एंटरप्राइज मल्टीपल
एंटरप्राइज मल्टीपल, जिसे EV मल्टी के रूप में भी जाना जाता है, एक कंपनी के मूल्य को निर्धारित करने के लिए उपयोग किया जाने वाला अनुपात है। एंटरप्राइज मल्टीपल एक फर्म को इस तरह से देखता है कि एक संभावित परिचित कंपनी के ऋण पर विचार करेगा। पिछले 12 महीनों (LTM) के आधार पर 7.5x से कम के उद्यम वाले शेयरों को आमतौर पर एक अच्छा मूल्य माना जाता है। हालांकि, सख्त कटऑफ का उपयोग करना आम तौर पर उचित नहीं है क्योंकि यह एक सटीक विज्ञान नहीं है।
कई अन्य सामान्य उपायों के विपरीत, एंटरप्राइज़ मल्टीपल अपने स्टॉक मूल्य के अलावा कंपनी के ऋण और नकद स्तरों को ध्यान में रखता है और उस मूल्य को फर्म के नकद लाभप्रदता (उदाहरण के लिए मूल्य-से-आय [पी / ई] अनुपात) से संबंधित करता है।
चाबी छीन लेना
- एंटरप्राइज मल्टीपल, जिसे EV / EBITDA मल्टीपल भी कहा जाता है, एक कंपनी के मूल्य को निर्धारित करने के लिए उपयोग किया जाने वाला अनुपात है।
- इसकी गणना EBITDA द्वारा उद्यम मूल्य को विभाजित करके की जाती है।
- एंटरप्राइज़ गुणक उद्योग के आधार पर भिन्न हो सकते हैं। यह उचित है कि उच्च वृद्धि वाले उद्योगों में उच्च उद्यम गुणकों और धीमी वृद्धि वाले उद्योगों में निचले गुणकों की अपेक्षा की जाए।
जरूरी
एंटरप्राइज़ मल्टीपल EBITDA / EV अनुपात का पारस्परिक है।
एंटरप्राइज़ मल्टीपल के लिए फॉर्मूला है
कहाँ पे:
- ईवी = (बाजार पूंजीकरण) + (ऋण का मूल्य) + (अल्पसंख्यक ब्याज) + (पसंदीदा शेयर) - (नकद और नकद समकक्ष); तथा
- EBITDA ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई है।
एंटरप्राइज मल्टीपल: माय फेवरेट फाइनेंशियल टर्म
एंटरप्राइज मल्टीपल की मूल बातें
निवेशक मुख्य रूप से एक कंपनी के उद्यम का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए करते हैं कि क्या कंपनी का मूल्यांकन नहीं है या ओवरवैल्यूड है। एक कम अनुपात इंगित करता है कि एक कंपनी का मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है और एक उच्च अनुपात इंगित करता है कि कंपनी ओवरवैल्यूड हो सकती है।
एक उद्यम बहुराष्ट्रीय तुलनाओं के लिए उपयोगी है क्योंकि यह अलग-अलग देशों की कराधान नीतियों के विकृत प्रभावों को अनदेखा करता है। इसका उपयोग आकर्षक अधिग्रहण उम्मीदवारों को खोजने के लिए भी किया जाता है क्योंकि उद्यम मूल्य में ऋण शामिल है और विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) के लिए मार्केट कैप से बेहतर मीट्रिक है। कम उद्यम वाले एक कंपनी को एक अच्छा अधिग्रहण करने वाला उम्मीदवार माना जा सकता है।
एंटरप्राइज़ गुणक उद्योग के आधार पर भिन्न हो सकते हैं। उच्च-वृद्धि वाले उद्योगों में उच्च उद्यम गुणकों (जैसे बायोटेक) और धीमी वृद्धि वाले उद्योगों (जैसे रेलवे) में निम्न गुणकों की अपेक्षा करना उचित है।
उद्यम एकाधिक की गणना EBITDA द्वारा विभाजित उद्यम मूल्य से की जाती है। ईबीआईटीडीए एक परिचित है जो ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले कमाई के लिए खड़ा है। हालाँकि, माप अमेरिका पर आधारित लेखांकन सिद्धांतों (GAAP) पर आधारित नहीं है। अप्रैल 2016 में, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने गैर-जीएएपी उपायों को कहा जैसे कि ईबीआईटीडीए एजेंसी के लिए एक केंद्र बिंदु होगा ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि कंपनियां भ्रामक तरीके से परिणाम पेश नहीं कर रही हैं। यदि ईबीआईटीडीए दिखाया गया है, तो एसईसी सलाह देता है कि कंपनी को शुद्ध आय के लिए मीट्रिक को समेटना चाहिए। यह आंकड़ा की गणना कैसे की जाती है, इसकी जानकारी देकर निवेशकों की सहायता करनी चाहिए।
एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) एक कंपनी के आर्थिक मूल्य का एक उपाय है। यह अक्सर व्यापार के मूल्य का निर्धारण करने के लिए उपयोग किया जाता है यदि यह अधिग्रहण किया जाता है। यह बाजार पूंजीकरण की तुलना में एक बेहतर मूल्यांकन उपाय माना जाता है, क्योंकि कर्ज के संबंध में केवल एक व्यापार की इक्विटी में बाद के कारक। ईवी की गणना बाजार पूंजीकरण प्लस ऋण, पसंदीदा स्टॉक और अल्पसंख्यक ब्याज, माइनस कैश के रूप में की जाती है। एक कंपनी को खरीदने वाली इकाई को इक्विटी के मूल्य का भुगतान करना होगा और ऋण का अनुमान लगाना होगा, लेकिन नकद भुगतान की गई कीमत को कम कर देगा।
एंटरप्राइज मल्टीपल का उदाहरण
क्योंकि उद्यम मल्टीपल में संपत्ति, ऋण और इक्विटी शामिल हैं, इसलिए कंपनी का उद्यम मल्टीपल कुल व्यावसायिक प्रदर्शन का सटीक चित्रण प्रदान करता है। इक्विटी विश्लेषक निवेश निर्णय लेते समय उद्यम का उपयोग करते हैं।
उदाहरण के लिए, टेक्सास स्थित पेट्रोलियम और प्राकृतिक गैस कंपनी डेनबरी रिसोर्स इंक ने 24 जून, 2016 को अपनी पहली तिमाही के वित्तीय प्रदर्शन की सूचना दी। डेनबरी रिसोर्सेज का एंटरप्राइज वैल्यू-टू-एडजस्ट-एबिटा अनुपात 5x और फॉरवर्ड एंटरप्राइज था। 13x के कई। दोनों एंटरप्राइज़ गुणकों की तुलना अन्य उद्योग कंपनियों के साथ पिछले कंपनी गुणकों से की गई थी। कंपनी का फॉरवर्ड एंटरप्राइज मल्टीपल ऑफ 13x 2015 में इसी अवधि से दोगुने से अधिक था। एनालिस्टों ने पाया कि कंपनी के ईबीआईटीडीए में 62% की अपेक्षित गिरावट के कारण वृद्धि हुई थी।
एंटरप्राइज मल्टीपल की सीमाएं
एंटरप्राइज़ गुणक उन कंपनियों की पहचान करने के लिए एक आसान आशुलिपि प्रदान करते हैं जो अच्छी तरह से मूल्यवान हैं। लेकिन, वैल्यू ट्रैप से सावधान रहें, कम गुणकों वाले स्टॉक क्योंकि वे योग्य हैं (उदाहरण के लिए कंपनी संघर्ष कर रही है और ठीक नहीं होगी)। यह एक मूल्य निवेश का भ्रम पैदा करता है, लेकिन उद्योग या कंपनी के मूल तत्व नकारात्मक रिटर्न की ओर इशारा करते हैं।
निवेशक यह मान लेते हैं कि स्टॉक का पिछला प्रदर्शन भविष्य के रिटर्न का संकेत है और जब कई नीचे आते हैं, तो वे अक्सर इसे "सस्ते" मूल्य पर खरीदने के अवसर पर कूदते हैं। उद्योग और कंपनी की बुनियादी बातों का ज्ञान स्टॉक के वास्तविक मूल्य का आकलन करने में मदद कर सकता है।
ऐसा करने का एक आसान तरीका अपेक्षित (आगे) लाभप्रदता (ईबीआईटीडीए) को देखना है और यह निर्धारित करना है कि क्या अनुमान परीक्षण से गुजरते हैं। फॉरवर्ड गुणक वर्तमान LTM गुणकों से कम होना चाहिए; यदि वे अधिक हैं, तो आमतौर पर इसका मतलब है कि लाभ कम हो जाएगा और स्टॉक की कीमत अभी तक इस गिरावट को प्रतिबिंबित नहीं कर रही है। कभी-कभी आगे के गुणक बेहद सस्ते दिख सकते हैं। वैल्यू ट्रैप तब होता है जब ये फॉरवर्ड मल्टीप्लेस सस्ते में दिखते हैं, लेकिन वास्तविकता यह है कि अनुमानित ईबीआईटीडीए बहुत अधिक है और स्टॉक की कीमत पहले ही गिर गई है, बाजार की सतर्कता को दर्शाता है। जैसे, कंपनी और उद्योग के उत्प्रेरक को जानना महत्वपूर्ण है।
इनवेस्टमेंट अकाउंट्स प्रोवाइडर नाम की तुलना करें। विज्ञापनदाता का विवरण × इस तालिका में दिखाई देने वाले प्रस्ताव उन साझेदारियों से हैं जिनसे इन्वेस्टोपेडिया को मुआवजा मिलता है।