सेवानिवृत्ति योजना में जोखिम की परिभाषा बदलना

रिटायरमेंट सेवर्स के लिए, आपके निवेश को बेंचमार्क से कम होने को देखने से अधिक जोखिम है। निवेश प्रक्रिया में विभिन्न चरणों में जोखिम अलग-अलग होता है: आत्म-पराजित व्यवहार को चलाने पर अस्थिरता जोखिम बन जाती है। जीवन के एक पड़ाव पर होने पर ड्रॉडाउन जोखिम बन जाता है जब रिकवरी मुश्किल या असंभव होती है। योजना और पोर्टफोलियो निर्माण प्रक्रिया में इसकी अनदेखी किए जाने पर दीर्घायु जोखिम बन जाता है।

यह जोखिम के बारे में सोचने का एक मौलिक तरीका है। 1991 में, नोबेल पुरस्कार से सम्मानित अर्थशास्त्री और मॉडर्न पोर्टफोलियो थ्योरी के जनक, हैरी मार्कोविट ने फाइनेंशियल सर्विसेज रिव्यू में लिखा है कि "कुछ आर्थिक सिद्धांतों को यह मान लेना सुविधाजनक लगता है कि व्यक्ति अमर है, या यह कि मृत्यु एक स्वतंत्र प्रक्रिया है। व्यक्तियों का। हालांकि, वास्तविक वित्तीय नियोजन के लिए, उम्र बढ़ने और मृत्यु दर मुख्य तथ्य हैं जिन्हें मॉडल में शामिल किया जाना चाहिए। ”(यह भी देखें: एक बढ़ती दर के माहौल में ग्राहकों के लिए रणनीति )

कोई भी हमेशा के लिए नहीं रहता है

यह एक महत्वपूर्ण अंतर है। वित्तीय मॉडल बनाने में, विश्लेषक यह मान सकते हैं कि योजना प्रायोजक और संस्थान हमेशा के लिए रहते हैं। व्यक्तियों के लिए भी ऐसा नहीं कहा जा सकता है। संस्थानों में अनिवार्य रूप से अनंत समय रेखा और बड़ी आबादी पर जोखिम फैलाने का अवसर होता है। एक व्यक्ति के पास केवल एक कामकाजी जीवन है और सेवानिवृत्ति के लिए बचत और निवेश करने का एक अवसर है। यदि नियोजन प्रक्रिया में गलती की जाती है तो बड़ी संख्या में कानून उसके बचाव में नहीं आएगा। इस जोखिम को पहचानने में, व्यक्ति को इस बात पर पुनर्विचार करने के लिए मजबूर किया जाता है कि किसी व्यक्ति को सेवानिवृत्ति में प्रवेश करने या बचाने के लिए क्या जोखिम है।

संचय या बचत चरण में प्रारंभिक, एक व्यक्ति सबसे निकटता से एक संस्था जैसा दिखता है। 40-50 साल के कामकाजी जीवन को आगे बढ़ाने के साथ, वह अधिक से अधिक जोखिम उठा सकता है और बाजार की अपरिहार्य मंदी की सवारी कर सकता है। यहां प्राथमिक चुनौती अस्थिरता है। यहां अस्थिरता व्यवहार के जोखिम के लिए एक छद्म के रूप में कार्य करती है जैसे तंत्र के माध्यम से बाजार को समय देने की कोशिश करना। जब बाजार गिरता है, तो निवेशक लंबी अवधि के रिटर्न को मिटाते हुए, नकदी के लिए जाते हैं और अगले चक्र के सभी हिस्से को याद करते हैं।

एक व्यक्तिगत उम्र के रूप में, जोखिम की प्रकृति को पूर्ण नुकसान के रूप में देखा जा सकता है। धन की कमी और संचित मानक विचलन जैसे प्रदर्शन के पारंपरिक मापों को संचित करने के लिए व्यक्ति का समय क्षितिज कम महत्वपूर्ण हो जाता है। यदि वह अपने रिश्तेदार के आधार पर बाजार से बाहर निकलता है (यानी एसएंडपी 500 30% नीचे है, लेकिन उसका पोर्टफोलियो केवल 15% नीचे है) तो उसके काम के अंतिम दशक में आने वाले एक व्यक्ति को वास्तव में परवाह नहीं हो सकती है। इसके बजाय, अब उसके पास अपना नुकसान ठीक करने के लिए केवल एक सीमित समय है। इस विशेष अवधि में प्रवेश करते हुए, इस वास्तविकता को दर्शाने के लिए एक पोर्टफोलियो का पुनर्गठन किया जाना चाहिए।

