इस्लामी वित्त के साथ काम करना

इस्लामिक वित्त से तात्पर्य ऐसे माध्यमों से है, जिनके द्वारा मुस्लिम जगत में बैंकों और अन्य ऋण संस्थानों सहित निगम शरिया या इस्लामी कानून के अनुसार पूंजी जुटाते हैं। यह उन प्रकार के निवेशों को भी संदर्भित करता है जो कानून के इस रूप के तहत स्वीकार्य हैं। सामाजिक रूप से जिम्मेदार निवेश का एक अनूठा रूप, इस्लाम आध्यात्मिक और धर्मनिरपेक्ष के बीच कोई विभाजन नहीं करता है, इसलिए यह वित्तीय मामलों के क्षेत्र में पहुंचता है। क्योंकि वित्त की यह उप-शाखा एक बोझिल क्षेत्र है, इस लेख में हम ज्ञान के आधार पर या आगे के अध्ययन के लिए एक अवलोकन प्रदान करेंगे।

इस्लाम बैंकिंग की बड़ी तस्वीर

यद्यपि उन्हें सातवीं शताब्दी में इस्लाम की शुरुआत के बाद से अनिवार्य किया गया है, 1960 के दशक के उत्तरार्ध से धीरे-धीरे इस्लामी बैंकिंग और वित्त को औपचारिक रूप दिया गया है, साथ ही साथ जबरदस्त तेल संपदा के जवाब में और जिसमें शरिया-अनुरूप उत्पादों के लिए ब्याज और मांग में नए सिरे से ईंधन डाला गया और अभ्यास।

सेंट्रल टू इस्लामिक बैंकिंग और फाइनेंस पूंजी जुटाने और रिबा (सूदखोरी) और घार (जोखिम या अनिश्चितता) से बचने के हिस्से के रूप में जोखिम साझा करने के महत्व की समझ है।

इस्लामिक कानून ब्याज भुगतान के साथ उधार देने को एक ऐसे रिश्ते के रूप में देखता है जो ऋणदाता के पक्ष में है, जो उधारकर्ता की कीमत पर ब्याज वसूलता है। क्योंकि इस्लामिक कानून पैसे को मूल्य के मापक उपकरण के रूप में देखता है न कि अपने आप में एक संपत्ति है, इसलिए यह आवश्यक है कि व्यक्ति को धन से आय प्राप्त करने में सक्षम नहीं होना चाहिए (उदाहरण के लिए, ब्याज या ऐसी कोई भी चीज जिसमें धन का जीन हो)। डीम्ड रिबा, इस तरह के अभ्यास को इस्लामी कानून ( हराम, जिसका अर्थ निषिद्ध है) के तहत अभियोजित किया जाता है क्योंकि इसे बेकार और शोषणकारी माना जाता है। इसके विपरीत, इस्लामी बैंकिंग इस्लाम के सामाजिक-आर्थिक लक्ष्यों को आगे बढ़ाने के लिए मौजूद है।

तदनुसार, शरिया-अनुपालन वित्त ( हलाल, जिसका अर्थ है अनुमति दी गई) में लाभ बैंकिंग शामिल है, जिसमें वित्तीय संस्थान उद्यम के लाभ और हानि में शेयर करता है जिसे वह रेखांकित करता है। समान महत्व की गौर की अवधारणा है । जोखिम या अनिश्चितता के रूप में परिभाषित, एक वित्तीय संदर्भ में यह उन वस्तुओं की बिक्री को संदर्भित करता है जिनका अस्तित्व निश्चित नहीं है। घर के उदाहरण बीमा के रूप होंगे, जैसे कि किसी ऐसी चीज़ के लिए प्रीमियम की खरीद, जो संभावित परिणामों के खिलाफ बचाव के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है या नहीं हो सकता है।

कंपनियों का इक्विटी वित्तपोषण स्वीकार्य है, जब तक कि वे कंपनियां प्रतिबंधित प्रकार के व्यवसाय में नहीं लगी होती हैं, जैसे कि शराब, पोर्नोग्राफी या हथियार का उत्पादन, और केवल कुछ वित्तीय अनुपात निर्दिष्ट दिशानिर्देशों को पूरा करते हैं।

बुनियादी वित्त व्यवस्था

नीचे इस्लामी वित्त में अक्सर अनुमेय वित्तपोषण की व्यवस्था का संक्षिप्त विवरण दिया गया है:

