतित हूं कि निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब होगा - विशेष रूप से मुख्य स्ट्रीट निवेशकों - यदि छोटे और midsize परिसंपत्ति प्रबंधकों द्वारा पेश की गई विविधता और पसंद समेकन और शुल्क संपीड़न की एक लहर में खो जाती है, " दलिया ब्लास के निदेशक के रूप में, एसईसी के निवेश प्रबंधन प्रभाग ने मार्च में निवेश कंपनी संस्थान (आईसीआई) सम्मेलन को बैरन के अनुसार बताया। ICI असहमत है। ICI में उद्योग और वित्तीय विश्लेषण के वरिष्ठ निदेशक शेल्नी एंटोविक्ज़ के रूप में "छोटे प्रवेशकों के लिए लॉन्च करने और सफल होने का अवसर है, लेकिन यह एक दिया नहीं है"। "यह एक अल्ट्रा-मार्केट बाजार है, " उसने कहा।

प्रवेश में बाधाएं

नए प्रवेशकर्ताओं को नियमों का अनुपालन करने और अपने ईटीएफ के विपणन में चुनौतियों का सामना करना पड़ता है, बाहर की मदद से अक्सर $ 270, 000 से $ 370, 000 वार्षिक की लागत होती है, साथ ही साथ बैरन के अनुसार संपत्ति का प्रतिशत भी। "जब तक आपको उस संपत्ति में $ 30 से $ 50 मिलियन नहीं मिलते हैं, तब तक आप जो सेवा प्रदाता देते हैं, वह 50 आधार अंकों के प्रबंधन शुल्क के साथ कवर नहीं किया जाएगा।" नए ईटीएफ जारीकर्ता "घड़ी लॉन्च के बाद टिक करना शुरू कर देती है, और समय पैसा है, " वह कहती हैं।

2018 में, 268 नए ईटीएफ लॉन्च किए गए, लेकिन 81% साल के अंत तक $ 50 मिलियन तक पहुंचने में विफल रहे। नए ETF की संख्या जो उनके पहले वर्ष में बंद होनी चाहिए क्योंकि वे लाभप्रदता के लिए $ 50 मिलियन की कटऑफ को पूरा करने में विफल रहते हैं, 2003 के बाद से लगातार वृद्धि हुई है, Barron द्वारा उद्धृत फैक्टसेट विश्लेषण के अनुसार।