डॉव का मतलब क्या है और यह कैसे परिकलित है

कई निवेशक केवल विभिन्न शेयरों के मुट्ठी भर मालिक होते हैं, इसलिए वे व्यक्तिगत रूप से प्रत्येक के प्रदर्शन को ट्रैक कर सकते हैं। हालाँकि, यह केवल अपनी खुद की टोकरी पर अपनी आँखें रखने के लिए पर्याप्त नहीं है। निवेशकों और व्यापारियों को समग्र बाजार भावना के बारे में जानकारी की आवश्यकता होती है।

यह एक सूचकांक है। यह एक एकल औसत दर्जे का और पता लगाने योग्य संख्या प्रदान करता है, जिसका उद्देश्य समग्र बाजार या स्टॉक या सेक्टर और उसके आंदोलन के एक चयनित सेट का प्रतिनिधित्व करना है। एक स्टॉक इंडेक्स निवेश तुलनाओं के लिए एक बेंचमार्क के रूप में भी काम करता है - कहते हैं कि आपके शेयरों का व्यक्तिगत पोर्टफोलियो (या आपका म्यूचुअल फंड) 15% लौटा है, लेकिन इसी अवधि के दौरान बाजार सूचकांक 20% वापस आ गया। इसलिए, आपका प्रदर्शन (या आपके फंड मैनेजर का प्रदर्शन) बाजार से पीछे है।

डॉव क्या है?

डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज एक मानक ट्रेडिंग सत्र के दौरान 30 बड़ी, यूएस-सूचीबद्ध कंपनियों ने कैसे कारोबार किया है, इसका एक संकेतक है।

एक शेयर बाजार सूचकांक एक गणितीय निर्माण है जो समग्र शेयर बाजार (या इसका एक चयनित हिस्सा) की माप के लिए एक एकल संख्या प्रदान करता है। सूचकांक की गणना चयनित शेयरों की कीमतों पर नज़र रखने के आधार पर की जाती है (जैसे शीर्ष 30, सबसे बड़ी कंपनियों की कीमतों द्वारा मापा जाता है, या शीर्ष 50 तेल-क्षेत्र के स्टॉक) और पूर्व-निर्धारित भारित औसत मानदंडों (जैसे मूल्य-भारित, बाजार-) के आधार पर टोपी भारित, आदि)

डॉव के पीछे की गणना

यह समझने के लिए कि डॉव कैसे मूल्य बदलता है, चलो इसकी शुरुआत में शुरू करते हैं। जब डॉव जोन्स एंड कंपनी ने पहली बार 1890 के दशक में सूचकांक पेश किया था, तो यह सभी घटकों की कीमतों का "सरल औसत" था। उदाहरण के लिए, मान लें कि डॉव इंडेक्स में 12 स्टॉक थे; उस उदाहरण में, डॉव के मूल्य की गणना केवल सभी 12 शेयरों की कीमतों को बंद करने और इसे 12 (कंपनियों की संख्या या डॉव इंडेक्स के घटक) द्वारा विभाजित करने की राशि से की जाएगी। इसलिए, डाउ ने एक साधारण मूल्य औसत सूचकांक के रूप में शुरुआत की।

डीजेआईए इंडेक्स वैल्यू = ∑i = 0nPinwhere: Pi = ith स्टॉक की कीमत {शुरू {गठबंधन} और \ पाठ {डीजेआईए इंडेक्स वैल्यू} = = \ frac {\ ___ {= = 0} ^ n {P_s}} {n } \\ & \ textbf {जहां:} \\ & P_i = \ text {} की कीमत <i> {th} \ text {स्टॉक} \\ & n = \ पाठ {इंडेक्स में शेयरों की संख्या} \ अंत { संरेखित} डीजेआईए इंडेक्स वैल्यू = n∑i = 0n Pi जहां: Pi = ith स्टॉक की कीमत

अन्य परिदृश्यों और ट्विस्ट के साथ अवधारणा को बेहतर ढंग से समझाने के लिए, आइए डॉव की तर्ज पर अपने सरल काल्पनिक सूचकांक का निर्माण करें।