1. लाभ-हानि साझा अनुबंध ( मुद्राबार )। इस्लामिक बैंक निवेशकों के धन को पूल करता है और लाभ और हानि का हिस्सा मानता है। जमाकर्ताओं के साथ इस पर सहमति है। बैंक किसमें निवेश करता है शरिया अनुपालन के लिए म्युचुअल फंड का एक समूह उत्पन्न हुआ है। फ़िल्टर पार्स कंपनी की बैलेंस शीट को यह निर्धारित करने के लिए निर्धारित करती है कि निगम को आय का कोई स्रोत निषिद्ध है (उदाहरण के लिए, यदि कंपनी बहुत अधिक ऋण धारण कर रही है) या यदि कंपनी व्यवसाय की निषिद्ध लाइनों में लगी हुई है। सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंडों के अलावा, निष्क्रिय लोग मौजूद हैं जैसे कि डॉव जोन्स इस्लामिक मार्केट इंडेक्स और एफटीएसई ग्लोबल इस्लामिक इंडेक्स जैसे सूचकांक।
2. साझेदारी और संयुक्त स्टॉक स्वामित्व ( मशरक )। ऐसी तीन संरचनाएँ सबसे आम हैं:
3. डिक्लाइनिंग-बैलेंस शेयर्ड इक्विटी : आमतौर पर घर खरीदने के लिए फाइनेंस किया जाता था, बैंक और निवेशक के लिए संयुक्त रूप से घर खरीदने के लिए बैलेंस बैलेंस मेथड कॉल करता था, संस्थागत निवेशक धीरे-धीरे घर में इक्विटी के अपने हिस्से को व्यक्तिगत घर के मालिक को हस्तांतरित करता है, जिनके भुगतान से गृहस्वामी की इक्विटी का गठन होता है।
4. लीज-टू-ओन : यह व्यवस्था ऊपर वर्णित गिरावट के समान है, सिवाय इसके कि वित्तीय संस्थान सबसे ऊपर रखता है, यदि सभी घर के लिए पैसा नहीं देते हैं और घर के मालिक को घर बेचने के लिए व्यवस्था पर सहमत होते हैं निश्चित अवधि का अंत। हर भुगतान का एक हिस्सा पट्टे की ओर और शेष राशि घर की खरीद मूल्य की ओर जाता है।
5. किस्त (लागत-प्लस) बिक्री ( मुरबाह ) : यह एक क्रिया है जहाँ एक मध्यस्थ घर को मुफ्त और स्पष्ट शीर्षक के साथ खरीदता है। मध्यस्थ निवेशक तब संभावित खरीदार के साथ बिक्री मूल्य पर सहमत होता है; इस कीमत में कुछ लाभ शामिल हैं। खरीद एकमुश्त (एकमुश्त) या आस्थगित (किस्त) भुगतानों की एक श्रृंखला के माध्यम से की जा सकती है। यह क्रेडिट बिक्री वित्त का स्वीकार्य रूप है और ब्याज-ब्याज वाले ऋण के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए।
6. लीजिंग ( 'इजाराह /' इजार ): किसी विशिष्ट समय अवधि के लिए किसी वस्तु ( usufruct ) का उपयोग करने के अधिकार की बिक्री। एक शर्त यह है कि पट्टेदार को पट्टे की अवधि के लिए पट्टे पर दी गई वस्तु का मालिक होना चाहिए। पट्टे पर एक भिन्नता, 'इजाराह वा' iqtina एक पट्टे के लिए लिखी गई है, जहां पट्टादाता पूर्व निर्धारित अवशिष्ट मूल्य पर पट्टे के अंत में पट्टे पर वस्तु को बेचने के लिए सहमत होता है। इस वादे से केवल पट्टेदार बंधे हैं। पट्टेदार वस्तु को खरीदने के लिए बाध्य नहीं है।
7. इस्लामिक फॉर्वर्ड ( सलाम और 'इत्तिसना ): ये वित्तपोषण के दुर्लभ रूप हैं, जिनका उपयोग कुछ प्रकार के व्यवसाय के लिए किया जाता है। ये घर के लिए एक अपवाद हैं। आइटम की कीमत प्रीपेड है और आइटम भविष्य में एक निश्चित बिंदु पर दिया जाता है। क्योंकि ऐसे अनुबंधों को मान्य करने के लिए मिलने वाली शर्तों की एक मेजबान है, आमतौर पर एक इस्लामी कानूनी सलाहकार की मदद की आवश्यकता होती है।

मूल निवेश वाहन

यहाँ इस्लामी निवेश के लिए कुछ अनुमेय प्रकार के निवेश हैं:

