कैलेंडर स्प्रेड
एक कैलेंडर स्प्रेड एक विकल्प या वायदा है जो एक ही स्ट्राइक प्राइस पर एक ही अंतर्निहित परिसंपत्ति पर अलग-अलग डिलीवरी महीनों के साथ एक लंबी और छोटी स्थिति में प्रवेश करके स्थापित किया जाता है। इसे कभी-कभी अंतर-प्रसव, इंट्रा-मार्केट, समय या क्षैतिज प्रसार के रूप में जाना जाता है।
ठेठ विकल्प व्यापार में एक विकल्प (कॉल या पुट) की बिक्री समीप अवधि समाप्ति तिथि के साथ होती है, और लंबी अवधि की समाप्ति के साथ एक विकल्प (कॉल या पुट) की खरीद होती है। दोनों विकल्प एक ही प्रकार के हैं और एक ही स्ट्राइक मूल्य का उपयोग करते हैं।
- निकट-अवधि पुट / कॉल बेचें
- लंबी अवधि के पुट / कॉल खरीदें
- अधिमान्य लेकिन जरूरी नहीं कि निहित अस्थिरता कम हो
व्यापार का उद्देश्य समय बीतने और / या प्रत्यक्ष रूप से तटस्थ रणनीति में निहित अस्थिरता में वृद्धि से लाभ प्राप्त करना है।
एक कैलेंडर स्प्रेड की मूल बातें
चूंकि लक्ष्य समय और अस्थिरता से लाभ उठाना है, इसलिए स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत के जितना संभव हो उतना निकट होना चाहिए। जब समय और अस्थिरता में परिवर्तन होता है, तो व्यापार कैसे और कितने समय के पास विकल्प का लाभ उठाता है। अंतर्निहित अस्थिरता में वृद्धि, अन्य सभी चीजों को समान रखा गया, इस रणनीति पर सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा क्योंकि दीर्घकालिक विकल्प अस्थिरता (उच्च वेगा) में परिवर्तन के लिए अधिक संवेदनशील हैं। चेतावनी यह है कि दो विकल्प अलग-अलग निहित अस्थिरताओं पर व्यापार कर सकते हैं और संभवतः कर सकते हैं।
समय बीतने के साथ, अन्य सभी चीजें समान रूप से आयोजित हुईं, इस रणनीति पर व्यापार की शुरुआत में सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा जब तक कि अल्पकालिक विकल्प समाप्त नहीं हो जाता। उसके बाद, रणनीति केवल एक लंबी कॉल है जिसका मूल्य समय बीतने के साथ मिट जाता है। सामान्य तौर पर, समय के क्षय (थीटा) के एक विकल्प की दर बढ़ जाती है क्योंकि इसकी समाप्ति निकट आती है।
एक कैलेंडर स्प्रेड पर अधिकतम नुकसान
चूंकि यह एक डेबिट स्प्रेड है, इसलिए अधिकतम नुकसान रणनीति के लिए भुगतान की गई राशि है। बेचा गया विकल्प समाप्ति के करीब है और इसलिए खरीदे गए विकल्प की तुलना में कम कीमत है, शुद्ध डेबिट या लागत की उपज।
लाभ के लिए आदर्श बाजार की चाल निकटवर्ती विकल्प के जीवन के दौरान अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में थोड़ी गिरावट के लिए एक स्थिर कदम होगी, जिसके बाद दूरगामी विकल्प के जीवन के दौरान मजबूत कदम होगा, या निहित अस्थिरता में तेजी से वृद्धि होगी।
निकट अवधि के विकल्प की समाप्ति पर, अधिकतम लाभ तब होगा जब अंतर्निहित परिसंपत्ति एक्सपोजर विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से थोड़ा कम या कम हो। यदि संपत्ति अधिक थी, तो समाप्ति विकल्प में आंतरिक मूल्य होगा। एक बार जब निकट-अवधि का विकल्प बेकार हो जाता है, तो व्यापारी को एक सरल दीर्घकालिक कॉल स्थिति के साथ छोड़ दिया जाता है, जिसकी संभावित लाभ पर कोई ऊपरी सीमा नहीं होती है।
असल में, लंबे समय तक आउटलुक के साथ एक व्यापारी लंबी अवधि के कॉल विकल्प खरीदने की लागत को कम कर सकता है।
चाबी छीन लेना
- कैलेंडर स्प्रेड वायदा और विकल्प के लिए एक व्यापारिक रणनीति है जिसमें एक ही स्ट्राइक मूल्य और विभिन्न डिलीवरी तिथियों के साथ दो अनुबंध या विकल्प खरीदकर जोखिम और लागत को कम किया जा सकता है।
एक कैलेंडर स्प्रेड का उदाहरण
जनवरी, 2018 के मध्य में एक्सॉन मोबाइल स्टॉक ट्रेडिंग $ 89.05 के साथ:
- $ 89 के लिए फरवरी 89 कॉल बेचें (एक अनुबंध के लिए $ 970)
- $ 2.22 के लिए मार्च 89 कॉल खरीदें (एक अनुबंध के लिए $ 2, 220)
शुद्ध लागत (डेबिट) $ 1.25 (एक अनुबंध के लिए $ 1, 250)
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