शेयरधारक अधिकार योजना को "जहर की गोली" क्यों कहा जाता है?
एक बड़ी फर्म द्वारा शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के लक्ष्य से बचने के लिए, एक कॉर्पोरेट बोर्ड एक रक्षात्मक रणनीति अपना सकता है जिसे शेयरधारक अधिकार योजना कहा जाता है। इस तरह की योजनाएं मौजूदा शेयरधारकों को छूट पर अतिरिक्त शेयर खरीदने का अधिकार देती हैं, किसी भी नए, शत्रुतापूर्ण पक्ष के स्वामित्व हित को प्रभावी रूप से कमजोर करती हैं। जब भी कोई व्यक्ति या इकाई कुल स्वामित्व का एक निश्चित प्रतिशत प्राप्त करता है, तो अधिकांश योजनाओं को ट्रिगर किया जाता है, जिससे उपनाम "जहर की गोली" होता है।
2012 में एक जहर की गोली रक्षा का एक उदाहरण था, जब नेटफ्लिक्स ने घोषणा की थी कि शेयरधारक अधिकार योजना को उसके बोर्ड ने निवेशक कार्ल सी। इकहेन द्वारा 10% हिस्सेदारी हासिल करने के कुछ ही दिनों बाद अपनाया था। नई योजना ने निर्धारित किया कि 10% या अधिक के किसी भी नए अधिग्रहण के साथ, कोई भी नेटफ्लिक्स विलय या नेटफ्लिक्स की बिक्री या 50% से अधिक संपत्ति के हस्तांतरण के साथ, मौजूदा शेयरधारकों को एक की कीमत के लिए दो शेयर खरीद सकते हैं।
शेयरधारक अधिकार योजना के लाभ
1982 में अपने परिचय के बाद से, शेयरधारक अधिकार योजनाओं को शत्रुतापूर्ण अधिग्रहणों को रोकने में बहुत अधिक सफलता मिली है। मौजूदा निदेशक मंडल के लिए स्पष्ट लाभ हैं, लेकिन शेयरधारकों को लाभ होता है जब अधिग्रहण स्टॉक के दीर्घकालिक मूल्य को नुकसान पहुंचा सकते हैं।
एक और बड़ा लाभ यह है कि एकाधिकारवादी अधिग्रहण को हतोत्साहित करने के लिए जहर की गोलियां बेहद प्रभावी हैं। वे कंपनियां जो बड़े प्रतिद्वंद्वियों को पछाड़ने का शिकार हो सकती हैं, वे बाजारों को गतिशील रखने के लिए जहर की गोली विधि का उपयोग कर सकती हैं।
शेयरधारक अधिकार योजना का नुकसान
जहर की गोलियों के तीन प्रमुख संभावित नुकसान हैं। पहला यह है कि स्टॉक वैल्यू पतला हो जाती है, इसलिए शेयरहोल्डर्स को अक्सर नए शेयर खरीदने पड़ते हैं। दूसरा यह है कि संस्थागत निवेशकों को आक्रामक बचाव वाले निगमों में खरीदने से हतोत्साहित किया जाता है। अंत में, अप्रभावी प्रबंधक जहर की गोलियों के माध्यम से जगह में रह सकते हैं; अन्यथा, बाहर के पूंजीपति फर्म को खरीदने में सक्षम हो सकते हैं और बेहतर प्रबंधन कर्मचारियों के साथ इसके मूल्य में सुधार कर सकते हैं।
1:27