क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों का एक संक्षिप्त इतिहास

क्रेडिट रेटिंग खुदरा और संस्थागत निवेशकों को जानकारी प्रदान करती है जो उन्हें यह निर्धारित करने में सहायता करती है कि क्या बांड और अन्य ऋण उपकरणों के जारीकर्ता और निश्चित आय वाले प्रतिभूतियां अपने दायित्वों को पूरा कर पाएंगे। पत्र "ग्रेड" जारी करने में, क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​(सीआरए) ऐसी प्रतिभूतियों को जारी करने वाली कंपनियों और देशों के उद्देश्य विश्लेषण और स्वतंत्र आकलन प्रदान करती हैं। यहाँ एक मूल इतिहास है कि कैसे रेटिंग और एजेंसियां ​​अमेरिका में विकसित हुईं और दुनिया भर में निवेशकों की सहायता के लिए बढ़ीं।

क्रेडिट रेटिंग का अवलोकन

देशों को सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग जारी की जाती है। यह रेटिंग किसी देश या विदेशी सरकार की सामान्य साख का विश्लेषण करती है। विदेशी, सार्वजनिक और निजी निवेश, पूंजी बाजार पारदर्शिता और विदेशी मुद्रा भंडार की मात्रा सहित किसी देश की समग्र आर्थिक स्थितियों को सॉवरिन क्रेडिट रेटिंग ध्यान में रखती है। संप्रभु रेटिंग भी राजनीतिक परिस्थितियों का आकलन करती है जैसे कि समग्र राजनीतिक स्थिरता और आर्थिक स्थिरता का स्तर राजनीतिक संक्रमण के समय के दौरान बनाए रखेगा। संस्थागत निवेशक किसी विशेष देश के सामान्य निवेश वातावरण को अर्हता प्राप्त करने और निर्धारित करने के लिए संप्रभु रेटिंग पर भरोसा करते हैं। संप्रभु रेटिंग अक्सर यह निर्धारित करने के लिए उपयोग की जाने वाली पूर्व सूचना संस्थागत निवेशक है कि क्या वे विशिष्ट कंपनियों, उद्योगों और विशिष्ट देश में जारी प्रतिभूतियों के वर्गों पर विचार करेंगे।

क्रेडिट रेटिंग, ऋण रेटिंग या बॉन्ड रेटिंग व्यक्तिगत कंपनियों को और व्यक्तिगत प्रतिभूतियों के विशिष्ट वर्गों जैसे पसंदीदा स्टॉक, कॉरपोरेट बॉन्ड और सरकारी बॉन्ड के विभिन्न वर्गों को जारी किए जाते हैं। रेटिंग को अलग-अलग अल्पकालिक और दीर्घकालिक दायित्वों को सौंपा जा सकता है। लंबी अवधि की रेटिंग जारी किए गए सभी प्रतिभूतियों के संबंध में अपनी जिम्मेदारियों को पूरा करने के लिए कंपनी की क्षमता का विश्लेषण और मूल्यांकन करती है। अल्पकालिक रेटिंग कंपनी की वर्तमान वित्तीय स्थिति और सामान्य उद्योग प्रदर्शन स्थितियों को देखते हुए विशिष्ट प्रतिभूतियों की क्षमता पर ध्यान केंद्रित करती है। (अधिक जानकारी के लिए देखें कॉर्पोरेट क्रेडिट रेटिंग क्या है? )

द बिग थ्री एजेंसियां

वैश्विक क्रेडिट रेटिंग उद्योग तीन एजेंसियों, मूडीज, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स और फिच के साथ, पूरे बाजार को नियंत्रित करने के लिए अत्यधिक केंद्रित है।

फिच रेटिंग्स

जॉन नोल्स फिच ने 1913 में फिच पब्लिशिंग कंपनी की स्थापना की, "द फिच स्टॉक एंड बॉन्ड मैनुअल" और "द फिच बॉन्ड बुक" के माध्यम से निवेश उद्योग में उपयोग के लिए वित्तीय आंकड़े प्रदान किए। 1924 में, फिच ने डी रेटिंग सिस्टम के माध्यम से एएए की शुरुआत की जो पूरे उद्योग में रेटिंग का आधार बन गया। एक पूर्ण-सेवा वैश्विक रेटिंग एजेंसी बनने की योजना के साथ, 1990 के दशक के अंत में फिच का लंदन के IBCA के साथ विलय हो गया, जो कि एक फ्रेंच होल्डिंग कंपनी, Fimalac, SA की सहायक कंपनी है। फिच ने बाजार के प्रतिद्वंद्वियों का अधिग्रहण भी किया थॉमसन बैंकवाच और डफ एंड फेल्प्स क्रेडिट रेटिंग कंपनी 2004 में शुरू हुई, फिच ने एक कनाडाई कंपनी, एलगोरिदमिक्स, और के अधिग्रहण के साथ उद्यम जोखिम प्रबंधन, डेटा सेवाओं और वित्त-उद्योग प्रशिक्षण में विशेषज्ञता प्राप्त सहायक कंपनियों को विकसित करना शुरू किया। फिच सॉल्यूशंस और फिच ट्रेनिंग का निर्माण। (बॉन्ड रेटिंग सिस्टम की जानकारी के लिए बॉन्ड रेटिंग एजेंसियां देखें : क्या आप उन पर भरोसा कर सकते हैं। )

मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस

जॉन मूडी एंड कंपनी ने पहली बार 1900 में " मूडीज़ मैनुअल" प्रकाशित किया था। मैनुअल ने बुनियादी आँकड़ों और विभिन्न उद्योगों के स्टॉक और बॉन्ड के बारे में सामान्य जानकारी प्रकाशित की। 1903 से लेकर 1907 के स्टॉक मार्केट क्रैश तक, "मूडीज़ मैनुअल" एक राष्ट्रीय प्रकाशन था। 1909 में मूडी ने "मूडीज एनालिसिस ऑफ रेलरोड इनवेस्टमेंट्स" प्रकाशित करना शुरू किया, जिसमें प्रतिभूतियों के मूल्य के बारे में विश्लेषणात्मक जानकारी शामिल थी। इस विचार का विस्तार करते हुए 1914 में मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस का निर्माण हुआ, जो कि अगले 10 वर्षों में, उस समय लगभग सभी सरकारी बॉन्ड बाजारों के लिए रेटिंग प्रदान करेगा। 1970 के दशक तक मूडीज के पास वाणिज्यिक कागज और बैंक जमा की रेटिंग थी, जो आज की पूर्ण रेटिंग एजेंसी है।

सर्वस्वीकृत और गरीब का

हेनरी वर्नम पुअर ने पहली बार 1860 में "हिस्ट्री ऑफ़ रेलरॉड्स एंड नहर्स" प्रकाशित किया, प्रतिभूतियों के विश्लेषण और रिपोर्टिंग के अग्रदूत अगली शताब्दी में विकसित किए गए। 1906 में मानक सांख्यिकी का गठन हुआ, जिसने कॉर्पोरेट बॉन्ड, सॉवरेन डेट और म्यूनिसिपल बॉन्ड रेटिंग प्रकाशित की। 1941 में स्टैंडर्ड सांख्यिकी और पुअर्स कॉर्पोरेशन बनाने के लिए स्टैण्डर्ड स्टैटिस्टिक्स का विलय Poor के प्रकाशन के साथ हुआ, जिसे 1966 में The McGraw-Hill Companies, Inc. ने अधिग्रहित कर लिया था। Standard और Poor एक शेयर बाजार सूचकांक S & 500 जैसे इंडेक्स द्वारा सबसे अच्छी तरह से जाना जाता है। निवेशक विश्लेषण और निर्णय लेने और अमेरिकी आर्थिक संकेतक दोनों के लिए एक उपकरण है। (स्टैंडर्ड एंड पूअर्स इंडेक्स के बारे में अधिक जानने के लिए इंडेक्स हिस्ट्री के माध्यम से ए ट्रिप देखें।)

राष्ट्रीय स्तर पर मान्यता प्राप्त सांख्यिकीय रेटिंग संगठन

1970 में, क्रेडिट रेटिंग उद्योग ने कुछ महत्वपूर्ण बदलाव और नवाचारों को अपनाना शुरू किया। पहले, निवेशकों ने प्रत्येक रेटिंग एजेंसियों से प्रकाशनों की सदस्यता ली और जारीकर्ताओं ने शोध और विश्लेषण के प्रदर्शन के लिए कोई शुल्क नहीं दिया जो प्रकाशित क्रेडिट रेटिंग के विकास का एक सामान्य हिस्सा थे। एक उद्योग के रूप में, क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों ने यह पहचानना शुरू किया कि उद्देश्य क्रेडिट रेटिंग्स ने जारीकर्ताओं को काफी मदद की: उन्होंने बाजार में जगह में प्रतिभूतियों जारीकर्ता के मूल्य में वृद्धि करके, और पूंजी प्राप्त करने की लागत में कमी करके पूंजी तक पहुंच को सुगम बना दिया। पूंजी बाजार में विस्तार और जटिलता सांख्यिकीय और विश्लेषणात्मक सेवाओं की बढ़ती मांग के साथ मिलकर रेटिंग सेवाओं के लिए प्रतिभूतियों के शुल्क जारी करने के उद्योग-व्यापी निर्णय का नेतृत्व किया।