अंत में, वहाँ "खर्च" चरण है जहां सेवानिवृत्ति के दौरान आय और वित्तीय सहायता प्रदान करने के लिए पोर्टफोलियो को बुलाया जाता है। अध्ययनों से पता चलता है कि इस अवधि के दौरान पैसे से बाहर चलना कई लोगों के लिए सबसे बड़ा डर है। इस जोखिम को केवल "दीर्घायु" के रूप में परिभाषित किया जा सकता है।

ऐतिहासिक रूप से, किसी व्यक्ति की सेवानिवृत्ति में खर्च होने वाला समय संक्षिप्त था। आंशिक रूप से, सेवानिवृत्ति योजना के आसपास निर्मित कई उपकरण जोखिम को कम करने और आय को अधिकतम करने की आवश्यकता पर आधारित हैं। यह उन विभागों की ओर जाता है जो बंधन-भारी होते हैं और जो अस्थिरता को कम करना चाहते हैं।

आज की दुनिया में, एक व्यक्ति सेवानिवृत्ति में 20 से 30 साल तक खर्च कर सकता है, पूरी तरह से अपने जीवन का एक तिहाई। लेकिन 30 वर्षों में बहुत कुछ बदल सकता है कई लोग सेवानिवृत्ति में खर्च करने की उम्मीद कर सकते हैं। बाजार ऊपर और नीचे चक्र करते हैं। महंगाई की मार वापस लौटी फिर भी, इस सब के माध्यम से, विकास की आवश्यकता कभी भी पूरी तरह से गायब नहीं होती है।

योजना के लिए एक नए दृष्टिकोण की आवश्यकता

पोर्टफोलियो निर्माण प्रक्रिया को इस नई वास्तविकता को पहचानने की जरूरत है, जो अतीत में मामला होने की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण इक्विटी भार की आवश्यकता का सुझाव देता है। लेकिन जैसे-जैसे इक्विटी वेटिंग बढ़ती जाती है, वैसे-वैसे अस्थिरता भी बढ़ती जाती है। इसे दो-ट्रैक दृष्टिकोण अपनाकर संबोधित किया जा सकता है - पोर्टफोलियो परिसंपत्तियों का एक हिस्सा जो आय उत्पन्न करने के लिए प्रतिबद्ध है और एक अलग बाल्टी विकास के लिए निवेश किया गया है। ये आवंटन कैसे आनुपातिक हैं, यह कई कारकों द्वारा निर्धारित किया जा सकता है, जिसमें सेवानिवृत्ति पर उम्र, खर्च की आवश्यकता और जोखिम सहिष्णुता शामिल है। इस परिदृश्य के तहत, आय का हिस्सा नीचे खर्च किया जाता है, लेकिन समय के साथ वृद्धि पूल के बढ़ते मूल्य से बदल दिया जाता है जो कि क्षितिज द्वारा किए गए शोध के अनुसार, सेवानिवृत्ति में खर्च करने की दीर्घायु का विस्तार करने में मदद करना चाहिए।

वास्तविकता यह है कि रिटायरमेंट बदल गया है, लेकिन रिटायरमेंट सेविंग प्रक्रिया को आगे बढ़ाने वाली कई धारणाएं नहीं हैं। जैसा कि मार्कोविट्ज़ नोट करते हैं, संस्थान एक व्यावहारिक मामले के रूप में अमर हो सकते हैं, लेकिन व्यक्तियों को एक अनजाने, लेकिन परिमित, जीवनकाल के लिए योजना बनानी होगी। संचय, संरक्षण और चरणों के खर्च के चरणों में जोखिम को फिर से शुरू करना एक अच्छी जगह है। (पढ़ना जारी रखें: ग्राहक आग वित्तीय सलाहकार क्यों )

स्कॉट लडनेर, क्षितिज इनवेस्टमेंट्स के प्रमुख हैं, जो आधुनिक लक्ष्यों-आधारित निवेश प्रबंधन के एक अग्रणी प्रदाता हैं।