एंबेडेड विकल्प
एक एम्बेडेड विकल्प एक सुरक्षा से जुड़ी एक विशेष स्थिति है और विशेष रूप से, एक बॉन्ड, जो धारक या जारीकर्ता को भविष्य में किसी बिंदु पर एक निर्दिष्ट कार्रवाई करने का अधिकार देता है। एक एम्बेडेड विकल्प एक और सुरक्षा का एक अविभाज्य हिस्सा है, और इस तरह से खुद से व्यापार नहीं करता है। फिर भी, यह सुरक्षा के मूल्य को प्रभावित कर सकता है जिसका यह एक घटक है।
ब्रेकिंग डाउन एंबेडेड विकल्प
एक नंगे विकल्प वह है जो अंतर्निहित सुरक्षा से अलग ट्रेड करता है। एक व्यापारी कॉल और बिक्री कर सकता है और बाजार पर एक अलग सुरक्षा के रूप में विकल्प रख सकता है। दूसरी ओर, एक अंतर्निहित विकल्प, अंतर्निहित सुरक्षा से चिपका है और इसे स्वतंत्र रूप से खरीदा या बेचा नहीं जा सकता है। एम्बेडेड विकल्प सुरक्षा धारक को सुरक्षा के निपटान या निपटान के लिए कुछ अधिकार देता है। ये विकल्प इक्विटी, कमोडिटी और सबसे अधिक, बॉन्ड से जुड़े हो सकते हैं। एक सुरक्षा एक एम्बेडेड विकल्प तक सीमित नहीं है, क्योंकि एक सुरक्षा में कई एम्बेडेड विकल्प हो सकते हैं।
उदाहरण के लिए, एक कॉल प्रावधान एक बांड पर एक एम्बेडेड विकल्प है जो जारीकर्ता को अपनी निर्धारित परिपक्वता से पहले बांड को भुनाने का अधिकार (लेकिन दायित्व नहीं) देगा। एक परिवर्तनीय बांड में, हालांकि, एक अंतर्निहित विकल्प धारक को अंतर्निहित सामान्य स्टॉक में शेयरों के लिए बांड का आदान-प्रदान करने का अधिकार दे सकता है। एक एम्बेडेड विकल्प का एक और उदाहरण एक बांड पर एक पुख्ता प्रावधान है जो एक बांडधारक को बांड को "पुट" करने का अधिकार देता है और जारीकर्ता से शीघ्र मोचन की मांग करता है।
एम्बेडेड मूल्य विकल्पों के साथ बांड का मूल्यांकन विकल्प मूल्य निर्धारण तकनीकों का उपयोग करके अनुमानित किया गया है। विकल्प के प्रकार पर निर्भर करता है, विकल्प विकल्प, जैसा कि ब्लैक स्कोल्स का उपयोग करके गणना की जाती है, या तो सीधे बॉन्ड की कीमत से जोड़ा जाता है या घटाया जाता है (जैसे कि इसका कोई विकल्प नहीं था) और यह कुल बॉन्ड के मूल्य के रूप में उपयोग किया जाता है । एक बार जब बांड का मूल्य निर्धारित किया जाता है, तो विभिन्न पैदावार, जैसे कि परिपक्वता के लिए उपज और उपज चल रही है, बांड के लिए गणना की जा सकती है।
एम्बेडेड विकल्पों की उपस्थिति सुरक्षा के मूल्य को प्रभावित करती है, और निवेशकों को किसी भी एम्बेडेड विकल्पों और संभावित परिणाम या प्रभाव के बारे में पता होना चाहिए। सामान्य तौर पर, एम्बेडेड विकल्प किसी बॉन्ड के मूल्य से या तो जोड़ या घटा सकते हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि विकल्प बॉन्डहोल्डर या जारीकर्ता को लाभ है या नहीं। उदाहरण के लिए, एक बांड जिसमें एक एम्बेडेड विकल्प होता है, जो जारीकर्ता को मुद्दे को कॉल करने का अधिकार देता है, एक अयोग्य बांड की तुलना में निवेशक के लिए कम मूल्यवान हो सकता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि निवेशक ब्याज भुगतान पर खो सकता है जिसके लिए वह अन्यथा हकदार होगा यदि कॉल करने योग्य बांड परिपक्वता के लिए आयोजित किया गया था (यह मानते हुए कि जारीकर्ता कॉल को मुद्दा कहता है)।
एक बॉन्ड पर किसी भी एम्बेडेड विकल्प को एक ट्रस्ट इंडेंट में लिखा जाता है, जो उन नियमों और शर्तों को उजागर करता है जो एक ट्रस्टी, बॉन्ड जारीकर्ता और बॉन्डहोल्डर को बॉन्ड के दौरान पालन करना चाहिए।
बांडों के अलावा अन्य प्रतिभूतियों में जो एम्बेडेड विकल्प हैं, उनमें परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां (एमबीएस) शामिल हैं। परिवर्तनीय स्टॉक निवेशकों को जारीकर्ता कंपनी के साथ अपने पसंदीदा शेयरों को आम स्टॉक में बदलने का विकल्प देते हैं। एमबीएस में एम्बेडेड प्रीपेमेंट विकल्प हो सकते हैं, जो बंधक धारकों को जल्दी चुकाने का विकल्प देते हैं।
एंबेडेड विकल्प निवेशकों को दो प्रकार के जोखिमों को उजागर करते हैं - पुनर्निवेश जोखिम और सीमित मूल्य प्रशंसा के लिए प्रवृत्ति। पुनर्निवेश जोखिम को स्पष्ट रूप से दिया जाता है कि जब निवेशक या जारीकर्ता को एम्बेडेड विकल्प का उपयोग करने के लिए कहा जाता है, तो विकल्प के अभ्यास से प्राप्त होने वाली पार्टी लाभ प्राप्त करने में सक्षम नहीं हो सकती है। इसके अलावा, एम्बेडेड विकल्प लगभग हमेशा एक सुरक्षा की संभावित मूल्य प्रशंसा को सीमित करते हैं क्योंकि जब बाजार की परिस्थितियां बदलती हैं, तो प्रभावित सुरक्षा की कीमत को एक विशिष्ट रूपांतरण दर या कॉल मूल्य द्वारा कैप या बाध्य किया जा सकता है।
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