चिकित्सा प्रौद्योगिकी निवेश के लिए एक चेकलिस्ट

क्या आप एक ऐसे क्षेत्र में निवेश करने में रुचि रखते हैं जो औसत-औसत ऐतिहासिक रिटर्न, पूंजी पर मजबूत रिटर्न, प्रतियोगिता पर सरकार द्वारा लागू प्रतिबंध और ऐसे उत्पाद हैं जो लोगों के जीवन की गुणवत्ता बनाए रखने के लिए आवश्यक हो सकते हैं? क्या आपको अभी भी दिलचस्पी होगी अगर आप जानते थे कि बड़े अग्रिम विकास व्यय, एक उच्च विफलता दर, होगा-प्रतिद्वंद्वियों की एक निरंतर स्ट्रीम और एक संघीय नियामक निकाय जो सख्त, और कभी-कभी मनमाना मानकों को लागू करता है?

इसमें कोई संदेह नहीं है कि चिकित्सा प्रौद्योगिकी निवेशकों को उपरोक्त सभी प्रदान करती है। हालांकि, यह सवाल है कि निवेशकों को इस क्षेत्र में अवसरों का लाभ उठाने के लिए क्या जानना चाहिए। हालांकि, कोई निश्चित गारंटी नहीं है और उचित परिश्रम के आसपास कोई शॉर्टकट नहीं है, कुछ संकेत हैं जो आपको इस गतिशील क्षेत्र में बेहतर निवेश निर्णय लेने में मदद कर सकते हैं। वे क्या हैं, यह जानने के लिए आगे पढ़ें।

एक इनोवेटर की तलाश करें, एक अनुयायी की नहीं

जब एक संभावित चिकित्सा प्रौद्योगिकी निवेश पर विचार किया जाता है, तो आमतौर पर नई तकनीकों और नवाचार के लिए समर्पित कंपनी की तलाश करना बेहतर होता है। नए उत्पाद आम तौर पर बेहतर प्रदर्शन (रोगी के लिए बेहतर परिणाम, डॉक्टर के लिए उपयोग करने के लिए आसान और इतने पर) प्रदान करते हैं, और उन सुधारों में आमतौर पर एक प्रीमियम मूल्य की व्यवस्था होती है और नए उत्पाद के लिए मार्केट-शेयर शिफ्ट ड्राइव होती है। (यह भी देखें: ग्रेट एक्सपेक्टेशंस: फोरकास्टिंग सेल्स ग्रोथ ।)

यह आकलन करने का सबसे अच्छा तरीका है कि किसी दी गई कंपनी को नवाचार पर केंद्रित किया गया है या नहीं, कंपनी के उत्पाद पाइपलाइन और अनुसंधान और विकास (आरएंडडी) प्रयासों को देखना है। छोटी कंपनियां आम तौर पर वर्तमान में चल रही परियोजनाओं के बारे में बहुत आगे हैं (अक्सर यह केवल प्रबंधन के बारे में निवेशकों के साथ बात करना होता है), लेकिन बड़ी कंपनियां अक्सर अधिक जानकारी के रूप में प्रकट नहीं करती हैं। उन मामलों में, अंगूठे के इस नियम को आज़माएं - यदि कोई कंपनी अपने राजस्व का 10% से कम आरएंडडी पर खर्च कर रही है, तो संदेह करें। (यह भी देखें: कौन सा बेहतर है: प्रभुत्व या नवाचार? )

विवरण पसीना मत करो

मेड-टेक निवेश में विशेषज्ञ-स्तरीय चिकित्सा ज्ञान की कोई आवश्यकता नहीं है। वास्तव में, यहां तक ​​कि सबसे स्मार्ट चिकित्सा दिमागों का मिश्रित रिकॉर्ड होता है, जब यह चिकित्सा प्रौद्योगिकी में भविष्य को देखने के लिए आता है, इसलिए निवेशकों को किसी "मेडिकल विशेषज्ञ" द्वारा दिए गए स्टॉक या थेरेपी पर विचार करने से डरना नहीं चाहिए। (यह भी देखें: क्या अंदरूनी सूत्र आपको बेहतर व्यापार करने में मदद कर सकते हैं? )