1975 में, वाणिज्यिक संस्थानों, और प्रतिभूति दलाल-डीलरों जैसे वित्तीय संस्थानों ने पूंजी और तरलता आवश्यकताओं को नरम करने की मांग की, जो प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) द्वारा पारित की गई थी। परिणामस्वरूप, राष्ट्रीय स्तर पर मान्यता प्राप्त सांख्यिकीय रेटिंग संगठन (NRSRO) बनाए गए। वित्तीय संस्थान प्रतिभूतियों में निवेश करके अपनी पूंजी की आवश्यकताओं को पूरा कर सकते हैं जिन्हें NRSROs द्वारा एक या अधिक अनुकूल रेटिंग प्राप्त हुई है। यह भत्ता एसईसी द्वारा क्रेडिट रेटिंग उद्योग के अधिक विनियमन और निरीक्षण के साथ युग्मित पंजीकरण आवश्यकताओं का परिणाम है। निवेशकों और प्रतिभूति जारीकर्ताओं द्वारा रेटिंग सेवाओं के लिए बढ़ी हुई मांग, बढ़ी हुई नियामक निगरानी के साथ, क्रेडिट रेटिंग उद्योग में वृद्धि और विस्तार का कारण बनी है।

विनियमन और विधान

चूंकि बड़े सीआरए एक अंतरराष्ट्रीय स्तर पर काम करते हैं, इसलिए विनियमन कई अलग-अलग स्तरों पर होता है।

अमेरिकी कांग्रेस ने 2006 में क्रेडिट रेटिंग एजेंसी सुधार अधिनियम पारित किया, जिससे एसईसी को सीआरए की आंतरिक प्रक्रियाओं, रिकॉर्ड रखने और कुछ व्यावसायिक प्रथाओं को विनियमित करने की अनुमति मिली। 2010 के डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट रिफॉर्म एंड कंज्यूमर प्रोटेक्शन एक्ट ने एसईसी की नियामक शक्तियों को और बढ़ा दिया, जिसमें क्रेडिट रेटिंग कार्यप्रणाली का खुलासा करना भी शामिल है।

यूरोपीय संघ ने कभी भी एक विशिष्ट या व्यवस्थित कानून का निर्माण नहीं किया है या सीआरए के विनियमन के लिए जिम्मेदार एक विलक्षण एजेंसी बनाई है। 2006 के कैपिटल रिक्वायरमेंट डायरेक्शन जैसे यूरोपीय संघ के कई निर्देश हैं, जो रेटिंग एजेंसियों, उनके व्यवसाय प्रथाओं और उनके प्रकटीकरण आवश्यकताओं को प्रभावित करते हैं। अधिकांश निर्देश और नियम यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण की जिम्मेदारी हैं।

जब से वित्तीय संकट और 2007 से 2009 की ग्रेट मंदी, क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों की जांच और विनियामक दबाव में वृद्धि हुई है। यह माना जाता था कि सीआरए ने रेटिंग प्रदान की थी, जो बहुत सकारात्मक थी, जिससे वह खराब हो गई थी। ईयू में नए नियमों ने सीआरए को अनुचित या लापरवाह रेटिंग के लिए उत्तरदायी बनाया है जो एक निवेशक को नुकसान पहुंचाते हैं।

कुछ लोगों ने तर्क दिया है कि नियामकों ने क्रेडिट रेटिंग उद्योग में एक कुलीन वर्ग को स्थापित करने में मदद की है, ऐसे नियम प्रदान करते हैं जो छोटे या मध्यम आकार की एजेंसियों के प्रवेश के लिए बाधाओं के रूप में कार्य करते हैं।

तल - रेखा

निवेशक किसी एकल एजेंसी से या कई रेटिंग एजेंसियों से जानकारी का उपयोग कर सकते हैं। निवेशक क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों से अपेक्षा करते हैं कि वे ध्वनि विश्लेषणात्मक विधियों और सटीक सांख्यिकीय मापों के आधार पर उद्देश्यपूर्ण जानकारी प्रदान करें। निवेशक प्रतिभूतियों के जारीकर्ता से यह भी उम्मीद करते हैं कि वे शासी निकाय द्वारा निर्धारित नियमों और विनियमों का पालन करें, इस संबंध में कि क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​प्रतिभूति उद्योग शासी एजेंसियों द्वारा विकसित रिपोर्टिंग प्रक्रियाओं का पालन करती हैं।

विभिन्न क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा प्रदान किए गए विश्लेषण और आकलन निवेशकों को जानकारी और अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं जो विभिन्न निवेश वातावरणों से जुड़े जोखिमों और अवसरों की जांच और समझने की उनकी सुविधा प्रदान करते हैं। इस अंतर्दृष्टि के साथ, निवेशक प्रतिभूतियों के देशों, उद्योगों और वर्गों के लिए सूचित निर्णय ले सकते हैं जिसमें वे निवेश करना चुनते हैं।

अतिरिक्त पढ़ने के लिए, बॉन्ड रेटिंग एजेंसियों की जांच करें : क्या आप उन पर भरोसा कर सकते हैं और ऋण रेटिंग पर बहस कर सकते हैं ।