खरीदें-लिखें
Buy-write एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जहां एक निवेशक एक सुरक्षा खरीदता है, आमतौर पर एक स्टॉक, उस पर उपलब्ध विकल्पों के साथ और साथ ही उस सुरक्षा पर एक कॉल विकल्प लिखता है (बेचता है)। इसका उद्देश्य विकल्प प्रीमियम से आय उत्पन्न करना है। क्योंकि विकल्प स्थिति केवल मूल्य में घट जाती है यदि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत बढ़ जाती है, तो विकल्प लिखने का नकारात्मक जोखिम कम हो जाता है। इस रणनीति का सबसे आम उदाहरण एक निवेशक द्वारा पहले से ही स्टॉक पर कवर कॉल का उपयोग है।
चाबी छीन लेना
- खरीदना-लिखना एक विकल्प रणनीति है जो अक्सर स्टॉक पर उपयोग की जाती है।
- एक कवर कॉल बेचना एक खरीद-लिखने की रणनीति का एक उदाहरण है।
- राइट-स्ट्राइक प्राइस का चयन करने और लाभ को अधिकतम करने के लिए समाप्ति तिथि के लिए खरीदें-राइट रणनीतियों के लिए एक ध्वनि विधि की आवश्यकता होती है।
- यदि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत बहुत तेजी से बढ़ती है तो यह रणनीति जोखिम को खो देती है।
कैसे खरीदें-लिखें रणनीति काम करती है
यह रणनीति मानती है कि अंतर्निहित सुरक्षा के लिए बाजार मूल्य में केवल मामूली उतार-चढ़ाव होगा और संभवतः समाप्ति से पहले वर्तमान स्तरों से कुछ हद तक बढ़ सकता है। यदि सुरक्षा मूल्य में गिरावट आती है या कम से कम दृढ़ता से नहीं बढ़ती है, तो कॉल विकल्प लिखने वाले निवेशक को विकल्प बिक्री से प्राप्त प्रीमियम रखने के लिए मिलता है। यह रणनीति समय-समय पर रिटर्न बढ़ाने के लिए दोहराई जा सकती है जब सुरक्षा की गति में कमी है।
इस रणनीति को अच्छी तरह से निष्पादित करने के लिए, विकल्प का स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित के लिए भुगतान की गई कीमत से अधिक होना चाहिए। इसके लिए अच्छे निर्णय की आवश्यकता होती है क्योंकि स्ट्राइक मूल्य में उतार-चढ़ाव की संभावना की तुलना में अधिक होना चाहिए, लेकिन इतना अधिक नहीं है कि प्राप्त प्रीमियम नगण्य है। इसके अलावा, समय समाप्त होने तक, प्रीमियम जितना अधिक होगा। हालाँकि, समाप्ति से पहले शब्द जितना लंबा होगा, सुरक्षा की संभावना उतनी ही अधिक होगी। सफल होने की रणनीति के लिए निवेशकों को समाप्ति समय और अस्थिरता की अपेक्षाओं के बीच संतुलन बनाना होगा।
क्या अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर उठनी चाहिए, तो विकल्प परिपक्वता पर (या उससे पहले) प्रयोग किया जाएगा, जिसके परिणामस्वरूप निवेशक स्ट्राइक मूल्य पर परिसंपत्ति को बेच देगा। यह परिस्थिति अभी भी मुनाफे में है, लेकिन आमतौर पर यह कम लाभ की तुलना में अगर विकल्प रणनीति का उपयोग नहीं किया गया था। तो यह भी सोचा कि निवेशक अभी भी विकल्प से प्राप्त प्रीमियम रखता है, वे अंतर्निहित कीमत में किसी भी अतिरिक्त लाभ से लाभ नहीं लेते हैं। दूसरे शब्दों में, प्रीमियम आय के बदले में, निवेशक अपने लाभ को अंतर्निहित आधार पर रखता है।
आदर्श रूप से, निवेशक का मानना है कि अंतर्निहित अल्पावधि में रैली नहीं करेगा, लेकिन दीर्घकालिक में बहुत अधिक होगा। मूल्य में अंततः दीर्घकालिक वृद्धि की प्रतीक्षा करते हुए वह संपत्ति पर आय अर्जित करता है।
एक खरीदें-लिखें व्यापार को लागू करना
मान लीजिए कि एक निवेशक का मानना है कि XYZ स्टॉक एक अच्छा दीर्घकालिक निवेश है, लेकिन यह अनिश्चित है कि इसका उत्पाद या सेवा वास्तव में लाभदायक कब होगी। वह शेयर बाजार में $ 10 प्रति शेयर की कीमत पर 100-शेयर की स्थिति खरीदने का फैसला करता है। क्योंकि निवेशक को रैली के लिए जल्द ही कीमत की उम्मीद नहीं है, वह $ 12.50 के व्यायाम मूल्य पर XYZ स्टॉक के लिए एक कॉल विकल्प लिखने का फैसला करता है, इसे एक छोटे प्रीमियम के लिए बेच रहा है।
जब तक XYZ की कीमत परिपक्वता तक $ 12.50 से नीचे रहती है, तब तक व्यापारी प्रीमियम और अंतर्निहित स्टॉक को रखेगा।
यदि कीमत $ 12.50 के स्तर से ऊपर उठती है और इसका उपयोग किया जाता है, तो व्यापारी को विकल्प धारक को $ 12.50 पर शेयर बेचने की आवश्यकता होगी। व्यापार केवल व्यायाम मूल्य और बाजार मूल्य के बीच के अंतर को खो देगा।
यदि समाप्ति पर बाजार मूल्य $ 13.00 प्रति शेयर है, तो निवेशक $ 13.00 - $ 12.50 = $ 0.50 प्रति शेयर के अतिरिक्त लाभ पर हार जाता है। ध्यान दें कि यह पैसा नहीं है, बल्कि खोए हुए पैसे हैं। यदि निवेशक केवल एक खुला या नग्न कॉल लिखता है, तो उसे डिलीवरी देने के लिए शेयरों को खरीदने के लिए खुले बाजार में जाना होगा और $ 0.50 प्रति शेयर वास्तविक पूंजी हानि होगी।
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