यह निश्चित रूप से उन बीमारियों या स्थितियों पर पढ़ने के लिए उपयुक्त है जो एक कंपनी के उत्पादों का इलाज (या इलाज करने का इरादा) करते हैं, और इंटरनेट लगभग हर चिकित्सा स्थिति पर एक सूचना का खजाना प्रदान करता है जो एक व्यवहार्य बाजार अवसर का निर्माण करता है। पीयर-रिव्यू किए गए जर्नल पेपर्स से लेकर व्यक्तिगत रोगी ब्लॉग तक, कोई भी निवेशक किसी भी चिकित्सा स्थिति के उपचार में ड्राइविंग कारकों की भावना प्राप्त कर सकता है।

जीवन चक्र को समझें

एक मेड-टेक कंपनी के जीवन चक्र में कई महत्वपूर्ण बिंदु हैं, और प्रत्येक चरण में एक निवेशक के लिए कुछ निश्चित प्रभाव होते हैं।

स्टार्टअप कंपनियां अक्सर वर्षों के नुकसान और नकदी के बहिर्वाह का सामना करती हैं क्योंकि प्रबंधन नैदानिक ​​परीक्षणों के माध्यम से, नियामकों और बाजार पर नए उत्पादों का नेतृत्व करने की कोशिश करता है। यहां, बैलेंस शीट पर नकदी की मात्रा, उत्पाद की प्रभावकारिता और प्रबंधन टीम के कैंडर महत्वपूर्ण हैं। यह मानते हुए कि नैदानिक ​​डेटा सकारात्मक है, कंपनी अंततः एफडीए और अंगूठे-अप / अंगूठे के नीचे के निर्णय का सामना करेगी। (यह भी देखें: चिकित्सा निर्माताओं को मापने )

यदि कोई कंपनी एफडीए की मंजूरी हासिल करती है, तो अगला चरण मार्केटिंग लॉन्च और बिक्री रैंप है। यहां कंपनी के लिए ठोस विपणन टीम (या साझेदारी) का होना महत्वपूर्ण है। मजबूत शुरुआती बिक्री वृद्धि के लिए देखें, लेकिन अभी तक मुनाफे की उम्मीद न करें। (यह भी देखें: विज्ञापन, मगरमच्छ और मूस ।)

एक बार जब कोई कंपनी लाभ प्राप्त करती है, तो खेल बदल जाता है। सीधे शब्दों में कहें तो बहुत कम मेड-टेक कंपनियां कभी बड़े, स्वतंत्र खिलाड़ियों में परिपक्व होती हैं। अधिकांश भाग के लिए, कंपनियों का अधिग्रहण किया जाता है या अधिग्रहण के लिए बदलकर खुद को थोक करने की कोशिश की जाती है। इसका मतलब है कि निवेशकों को सौदों पर सावधानीपूर्वक नजर रखनी चाहिए और उन कंपनियों पर नजर रखनी चाहिए जो अधिग्रहण के जरिये बढ़ने की कोशिश में ओवरपे करते हैं। (यह भी देखें: ROCE के साथ स्पॉटिंग प्रॉफिटेबिलिटी ।)

उन कंपनियों के लिए जो खुद को बड़े, स्वतंत्र खिलाड़ियों के रूप में स्थापित करती हैं, यहां जीवन चक्र निवेशकों के लिए एक परिचित है: यह मौजूदा व्यवसाय के प्रबंधन की एक निरंतर प्रक्रिया है, नए उत्पादों को पेश करना और शेयरधारक मूल्य की वृद्धि को चराना है। (यह भी देखें: क्यों कंपनियां अपने स्टॉक की कीमतों के बारे में परवाह करती हैं? )