1. इक्विटी शरिया कानून कंपनी के शेयरों (सामान्य स्टॉक) में निवेश की अनुमति देता है, जब तक कि कंपनियां उधार, जुआ या शराब, तंबाकू, हथियार या पोर्नोग्राफी के उत्पादन में संलग्न नहीं होती हैं। कंपनियों में निवेश शेयरों में या प्रत्यक्ष निवेश (निजी इक्विटी) द्वारा हो सकता है। इस्लामी विद्वानों ने अनुमेय कंपनियों पर कुछ रियायतें दी हैं, क्योंकि अधिकांश ऋण का उपयोग तरलता की कमी (वे उधार) को संबोधित करने के लिए या अतिरिक्त नकदी (ब्याज-असर वाले उपकरणों) का निवेश करने के लिए करते हैं। फ़िल्टर का एक सेट उन कंपनियों को बाहर करता है जो ब्याज-असर वाले ऋण रखते हैं, ब्याज या अन्य अशुद्ध आय प्राप्त करते हैं, या अपने चेहरे के मूल्यों से अधिक के लिए व्यापार ऋण लेते हैं। उपरोक्त स्क्रीन के आगे आसवन उन कंपनियों को बाहर कर देगा जिनके ऋण / कुल संपत्ति अनुपात 33% के बराबर या उससे अधिक है, जिन कंपनियों की "अशुद्ध प्लस गैर-परिचालन ब्याज आय" राजस्व 5% या उससे अधिक है, या जिन कंपनियों के खाते प्राप्य / कुल संपत्ति के बराबर हैं या 45% या अधिक से अधिक।
2. फिक्स्ड-इनकम फंड
3. सेवानिवृत्ति निवेश। इस्लाम के सिद्धांतों का पालन करने के लिए अपने निवेश की इच्छा रखने वाले सेवानिवृत्त लोगों को उस निश्चित आय वाले निवेश में एक दुविधा का सामना करना पड़ता है जिसमें रीबा शामिल है, जो निषिद्ध है। इसलिए, अचल संपत्ति में निवेश के विशिष्ट प्रकार, सीधे या एकांत फैशन (एक विविध रियल एस्टेट फंड) में, शरिया कानून के उलट नहीं चलने पर स्थिर सेवानिवृत्ति आय प्रदान कर सकते हैं।
4. सुकुक । एक विशिष्ट इजार सुक्ख (पट्टा-समतुल्य समतुल्य) में, जारीकर्ता एक निवेशक समूह को वित्तीय प्रमाण पत्र बेचेगा, जो पूर्वनिर्धारित किराये की वापसी के बदले उन्हें जारीकर्ता को वापस किराए पर लेने से पहले उनका मालिक होगा। एक पारंपरिक बॉन्ड पर ब्याज दर के रूप में, किराये की वापसी एक निश्चित या फ्लोटिंग दर हो सकती है, जो कि LIBOR जैसे बेंचमार्क के लिए होती है। जारीकर्ता बराबर मूल्य पर भविष्य की तारीख में बांड वापस खरीदने के लिए एक बाध्यकारी वादा करता है। लेनदेन में बिचौलियों के रूप में कार्य करने के लिए विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) की स्थापना अक्सर की जाती है। एक sukuk एक नया उधार हो सकता है, या यह एक पारंपरिक बांड मुद्दे का शरिया-अनुपालन प्रतिस्थापन हो सकता है। सीएफए मैगज़ीन के एक लेख के अनुसार, "इस्लामिक फाइनेंस: हाउ न्यू न्यू प्रैक्टिशनर्स ऑफ़ इस्लामिक फाइनेंस मिक्सिंग थियोलॉजी एंड मॉडर्न इन्वेस्टमेंट थ्योरी" (2005) शीर्षक के लेख के अनुसार, यह मुद्दा स्थानीय, क्षेत्रीय या वैश्विक एक्सचेंजों में लिस्टिंग के माध्यम से भी चलनिधि का आनंद ले सकता है।

बुनियादी बीमा वाहन

इस्लामिक कानून में जोखिम प्रबंधन के साधन के रूप में पारंपरिक बीमा की अनुमति नहीं है। ऐसा इसलिए है क्योंकि यह अनिश्चित परिणाम ( घिरार का एक रूप) के साथ कुछ की खरीद का गठन करता है और क्योंकि बीमाकर्ता फिक्स्ड आय का उपयोग करते हैं - एक प्रकार का रीबा - देनदारियों को संतुष्ट करने के लिए उनके पोर्टफोलियो प्रबंधन प्रक्रिया के हिस्से के रूप में।

एक संभावित शरिया-अनुपालन विकल्प सहकारी (पारस्परिक) बीमा है। सब्सक्राइबर फंड के एक पूल में योगदान करते हैं, जो कि शरिया-अनुपालन तरीके से निवेश किया जाता है। दावों को पूरा करने के लिए पूल से फंड निकाला जाता है, और पॉलिसीधारकों के बीच लावारिस लाभ वितरित किया जाता है। इस तरह की संरचना अक्सर मौजूद होती है, इसलिए मुस्लिम जरूरत पड़ने या आवश्यकता होने पर मौजूदा बीमा वाहनों का लाभ उठा सकते हैं।

निष्कर्ष

इस्लामिक फाइनेंस एक सदियों पुरानी प्रथा है जो दुनिया भर में मान्यता प्राप्त कर रही है और जिसकी नैतिक प्रकृति गैर-मुस्लिमों के हित को भी आकर्षित कर रही है। मुस्लिम राष्ट्रों में बढ़ी हुई सम्पत्ति को देखते हुए, इस क्षेत्र से और भी अधिक तेजी से विकास करने की अपेक्षा करें क्योंकि यह धर्मशास्त्र और आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत की असमान दुनिया को समेटने की चुनौतियों का सामना करना जारी है।

(अधिक पढ़ने के लिए, देखें: इस्लामिक निवेश नीति क्या है? )