VIX व्यापार करने के 4 तरीके

शेयर बाजारों में एक स्थिर परिवर्तन है। अलग तरह से कहा, अस्थिरता निवेशकों के लिए एक निरंतर साथी है। जब से VIX सूचकांक पेश किया गया था, वायदा और बाद के विकल्पों के साथ, निवेशकों के पास भविष्य की अस्थिरता के बारे में निवेशक भावना के इस माप को व्यापार करने का विकल्प था। उसी समय, अस्थिरता और शेयर बाजार के प्रदर्शन के बीच आम तौर पर नकारात्मक संबंध को महसूस करते हुए, कई निवेशकों ने अपने पोर्टफोलियो को हेज करने के लिए अस्थिरता वाले साधनों का उपयोग करने के लिए देखा है।

दुर्भाग्य से, यह काफी सरल नहीं है और जबकि निवेशकों के पास पहले से कहीं अधिक विकल्प हैं, पूरी कक्षा के लिए बहुत सारी कमियां हैं।

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एक Flawed प्रारंभिक बिंदु? VIX से जुड़े एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETF) और एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स (ETNs) का आकलन करने में एक महत्वपूर्ण कारक VIX ही है। VIX टिकर प्रतीक है जो शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज मार्केट अस्थिरता सूचकांक को संदर्भित करता है। जबकि अक्सर शेयर बाजार की अस्थिरता के संकेतक के रूप में प्रस्तुत किया जाता है (और कभी-कभी इसे "डर सूचकांक" कहा जाता है) जो पूरी तरह से सही नहीं है।

VIX S & P 500 इंडेक्स विकल्पों के मिश्रण के लिए कीमतों का एक भारित मिश्रण है, जिसमें से निहित अस्थिरता प्राप्त होती है। सादे (एर) अंग्रेजी में, VIX वास्तव में मापता है कि लोग S & P 500 को खरीदने या बेचने के लिए कितने तैयार हैं, और अधिक अनिश्चितता का सुझाव देने वाले इच्छुक वेतन के साथ। यह ब्लैक स्कोल्स मॉडल नहीं है, दूसरे शब्दों में, और इसे वास्तव में जोर देने की आवश्यकता है कि वीआईएक्स "निहित" अस्थिरता के बारे में है।
क्या अधिक है, जबकि VIX को अक्सर स्पॉट स्पॉट के बारे में बात की जाती है, ईटीएफ या ईटीएन में से कोई भी स्पॉट वीआईएक्स अस्थिरता का प्रतिनिधित्व नहीं करता है। इसके बजाय, वे VIX पर वायदा का संग्रह हैं जो केवल VIX के प्रदर्शन का लगभग अनुमान लगाते हैं।

समुद्र: अस्थिरता सूचकांक: पढ़ना बाजार की धारणा
विकल्पों का एक मेजबान सबसे बड़ा और सबसे सफल VIX उत्पाद iPath S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETN (ARCA: VXX) है। यह ETN पहले और दूसरे महीने VIX फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में एक लंबा स्थान रखता है जो रोजाना रोल करता है। क्योंकि लंबी अवधि के अनुबंधों में एक बीमा प्रीमियम है, VXX एक नकारात्मक रोल उपज का अनुभव करता है (मूल रूप से, इसका मतलब है कि दीर्घकालिक धारकों को रिटर्न के लिए जुर्माना लगेगा)। क्या अधिक है, क्योंकि अस्थिरता एक अर्थ-पुनर्मिलन घटना है, वीएक्सएक्स अक्सर उच्चतर ट्रेड करता है अन्यथा कम वर्तमान अस्थिरता (बढ़ी हुई अस्थिरता की उम्मीद में मूल्य निर्धारण) की अवधि के दौरान और उच्च वर्तमान अस्थिरता की अवधि के दौरान कम होना चाहिए (कम अस्थिरता की वापसी) )।

IPath S & P 500 VIX मिड-टर्म फ्यूचर्स ETN (ARCA: VXZ) संरचनात्मक रूप से VXX के समान है, लेकिन यह चौथे, पांचवें, छठे और सातवें महीने VIX फ्यूचर्स में स्थान रखता है। तदनुसार, यह भविष्य की अस्थिरता का एक बहुत अधिक उपाय है और यह अस्थिरता पर बहुत कम अस्थिरता वाला नाटक होता है। इस ETN की आम तौर पर लगभग पांच महीने की औसत अवधि होती है और वही नकारात्मक रोल यील्ड यहां लागू होती है - यदि बाजार स्थिर है और अस्थिरता कम है, तो वायदा सूचकांक में पैसा कम होगा।