सरकार को मत भूलना

यदि चिकित्सा प्रौद्योगिकी के लिए एक जोखिम कारक है जो अन्य कंपनियों के लिए सामान्य नहीं है, तो यह व्यवसायों के कई स्तरों पर सरकार की महत्वपूर्ण भूमिका है।

शुरुआत के लिए, एफडीए प्रभावी रूप से निर्धारित करता है कि क्या कोई कंपनी यूएस में व्यापार कर सकती है इससे पहले कि कोई डिवाइस कानूनी रूप से बेचा जा सके, एफडीए को इसकी बिक्री को मंजूरी देनी होगी। जबकि सभी उत्पाद अनुमोदन के लिए महंगे नैदानिक ​​परीक्षणों की आवश्यकता नहीं होती है, लेकिन सेक्टर के लिए महत्वपूर्ण राजस्व वृद्धि को चलाने वाले अधिकांश उत्पादों को एफडीए द्वारा अपनी बिक्री की अनुमति देने से पहले प्रभावकारिता और सुरक्षा पर महत्वपूर्ण डेटा की आवश्यकता होती है। (यह भी देखें: हेल्थकेयर सेक्टर में निवेश

यह भी ध्यान देने योग्य है कि अनुमोदन कहानी को समाप्त नहीं करता है; एफडीए को चल रही निगरानी और रिपोर्टिंग की आवश्यकता होती है और यदि बाद के वर्षों में छिपे हुए खतरे खुद को प्रकट करते हैं तो बाजार से उपकरणों को मंगवा सकते हैं।

जबकि यह सीधा लग सकता है, एफडीए के पास एक जनादेश है जिसके लिए कई कारकों के प्रति संवेदनशील होना आवश्यक है। एजेंसी को आम जनता की सुरक्षा की रक्षा करनी चाहिए, लेकिन नए डिवाइस या थेरेपी के जोखिम और इनाम के बीच उचित व्यापार की स्थिति व्यक्तिपरक होती है। मामलों की शिकायत करते हुए, उस ट्रेडऑफ़ के संबंध में एफडीए का रवैया समय के साथ गूँजने और बहने लगता है। निवेशक कंपनियों को चुनकर अपने पोर्टफोलियो के लिए जोखिमों को कम कर सकते हैं, जिनके पास बाजार पर पहले से ही अनुमोदित उत्पादों का एक सूट है या जिनके पास विकास के तहत उत्पादों के लिए बहुत मजबूत डेटा है। (यह भी देखें: बायोटेक वैल्यूएशन में DCF का उपयोग करना ।)

सरकार यह निर्धारित करने में भी भूमिका निभाती है कि क्या चिकित्सा प्रौद्योगिकी कंपनियों को अपने उपकरणों और उपचारों के लिए भुगतान किया जा सकता है। मेडिकेयर एक प्रमुख कारक है जब यह पता चलता है कि अमेरिकी अपनी स्वास्थ्य देखभाल के लिए कैसे भुगतान करते हैं, और अगर सरकार विभिन्न उपचारों या उपकरणों के लिए कितना भुगतान करने के लिए तैयार है, तो यह इस क्षेत्र पर एक बड़ा प्रभाव डाल सकता है। वास्तव में, निजी बीमाकर्ता अक्सर इस बात से पर्दा उठाते हैं कि मेडिकेयर जब अपनी खुद की कवरेज नीतियों का निर्माण करता है तो वह क्या निर्णय लेता है। (यह भी देखें: निजी स्वास्थ्य बीमा खरीदना और चिकित्सा कवर क्या है? )

