5 स्टॉक सुधार अधिक दर्द दिखाते हैं

26 जनवरी को रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बाद से, एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) निवेशकों को एक ऊबड़ सवारी पर ले गया है, ज्यादातर नकारात्मक पक्ष में। पहले 10 फरवरी को 10.2% सुधार हुआ था। तब से विभिन्न उतार-चढ़ाव के बाद, सूचकांक 28 मार्च को 9.3% से नीचे बंद हुआ। आगे क्या?

यदि हालिया इतिहास एक मार्गदर्शक है, तो शेयरों में आगे की ओर लंबी सवारी है। ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार 2009 के बाद से औसत सुधार ने सूचकांक को अपने गर्त में 14% की गिरावट के साथ भेजा है, और लगभग 200 दिन बीत चुके हैं। हालांकि स्टॉक की कीमतों में हालिया गिरावट कुछ निवेशकों को निराश कर सकती है, यह अभी भी एक भालू बाजार नहीं है, जिसमें कम से कम 20% की गिरावट की आवश्यकता है।

'वेरी स्ट्रेसफुल स्टफ'

"यह बहुत तनावपूर्ण सामान है, " ब्लूमबर्ग की टिप्पणी में, वेयेन एंड कंपनी के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार माइकल पुरवे ने कहा। उन्होंने जारी रखा, निवेशकों के दृष्टिकोण का जिक्र करते हुए, जिन्होंने चुनावी दिन 2016 से जनवरी 26, 2018 तक स्टॉक की कीमतों में लगभग निर्बाध चढ़ाई की आदत डाल ली है: "यह जिम जाने और वजन उठाने के बाद है जैसा कि आप नहीं कह रहे हैं दो साल के लिए जिम। इसका हिस्सा सिर्फ एक बहुत ही सामान्य मनोवैज्ञानिक, भावनात्मक प्रतिक्रिया है। "

बीटीआईजी एलएलसी में मुख्य इक्विटी और डेरिवेटिव रणनीतिकार जूलियन एमानुएल सहमत हैं। उन्होंने ब्लूमबर्ग को बताया: "बहुत सारा पैसा टेक शेयरों की ओर निर्देशित किया गया था, और इन घरेलू नामों में निवेशकों के लिए बहुत अधिक भावनात्मक पहचान है। लोग फरवरी की लेग डाउन के दौरान आकस्मिक रूप से अधिक उत्तेजित हैं क्योंकि सभी का मानना ​​था कि तट स्पष्ट था। "लोग स्वभाव से आशावादी होते हैं, इसलिए जब सुधार आते हैं, तो वे बड़े पैमाने पर अप्रत्याशित और भावनात्मक रूप से परेशान होते हैं।"

हाल ही में सुधार

जैसा कि ब्लूमबर्ग ने इसे परिभाषित किया है, एक सुधार तब समाप्त होता है जब पिछले बाजार शिखर को फिर से हासिल कर लिया गया है। इस पद्धति का उपयोग करते हुए, केवल 200 दिनों के भीतर 2009 के बाद चार सुधारों की औसत अवधि थी, लेकिन 2018 से पहले। इस सम्मेलन का उपयोग करते हुए, इन सुधारों में से सबसे लंबा 417 दिनों तक चला, मई 2015 से जुलाई 2016 तक, ब्लूमबर्ग प्रति। इसके अलावा, 26 जनवरी को रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद भी, बाजार अभी भी 28 मार्च से 61 दिन पुराने ब्लूमबर्ग की परिभाषा के अनुसार एक सुधार में है।

सुधार की अवधि को देखने का एक अधिक सामान्य तरीका पिछले शिखर से गर्त तक की लंबाई को मापना है। इस पद्धति के अनुसार, पिछले चार 2009 के बाद के सुधारों का औसत 106 दिनों तक रहा, 2011 में सबसे लंबे 157 दिनों के साथ, यार्डनी रिसर्च इंक के अनुसार, वे 15% की थोड़ी अधिक औसत गिरावट पर भी पहुंचे। इस मापक मानक द्वारा इस वर्ष के आरंभ में सुधार केवल १३ दिनों तक चला।

अवसर खरीदना?

बड़ा अज्ञात यह है कि क्या स्टॉक की कीमतों में मौजूदा मंदी अभी और अधिक है, और यदि ऐसा है तो कब तक। वेल्स फ़ार्गो एंड कंपनी और जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी के रणनीतिकार उन लोगों में से हैं जो मानते हैं कि बैल बाजार में अभी भी कुछ पैर हैं, और वे अपने ग्राहकों को डिप्स पर खरीदने की सलाह दे रहे हैं। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: क्यों आपको सेल-ऑफ खरीदना चाहिए

बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच द्वारा विकसित संकेतकों का एक व्यापक रूप से अनुसरण किया गया सेट तेजी से एक आगामी भालू बाजार की ओर इशारा कर रहा है। हालांकि, जैसा कि यह पूर्वानुमान उपकरण अभी खड़ा है, यह बताता है कि एक भालू बाजार अभी भी भविष्य में लगभग दो साल का है। तदनुसार, उस फर्म के रणनीतिकार ग्राहकों को सलाह दे रहे हैं कि वे अभी के लिए इक्विटी में रहें, हालांकि एक्सपोज़र के निचले स्तरों पर।

इस बीच, गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक द्वारा उपयोग किए गए एक मॉडल से संकेत मिलता है कि एक भालू बाजार पहले से ही चल रहा है। हालांकि, उस फर्म के रणनीतिकारों का मानना ​​है कि डेटा में विसंगतियां एक सहज पढ़ने का उत्पादन कर रही हैं, और वे निवेशकों को शांत रहने की सलाह देते हैं। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: भालू बाजार अभी तक यहां नहीं है। )

भालू बाजार चल रहा है, या नहीं?

यह सुनिश्चित करने के लिए, जबकि 2018 सुधार एक वास्तविक भालू बाजार का केवल आधा मार्ग है, तकनीकी विश्लेषकों को एक भालू बाजार का प्रमाण मिलता है जो तेजी से आ रहा है, अगर पहले से ही नहीं चल रहा है, तो उनके चार्ट में। वास्तव में, लंबे समय से बाजार टिप्पणीकार मार्क हुलबर्ट आश्वस्त हैं कि एक भालू बाजार शुरू हो गया है। उज्जवल पक्ष में, वह इतिहास का हवाला देते हुए बताता है कि भालू के बाजार की शुरुआत से लेकर तीन साल तक औसतन सभी नुकसानों की पूरी तरह से पुनरावृत्ति होती है।

मजबूत बुनियादी बातों की ओर इशारा करते हुए बैल हैरान हैं, क्योंकि अर्थव्यवस्था और कॉर्पोरेट की आय में वृद्धि जारी है। इसके अलावा, वे इस तथ्य पर बैंक करते हैं कि सच्चे भालू बाजार आमतौर पर मंदी के साथ होते हैं, और एक अभी तक क्षितिज पर नहीं है। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: क्यों शेयर बाजार एक बड़े टूटने के लिए तैयार है ।)