क्रेडिट सहायता अनुबंध (CSA)
क्रेडिट सपोर्ट एनेक्स (सीएसए) एक दस्तावेज है जो डेरिवेटिव लेनदेन में पार्टियों द्वारा संपार्श्विक के प्रावधान के लिए शर्तों को परिभाषित करता है। यह एक मानक अनुबंध या मास्टर समझौते के चार भागों में से एक है जो अंतर्राष्ट्रीय स्वैप और डेरिवेटिव्स एसोसिएशन (ISDA) द्वारा विकसित किया गया है।
ISDA मास्टर एग्रीमेंट्स किसी भी दो पक्षों के बीच एक निजी तौर पर बातचीत या ओवर-द-काउंटर (OTC) समझौते में व्युत्पन्न प्रतिभूतियों का व्यापार करने के लिए एक स्थापित विनिमय के माध्यम से आवश्यक हैं। डेरिवेटिव ट्रेडिंग का अधिकांश हिस्सा निजी समझौतों के माध्यम से किया जाता है।
[महत्वपूर्ण: दोनों पक्षों पर नुकसान के उच्च जोखिम के कारण, डेरिवेटिव व्यापारी आमतौर पर अपने ट्रेडों के लिए क्रेडिट समर्थन के रूप में संपार्श्विक प्रदान करते हैं।]
कैसे एक सीएसए काम करता है
सीएसए का मुख्य उद्देश्य एक डेरिवेटिव लेनदेन में दोनों पक्षों द्वारा पेश किए गए संपार्श्विक को परिभाषित करना और रिकॉर्ड करना है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि वे अपने नुकसान को कवर कर सकें।
डेरिवेटिव ट्रेडिंग उच्च जोखिम वहन करती है। एक डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट एक विशिष्ट तिथि पर किसी शेयर, बॉन्ड, इंडेक्स या किसी अन्य संपत्ति के विशिष्ट शेयरों को खरीदने या बेचने के लिए एक अनुबंध है। ऊपर दी गई राशि अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य का एक अंश है। इस बीच, अनुबंध का मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत के साथ उतार-चढ़ाव करता है।
वास्तव में, ओटीसी डेरिवेटिव एक्सचेंजों के माध्यम से कारोबार किए गए डेरिवेटिव की तुलना में जोखिम भरा है। बाजार विनिमय बाजारों की तुलना में कम विनियमित और कम मानकीकृत है।
ओटीसी डेरिवेटिव को अक्सर सट्टा के रूप में कारोबार किया जाता है। उन्हें जोखिम के खिलाफ बचाव के रूप में भी कारोबार किया जाता है। जैसे, कई प्रमुख निगम अपने कारोबार को मुद्रा मूल्य में उतार-चढ़ाव या कच्चे माल की लागत में अचानक बदलाव से होने वाले नुकसान से बचाने के लिए डेरिवेटिव ट्रेडों में संलग्न होते हैं।
क्यों संपार्श्विक आवश्यक है
दोनों तरफ नुकसान के उच्च जोखिम के कारण, डेरिवेटिव व्यापारी आमतौर पर अपने ट्रेडों के लिए क्रेडिट समर्थन के रूप में संपार्श्विक प्रदान करते हैं। यही है, प्रत्येक पक्ष एक गारंटी के रूप में संपार्श्विक को अलग करता है कि यह किसी भी नुकसान को पूरा कर सकता है।
संपार्श्विक, परिभाषा के अनुसार, नकद या मूल्य की कोई भी संपत्ति हो सकती है जिसे आसानी से नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है। डेरिवेटिव में, संपार्श्विक के सबसे सामान्य रूप नकद या प्रतिभूतियां हैं।
डेरिवेटिव ट्रेडिंग में, एहतियात के रूप में संपार्श्विक की दैनिक रूप से निगरानी की जाती है। सीएसए दस्तावेज संपार्श्विक की राशि को परिभाषित करता है और जहां यह आयोजित किया जाएगा।
ISDA मास्टर करार
डेरिवेटिव से व्यापार करने के लिए एक मास्टर एग्रीमेंट की आवश्यकता होती है, हालाँकि CSA समग्र दस्तावेज़ का अनिवार्य हिस्सा नहीं है। 1992 से, मास्टर समझौते का उपयोग एक डेरिवेटिव व्यापार की शर्तों को परिभाषित करने और उन्हें बाध्यकारी और लागू करने के लिए किया गया है। इसका प्रकाशक, ISDA, वायदा, विकल्प और डेरिवेटिव बाजार में भाग लेने वालों के लिए एक अंतर्राष्ट्रीय व्यापार संघ है।
चाबी छीन लेना
- एक CSA किसी भी निजी तौर पर बातचीत किए गए डेरिवेटिव व्यापार के लिए आवश्यक अनुबंध अनुबंध का हिस्सा है।
- यह दस्तावेज़ दोनों पक्षों द्वारा लेन-देन के लिए लगाए गए संपार्श्विक की शर्तों को परिभाषित करता है।
- डेरिवेटिव ट्रेडिंग से जुड़े नुकसान के उच्च जोखिम के कारण सामान्य रूप से संपार्श्विक की आवश्यकता होती है।