इसे सरल रखने के लिए, मान लें कि एक देश में एक शेयर बाजार है जिसमें केवल दो स्टॉक ट्रेडिंग हैं (सहयोगी इंक और बेली इंक। एएंडबी)। हम दैनिक आधार पर इस समग्र शेयर बाजार के प्रदर्शन को कैसे मापते हैं, क्योंकि शेयर की कीमतें हर पल बदल रही हैं और हर कीमत टिक के साथ हैं? प्रत्येक स्टॉक को अलग से ट्रैक करने के बजाय, एकल स्टॉक को प्राप्त करना और ट्रैक करना बहुत आसान होगा, जो दोनों शेयरों का निर्माण करने वाले समग्र बाजार का प्रतिनिधित्व करता है। उस एकल संख्या में परिवर्तन (इसे "एबी इंडेक्स" कहते हैं) यह दर्शाता है कि समग्र बाजार कैसा प्रदर्शन कर रहा है।

मान लेते हैं कि एक्सचेंज "एबी इंडेक्स" द्वारा दर्शाए गए एक गणितीय संख्या का निर्माण करता है, जिसे दो स्टॉक (ए और बी) के प्रदर्शन पर मापा जा रहा है। मान लें कि स्टॉक ए प्रति शेयर $ 20 पर कारोबार कर रहा है और स्टॉक बी 1 दिन में $ 80 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है।

एबी इंडेक्स के हमारे काल्पनिक उदाहरण के लिए डॉव की प्रारंभिक अवधारणा को लागू करना:

[१] शुरुआत में, एबी इंडेक्स =

∑i = 0nPin = ($ 20 + $ 80) 2 \ _ {संचित} \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac {\ _ बाईं ओर (\ "20% + \ _ $ 80 \ _ दाएँ)} {2} \\ & = 50 \ end {संरेखित} nii = 0n Pi = 2 ($ 20 + $ 80)

दिन 2 पर डॉव गणना

अब अगले दिन मान लीजिए, A की कीमत $ 20 से $ 25 तक बढ़ जाती है और B का मूल्य $ 80 से $ 75 तक नीचे चला जाता है।

[२] नया AB इंडेक्स =

∑i = 0nPin = ($ 25 + $ 75) 2 \ _ {संरेखित} \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac {\ _ बाईं ओर (\ "25% + \" $ 75 \ _ दाएँ)} {2} \\ & = 50 \ end {संरेखित} nii = 0n Pi = 2 ($ 25 + $ 75)

यानी एक शेयर में सकारात्मक मूल्य आंदोलन ने दूसरे शेयर के बराबर मूल्य लेकिन नकारात्मक मूल्य आंदोलन को रद्द कर दिया है। इसलिए, सूचकांक मूल्य अपरिवर्तित रहता है।

दिन 3 पर गणना

मान लीजिए तीसरे दिन, स्टॉक ए $ 30 पर चलता है, जबकि स्टॉक बी $ 85 में चलता है।

[३] नया AB इंडेक्स =

∑i = 0nPin = ($ 30 + $ 85) 2 \ _ {संरेखित} \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac {\ _ बाईं ओर (\ 30% + \ $ 85 \) दाएँ)} {2} \\ & = 57.5 \ end {संरेखित} nii = 0n Pi = 2 ($ 30 $ $)

(2) के मामले में, शुद्ध राशि मूल्य परिवर्तन शून्य (स्टॉक ए में +5 परिवर्तन था, जबकि स्टॉक बी में -5 परिवर्तन शुद्ध राशि परिवर्तन शून्य है)।

(3) के मामले में, शुद्ध राशि मूल्य परिवर्तन 15 (स्टॉक ए [25 से 30] के लिए +5 था जबकि स्टॉक बी [75 से 85] के लिए +10)। N = 2 से विभाजित 15 का यह शुद्ध मूल्य परिवर्तन +7.5 के रूप में परिवर्तन देता है 3 दिन 57.5 पर नए परिवर्तित सूचकांक मूल्य ले रहा है।

