एक्वायर्ड फण्ड शुल्क और व्यय (AFFE)
एक्वायर्ड फंड फीस और खर्च (एएफएफई) एक मल्टी-मैनेजर या फंड-ऑफ-फंड्स (एफओएफ) प्रॉस्पेक्टस में एक लाइन आइटम है जो अंतर्निहित फंडों के संचालन खर्चों को दर्शाता है। यह जनवरी 2007 के अनुसार एक आवश्यकता बन गई। इस लाइन आइटम को अब "शुल्क और व्यय" शीर्षक के तहत और इसके प्रॉस्पेक्टस में फंड की फीस अनुसूची के साथ शामिल किया गया है।
चाबी छीन लेना
- एक्वायर्ड फंड फीस और खर्च (AFFE) फंड ऑफ फंड्स (एफओएफ) के निवेशकों को यह समझने में मदद करते हैं कि वे एफएफएफ में निवेश करने वाले पोर्टफोलियो फंडों को प्रबंधन फीस में कितना भुगतान कर रहे हैं।
- AFFE फंड की फीस अनुसूची पर एक अनिवार्य लाइन आइटम के रूप में दिखाई देता है और अधिक जटिल और स्तरित शुल्क संरचना को स्वीकार करता है जो मल्टी-मैनेजर निवेश के साथ आता है।
- एफओएफ धारण के प्रकार और उनकी संबद्ध फीस के आधार पर विशिष्ट AFFE 10% तक हो सकता है।
एक्वायर्ड फ़ंड शुल्क और व्यय को समझना
एक्वायर्ड फंड फीस और खर्च मल्टी-मैनेजर और फंड-ऑफ-फंड विकल्पों के साथ जुड़े हुए हैं जिनके पास अधिक जटिल शुल्क संरचनाएं हैं। ये शुल्क एक फंड के कुल वार्षिक खर्चों को बढ़ाते हैं और कई प्रबंधकों को भुगतान की गई प्रबंधन फीस शामिल करते हैं।
फंड ऑफ फंड (एफओएफ) एक म्युचुअल फंड या हेज फंड के रूप में एक निवेशित फंड है जो अपना खुद का निवेश नहीं करता है। इसके बजाय, ये एफओएफ अन्य म्यूचुअल फंड या हेज फंड में निवेश करते हैं। दूसरे शब्दों में, इसके पोर्टफोलियो में अपने स्वयं के पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा प्रबंधित अन्य फंडों के विभिन्न अंतर्निहित पोर्टफोलियो होते हैं। ये होल्डिंग्स बॉन्ड, स्टॉक और अन्य प्रकार की प्रतिभूतियों की तरह किसी भी प्रत्यक्ष निवेश को प्रतिस्थापित करती हैं। फंड ऑफ फंड (एफओएफ) रणनीति का उद्देश्य विभिन्न प्रकार की फंड श्रेणियों में निवेश के साथ व्यापक विविधीकरण और उचित परिसंपत्ति आवंटन को प्राप्त करना है जो सभी एक पोर्टफोलियो में लिपटे हुए हैं।
एक निवेशक जो एफओएफ खरीदता है उसे दो स्तर की फीस का भुगतान करना होगा। एक व्यक्तिगत कोष की तरह, एक एफओएफ प्रबंधन शुल्क और एक प्रदर्शन शुल्क ले सकता है, हालांकि प्रदर्शन शुल्क आम तौर पर इस तथ्य को प्रतिबिंबित करने के लिए व्यक्तिगत म्यूचुअल फंडों से कम है कि अधिकांश प्रबंधन स्वयं उप-कोषों को सौंप दिया जाता है।
एसईसी विनियमन और प्रकटीकरण
जनवरी 2007 में प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) ने निवेश कंपनी अधिनियम 1940 में नए प्रावधानों की शुरुआत की, जिससे फंड कंपनियों के लिए फंड-ऑफ-फंड विकल्पों को पंजीकृत करना आसान हो गया। एसईसी ने बहु-प्रबंधक निधियों के लिए 1940 अधिनियम की धारा 12 (डी) (1) के तहत कानून को व्यापक बनाया। एसईसी ने इन निधियों के लिए अतिरिक्त विवरण को शामिल करने के लिए अपने पंजीकरण विवरण रूपों को भी संशोधित किया। विशेष रूप से, पंजीकरण के बयानों के लिए अब आवश्यक है कि फंड मैनेजरों में बहु-प्रबंधकों के लिए अतिरिक्त शुल्क प्रकटीकरण की आवश्यकता के रूप में "अधिग्रहीत फंड फीस और व्यय" शामिल हों, जिन्हें प्रोस्पेक्टस में पाए जाने वाले व्यापक शुल्क अनुसूची में शामिल किया जाना चाहिए।
2007 से पहले, एसईसी द्वारा अनुमोदित विशिष्ट परिस्थितियों में फंड-ऑफ-फंड निवेश की अनुमति थी। ज्यादातर उदाहरणों में, इन फंड्स ऑफ फंड्स निवेश शून्य के व्यय अनुपात की रिपोर्ट करेंगे। प्रकटीकरण भ्रामक था, यह प्रस्तुत करते हुए कि कोई खर्च नहीं था और रिपोर्ट कर रहा था कि पोर्टफोलियो में विभिन्न अंतर्निहित फंडों द्वारा किए गए परिचालन व्यय होंगे।
शेयरधारकों द्वारा किए गए संयुक्त संबंधों और खर्चों के अधिक पारदर्शी प्रकटीकरण के लिए अब नई AFFE आवश्यकताएं उपलब्ध हैं। AFFE लाइन आइटम को फंड के शुल्क अनुसूची में जोड़ा जाता है और यह फंड के अन्य मानक खर्चों के अतिरिक्त होता है। एएफईई को एक व्यापक शुल्क के रूप में स्थापित किया गया है जो कि व्यक्तिगत सलाहकार से बना है, जो निवेश सलाहकार मल्टी-मैनेजरों को भुगतान करने के लिए सहमत है। व्यक्तिगत प्रबंधकों के साथ समझौतों के आधार पर AFFE 0.02% से लेकर 10% तक हो सकता है।
उदाहरण: न्यूबर्गर बर्मन एब्सॉल्यूट मल्टी-मैनेजर फंड
द न्यूबर्गर बर्मन एब्सोल्यूट रिटर्न मल्टी-मैनेजर फंड मल्टी-मैनेजर फंड में पाए जाने वाले शुल्क संरचना का एक उदाहरण प्रदान करता है। फंड क्लास ए, क्लास सी और संस्थागत शेयरों की पेशकश करने वाला एक ओपन-एंड म्यूचुअल फंड है।
शेयर फीस पर 1.92% से लेकर 1.81% तक की प्रबंधन फीस के साथ फंड पर मानक शुल्क लागू होता है। वितरण शुल्क कक्षा ए और वर्ग सी के शेयरों के लिए क्रमशः 0.25% और 1.00% पर लगाया जाता है, संस्थागत शेयरों के लिए कोई वितरण शुल्क नहीं है। कुल अन्य परिचालन व्यय 1.04% से लेकर 1.02% तक हैं। फंड के लिए एक्वायर्ड फंड फीस और खर्च अंतिम शुल्क व्यय लाइन आइटम के रूप में होता है, जिसमें सभी शेयर वर्ग 0.05% शुल्क का भुगतान करते हैं। छूट के साथ कुल वार्षिक खर्च 3.94% से 2.83% तक होता है।
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