Bjerksund-Stensland मॉडल
Bjerksund-Stensland मॉडल एक बंद-रूप विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल है जिसका उपयोग अमेरिकी विकल्प की कीमत की गणना करने के लिए किया जाता है। Bjerksund-Stensland मॉडल ब्लैक-स्कोल्स मॉडल के साथ प्रतिस्पर्धा करता है, हालांकि ब्लैक-स्कोल्स मॉडल विशेष रूप से यूरोपीय विकल्पों की कीमत के लिए डिज़ाइन किया गया है।
अमेरिकी विकल्प यूरोपीय विकल्पों से भिन्न हैं कि उन्हें अनुबंध की अवधि के दौरान किसी भी बिंदु पर प्रयोग किया जा सकता है, न कि केवल समाप्ति तिथि पर। इस सुविधा को एक अमेरिकी विकल्प पर प्रीमियम को यूरोपीय विकल्प पर प्रीमियम से अधिक बनाना चाहिए क्योंकि विकल्प बेचने वाली पार्टी को अनुबंध की पूरी अवधि में विकल्प के जोखिम से अवगत कराया जाता है।
बजरकुंड-स्टेंसलैंड मॉडल को समझना
Bjerksund-Stensland मॉडल को 1993 में नॉर्वेजियन Petter Bjerksund और Gunnar Stensland द्वारा विकसित किया गया था। यह अन्य तरीकों की तुलना में अधिक तेजी से और कुशलता से जटिल गणनाओं को पूरा करने में सक्षम है। यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण था क्योंकि उस समय के कंप्यूटर आधुनिक कंप्यूटरों की तुलना में कम शक्तिशाली थे, और अक्षम सूत्र गणनाओं को धीमा कर सकते थे। निवेशक इस मॉडल का उपयोग अमेरिकी विकल्प को निष्पादित करने के लिए सबसे अच्छे समय के लिए एक अनुमान उत्पन्न करने के लिए करते हैं, हालांकि यह अनुमानों के कारण सबसे इष्टतम व्यायाम रणनीति प्रदान करने में असमर्थ है जो इसका उपयोग गणनाओं में करता है।
मॉडल का उपयोग विशेष रूप से प्रारंभिक अभ्यास में अमेरिकी कॉल मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक सपाट सीमा तक पहुंचती है और अमेरिकी विकल्पों के लिए काम करती है जिसमें निरंतर लाभांश, निरंतर लाभांश उपज और असतत लाभांश होते हैं। Bjerksund-Stensland समयावधि को समतल व्यायाम सीमाओं के साथ दो अवधियों में विभाजित करता है - प्रत्येक दो अवधियों में से एक समतल सीमा।
निवेशक द्विपदीय और ट्रिनोमियल पेड़ों का उपयोग बजरस्कुंड-स्टेंसलैंड मॉडल के विकल्प के रूप में कर सकते हैं। पेड़ों को "संख्यात्मक" तरीके माना जाता है, जबकि Bjerksund-Stensland को एक अनुमान विधि माना जाता है। कंप्यूटर आमतौर पर अंकीय गणनाओं को तेजी से पूरा करने में सक्षम होते हैं, क्योंकि वे संख्यात्मक विधियों को पूरा कर सकते हैं।
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