भले ही स्टॉक ए में 20% ($ 25 से $ 30) का उच्च प्रतिशत मूल्य परिवर्तन था, और स्टॉक बी में 13.33% ($ 75 से $ 85) का कम प्रतिशत परिवर्तन था, स्टॉक बी के $ 10 परिवर्तन के प्रभाव ने एक बड़े बदलाव में योगदान दिया। कुल सूचकांक मूल्य। यह इंगित करता है कि मूल्य-भारित सूचकांकों (जैसे डॉव जोन्स और निक्केई 225) सापेक्ष प्रतिशत परिवर्तनों के बजाय कीमतों के पूर्ण मूल्यों पर निर्भर करते हैं। यह मूल्य-भारित अनुक्रमित के आलोचनात्मक कारकों में से एक रहा है, क्योंकि वे घटकों के उद्योग के आकार या बाजार पूंजीकरण मूल्य को ध्यान में नहीं रखते हैं।

दिन 4 पर डाउ गणना

अब मान लें कि चौथे दिन 10 डॉलर प्रति शेयर की कीमत पर एक और कंपनी सी स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होती है। एबी इंडेक्स मौजूदा ए और बी स्टॉक के अलावा नई सूचीबद्ध सी कंपनी के स्टॉक को शामिल करने के लिए दो से तीन तक घटकों की संख्या का विस्तार और बढ़ाना चाहता है।

एबी इंडेक्स के नजरिए से, एक नए स्टॉक के ऑनबोर्ड में अचानक मूल्य में उछाल या गिरावट नहीं होनी चाहिए। यदि यह अपने सामान्य सूत्र के साथ जारी है

, फिर:

[४- गलत ] नया एबी इंडेक्स =

∑i = 0nPin = ($ 30 + $ 85 + $ 10) 3 \ _ {संरेखित} \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac {\ _ बाईं ओर ($ 30 + \ _) $ 85 + \ $ 10 \ right)} {3} \\ & = 41.67 \ end {संरेखित} nii = 0n Pi = 3 ($ 30 + $ 85 + $ 10)

यह पिछले 57.5 से 41.67 तक सूचकांक मूल्य में अचानक गिरावट है, सिर्फ इसलिए कि इसमें एक नया घटक जोड़ा जा रहा है। ( मान लें कि स्टॉक ए और बी $ 30 और $ 85 के अपने पहले दिन की कीमतों को बनाए रखते हैं)। यह बाजार के समग्र स्वास्थ्य का बहुत उपयोगी प्रतिबिंब नहीं होगा।

इस गणना की विसंगति को दूर करने के लिए, एक भाजक की अवधारणा को पेश किया जाता है।

विभाजक सूचकांक मूल्यों को अचानक उच्च मूल्य के उतार-चढ़ाव के बिना एकरूपता और निरंतरता बनाए रखने की अनुमति देता है। एक भाजक की मूल अवधारणा इस प्रकार है। केवल इसलिए कि एक नया घटक जोड़ा जा रहा है, यह सूचकांक में उच्च मूल्य विविधताओं को सही नहीं ठहराना चाहिए। इसलिए नए घटक को पेश किए जाने से ठीक पहले, एक नए "गणना किए गए" भाजक मूल्य को पेश किया जाना चाहिए। यह ऐसा होना चाहिए कि निम्नलिखित शर्त सही होनी चाहिए:

इंडेक्स वैल्यू = \i = 0noldPinold \ start {align} & \ {text {इंडेक्स वैल्यू} = \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ {n_ {पुराना}} {P_i}} {n_ Old}} \\ & \; = \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ {n_ {नया}} {P_i}} {n_ {new}} \ end {संरेखित} इंडेक्स वैल्यू = nold ∑i = 0nold Pi

अर्थात्, यह मानते हुए कि पुराने सूचकांक से शेयर की कीमतों को स्थिर रखा जाता है, एक नए स्टॉक मूल्य के अलावा सूचकांक को प्रभावित नहीं करना चाहिए।

न्यू इंडेक्स वैल्यू = 0i = 0nnewPiDwhere: Pi = ith stocknnew की कीमत = इंडेक्स में स्टॉक की अपडेट की गई संख्या {गठबंधन} और \ टेक्स्ट {न्यू इंडेक्स वैल्यू} = \ frac का {sum_ {i = 0} } ^ {n_ {नया}} {P_i}} {D} \\ & \ textbf {जहां:} \\ & P_i = \ text {} की कीमत <i> {th} \ text {स्टॉक} \\ और n_ { new} = \ text {सूचकांक में शेयरों की अद्यतन संख्या} \\ & D = \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {\ text {पिछले सूचकांक मूल्य}} \ end {संरेखित} नया सूचकांक मान = D∑i = 0nnew Pi जहां: Pi = ith stocknnew की कीमत = सूचकांक में शेयरों की अद्यतन संख्या