अधिक जोखिम की तलाश कर रहे निवेशकों के लिए, अधिक उच्च स्तर वाले विकल्प हैं। वेलोसिटीशेयर डेली दो बार VIX शॉर्ट-टर्म ETN (ARCA: TVIX) VXX की तुलना में अधिक लीवरेज प्रदान करता है, और इसका मतलब है कि VIX बढ़ने पर उच्च रिटर्न। दूसरी ओर, इस ETN में एक ही नकारात्मक रोल यील्ड की समस्या है, साथ ही एक अस्थिरता अंतराल मुद्दा है - दूसरे शब्दों में, यह TVIX राज्यों की खुद की उत्पाद शीट खरीदने और होल्ड करने और यहां तक ​​कि क्रेडिट सुइस (NYSE: CS) की एक महंगी स्थिति है। "यदि आप अपने ईटीएन को दीर्घकालिक निवेश के रूप में रखते हैं, तो संभावना है कि आप अपने निवेश के सभी या पर्याप्त हिस्से को खो देंगे।"

देखें: लीवरेज्ड ईटीएफ रिटर्न को अलग करना
फिर भी, निवेशकों के लिए ईटीएफ और ईटीएन भी हैं जो अस्थिरता के सिक्के के दूसरी तरफ खेलना चाहते हैं। IPath व्युत्क्रम S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म ETN (ARCA: XXV) मूल रूप से VXX को छोटा करने के प्रदर्शन को दोहराने के लिए दिखता है, जबकि वेलोसिटीशर्स डेली उलटा VIX शॉर्ट-टर्म ETN (ARCA): XIV) इसी तरह शॉर्ट जाने के प्रदर्शन को पूरा करने का प्रयास करता है। एक महीने VIX वायदा की एक भारित औसत परिपक्वता।

इन ईटीएफ और ईटीएन पर विचार करने वाले लाग इनवेस्टर्स से सावधान रहें, उन्हें यह पता होना चाहिए कि वे स्पॉट रिक् के प्रदर्शन के लिए महान समर्थक नहीं हैं। वास्तव में, एस एंड पी 500 एसपीडीआर (एआरसीए: एसपीवाई) में अस्थिरता की हाल की अवधि का अध्ययन और स्पॉट वीआईएक्स में बदलाव, एक महीने की ईटीएन प्रॉक्सिक्स ने दैनिक जीआईएक्स चालों के लगभग एक-चौथाई से एक-चौथाई तक कब्जा कर लिया, जबकि मध्य -उत्पादों ने और भी बुरा किया। TVIX, अपने दो बार के उत्तोलन के साथ, बेहतर किया (प्रदर्शन के लगभग आधे से तीन-चौथाई से मेल खाता है), लेकिन लगातार नियमित रूप से एक महीने के उपकरण के प्रदर्शन से पूरी तरह से दो गुना से भी कम प्रदान किया। इसके अलावा, उस ETN में नकारात्मक रोल और अस्थिरता के अंतराल के कारण, अस्थिरता की अवधि के बाद बहुत लंबे समय तक पकड़े रहने से रिटर्न में काफी गिरावट शुरू हुई।

बॉटम लाइन यदि निवेशक वास्तव में इक्विटी मार्केट की अस्थिरता पर दांव लगाना चाहते हैं या हेजेज के रूप में उपयोग करना चाहते हैं, तो वीआईएक्स-संबंधित ईटीएफ और ईटीएन उत्पाद स्वीकार्य हैं लेकिन अत्यधिक त्रुटिपूर्ण उपकरण हैं। उनके पास निश्चित रूप से उनके लिए एक मजबूत सुविधा पहलू है, क्योंकि वे किसी अन्य स्टॉक की तरह व्यापार करते हैं। उस ने कहा, वास्तव में अस्थिरता का खेल देखने वाले निवेशकों को वास्तविक VIX विकल्पों और वायदा पर विचार करना चाहिए, साथ ही साथ S & P 500 पर स्ट्रैडल और स्ट्रैड जैसे अधिक उन्नत विकल्प रणनीति पर विचार करना चाहिए।

देखें: VIX विकल्पों का परिचय

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