एक अलग मूल्यांकन पद्धति को स्वीकार करें

सीधे शब्दों में कहें, चिकित्सा प्रौद्योगिकी में मूल्यांकन के मानक थोड़ा अलग हैं। यदि आप कई बेलवेस्टर मेडिकल टेक्नोलॉजी स्टॉक, जैसे अल्कॉन (एसीएल), स्ट्राइकर (एसवाईके), बोस्टन साइंटिफिक (बीएसएक्स) और मेडट्रोनिक (एमडीटी) को देखते हैं, तो आप प्रचलित S & P के ऊपर (और कभी-कभी ऊपर) ऐतिहासिक अनुपात देखेंगे। 500 सूचकांक स्तर, सहित:

• मूल्य आय अनुपात
• मूल्य-से-पुस्तक अनुपात
• मूल्य-से-बिक्री अनुपात
• मूल्य-से-नकदी प्रवाह अनुपात
• EV / EBITDA (EV = उद्यम मूल्य)

फिर भी, समय के साथ, चिकित्सा प्रौद्योगिकी शेयरों ने आमतौर पर एसएंडपी 500 को बेहतर बना दिया है और कठिन व्यापक बाजार के प्रदर्शन की अवधि में अपेक्षाकृत अच्छी तरह से आयोजित किया है। (यह भी देखें: क्या पी / ई अनुपात एक अच्छा बाजार-समय संकेतक है? )

ऐसा नहीं है कि अधिक-मजबूत मूल्यांकन के पक्ष में तर्क नहीं हैं; यह उद्योग ऊपर-औसत मार्जिन पर खेल करता है और निवेशित पूंजी पर वापस लौटता है, सामान्य प्रतिस्पर्धियों से डरता नहीं है और बहुत ही अयोग्य मांग वाले उत्पादों की पेशकश करता है। आखिरकार, एक व्यक्ति नई कार या टीवी खरीदने में देरी कर सकता है जब तक कि अर्थव्यवस्था बेहतर नहीं हो जाती, लेकिन वे दिल के दौरे या टूटे हुए कूल्हे के इलाज में देरी नहीं कर सकते।

चिकित्सा प्रौद्योगिकी के लिए नए निवेशकों को यह भी महसूस करना चाहिए कि बेहतर या बदतर के लिए, मूल्य-से-बिक्री अनुपात इन शेयरों के लिए आमतौर पर उपयोग किया जाने वाला मीट्रिक है (विशेषकर स्मॉल-कैप और मिड-कैप स्तर पर)। वास्तव में, 4 के मूल्य-से-बिक्री अनुपात के नीचे उभरते हुए मेड-टेक स्टॉक ट्रेडिंग को एक खरीद के रूप में माना जा सकता है, और 8 या उससे ऊपर के ट्रेडिंग को ओवरराइड या कम से कम ओवरहीट माना जा सकता है। (यह भी देखें: मूल्य-से-बिक्री अनुपात का उपयोग मूल्य स्टॉक में करें ।)

जमीनी स्तर

चिकित्सा प्रौद्योगिकी एक गतिशील क्षेत्र है, जिसमें लगभग हर साल नई तकनीकें और उत्पाद उभर कर आते हैं। कई निवेशक इस बात से कतराते हैं क्योंकि उन्हें लगता है कि यह बहुत जटिल है, और इसलिए अक्सर निवेश के अवसरों की अनदेखी होती है। इसमें कोई संदेह नहीं है कि मेडिकल टेक्नोलॉजी कंपनियों और उनके शेयरों में तेजी लाने के लिए थोड़ा काम करना पड़ता है, लेकिन किसी भी अन्य उद्योग के लिए ऐसा नहीं है। यदि निवेशक इस क्षेत्र के शेयरों पर शोध और आकलन करने के लिए एक व्यवस्थित तरीका अपनाते हैं, तो उन्हें यह पता लगाना चाहिए कि व्यक्तिगत निवेशक की क्षमताओं के भीतर चिकित्सा प्रौद्योगिकी में निवेश निश्चित रूप से है। (यह भी देखें: अनदेखा स्टॉक ढूँढना