नया मूल्य योग = $ 125 (3 स्टॉक)

इंडेक्स का अंतिम ज्ञात अच्छा मूल्य = 57.5 (2 शेयरों पर आधारित), जो 125 / 57.5 = 2.1739 के विभाजक की ओर जाता है

यह नया मान AB इंडेक्स का नया "विभाजक" बन जाता है।

इसलिए जिस दिन स्टॉक सी को एबी इंडेक्स में शामिल किया जाता है, उसका सही (और निरंतर मूल्य) बन जाता है:

[४- सही ] नया एबी इंडेक्स =

∑i = 0nnewPiD \ {{align} & \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ {n_ {नया}} {P_i}} {D} \\ & = \ frac {\ _ 30+ \ _ $ 85 + \ _ $ 10 शुरू करें। } {२.१ }३ ९} = ५.5.५ \ छोर {संरेखित} डीआई = ०nnew पाई

चौथे दिन यह समान मूल्य समझ में आता है क्योंकि हम यह मान रहे हैं कि ए और बी के शेयर की कीमतों में तीसरे दिन की तुलना में कोई बदलाव नहीं हुआ है, और सिर्फ इसलिए कि नया, तीसरा स्टॉक जोड़ा गया है, इससे कोई भिन्नता नहीं होनी चाहिए।

दिन 5 पर गणना

पांचवें दिन, मान लीजिए कि स्टॉक ए, बी, सी की कीमतें क्रमशः $ 32, $ 90 और $ 9 हैं, फिर

[५] नया AB इंडेक्स =

∑i = 0nnewPiD \ start {align} & \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {D} \\ & \ _ frac {\ _ \ _ 32 + \ _ $ 90 + \ _ $ 9 } {२.१ aligned३ ९} = ६०.२६ \ छोर {संरेखित} दि =ी = ०new पाइ

आगे बढ़ते हुए, 2.1739 का यह नया मूल्य विभाजक (सभी घटकों की संख्या के बजाय) बना रहेगा। यह केवल नए घटकों के जुड़ने (या हटाए जाने) या घटकों में होने वाली किसी भी कॉर्पोरेट कार्रवाई (उदाहरण के लिए) के मामले में बदल जाएगा।

6 दिन पर डॉव गणना

आइए गणना भिन्नताओं के साथ आगे जारी रखें। मान लीजिए कि स्टॉक बी एक कॉर्पोरेट कार्रवाई करता है जो कंपनी के मूल्यांकन को बदलने के बिना, स्टॉक की कीमत को बदल देता है। कहते हैं कि यह $ 90 पर कारोबार कर रहा है और कंपनी 3-फॉर -1 स्टॉक विभाजन का काम करती है, उपलब्ध शेयरों की संख्या को तीन गुना करती है और कीमत को तीन के कारक से कम करती है, यानी $ 90 से $ 30 तक।

संक्षेप में, कंपनी ने इस शेयर-विभाजित कॉर्पोरेट कार्रवाई के कारण अपने किसी भी मूल्यांकन को नहीं बनाया (या घटाया) है। यह शेयरों की संख्या और मूल के एक तिहाई से नीचे आने की कीमत से उचित है। हालांकि, हमारा सूचकांक पूरी तरह से मूल्य-भारित है और शेयर की मात्रा में बदलाव के लिए जिम्मेदार नहीं है। नए $ 30 मूल्य को गणना में लेने से एक और बड़ा बदलाव होगा:

[६- गलत ] नया एबी इंडेक्स =

$ 32 + $ 30 + $ 92.1739 = 32.66 \ frac {\ $ 32 + \ $ 30 + \ $ 9} {2.1739} = 32.662.1739 $ 32 + $ 30 + $ 9 = 32.66

यह 60.26 के पहले सूचकांक मूल्य से कम है (चरण 5 पर)

यहाँ फिर से, भाजक को इस परिवर्तन के लिए समायोजित करने की आवश्यकता है, उसी स्थिति का उपयोग करके इसे सही रखने के लिए:

इंडेक्स वैल्यू = Valuei = 0noldPinold = =i = 0nnewPinnew \ _ {align} & \ text {इंडेक्स वैल्यू} = \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ {n_ {पुराना}} {P_i}} {n_ { पुराना}} \\ & \; = \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ {n_ {नया}} {P_i}} {n_ {new}} \\ \ end {संरेखित} इंडेक्स वैल्यू = nold & i = 0nold पाई = Nnew Σi = 0nnew पाई

नया मूल्य योग = $ 71 (3 स्टॉक)

सूचकांक के अंतिम ज्ञात अच्छे मूल्य = 60.26 (चरण 5 से ऊपर), जो n-new या विभाजक मूल्य = 71 / 60.26 = 1.17822 की ओर जाता है

इस नए विभाजक मूल्य का उपयोग करते हुए,

[६- सही ] नया एबी इंडेक्स:

$ 32 + $ 30 + $ 91.17822 = 60.26 \ frac {\ $ 32 + \ $ 30 + \ $ 9} {1.17822} = 60.261.17822 $ 32 + $ 30 + $ 9 = 60.26

( यह मानते हुए कि स्टॉक ए और सी $ 32 और $ 9 के अपने पहले दिन की कीमतों को बनाए रखते हैं )

उसी पिछले दिन के मूल्य पर पहुंचने से हमारी गणना की शुद्धता की पुष्टि होती है। यह नया 1.17822 आगे बढ़ने वाला नया डिवीजन बन जाएगा। समान गणना किसी भी घटक के स्टॉक मूल्य को प्रभावित करने वाली किसी भी कॉर्पोरेट कार्रवाई के लिए लागू होगी।

एक अंतिम उदाहरण

मान लीजिए कि स्टॉक A को हटा दिया गया है और केवल B & C को छोड़ते हुए AB इंडेक्स से निकालने की जरूरत है।

[7]

नया मूल्य योग = $ 30 + $ 9 = $ 39 न्यूनतम सूचकांक मूल्य = 60.26NewD = 39 0. 60.26 = 0.64719 \ _ {गठबंधन} और पाठ शुरू {नया मूल्य सारांश} = \ $ 30 + $ 9 = \ $ 39 \\ और \ पाठ { पिछला अनुक्रमणिका मान} = 60.26 \\ & \ text {नया} D = 39 \ div 60.26 = 0.64719 \\ & \ text {नया सूचकांक मूल्य} = 39 \ div 0.64719 = 60.26 \ अंत {गठबंधन}: नया मूल्य योग = $ 30} + $ 9 = $ 39 न्यूनतम सूचकांक मूल्य = 60.26NewD = 39 = 60.26 = 0.64719

विभाजक मान

डॉव गणना और मूल्य परिवर्तन एक समान तरीके से काम करते हैं। उपरोक्त मामले डो या निक्केई जैसे मूल्य-भारित सूचकांकों के परिवर्तनों के लिए सभी संभावित परिदृश्यों को कवर करते हैं। इस लेख (दिसंबर 2017) को अपडेट करने के समय, डॉव जोंस का डिविज़न मूल्य 0.14523396877348 था।

भाजक मूल्य का अपना महत्व है। अंतर्निहित घटक शेयरों की कीमत में हर $ बदलाव के लिए, सूचकांक मूल्य एक व्युत्क्रम मूल्य से चलता है। उदाहरण के लिए यदि कोई घटक जैसे VISA $ 10 बढ़ता है, तो यह 10 * (1 / 0.14523396877348) = 68.85442 DJIA के मूल्य में बदल जाएगा।

जब तक कीमतों को प्रभावित करने वाले घटकों या किसी कॉर्पोरेट कार्रवाई की संख्या में कोई परिवर्तन नहीं होता है, तब तक मौजूदा विभाजक मूल्य धारण करेगा।

डॉव जोन्स पद्धति का आकलन

कोई गणितीय मॉडल परिपूर्ण नहीं है - प्रत्येक अपनी खूबियों और अवगुणों के साथ आता है। नियमित रूप से विभाजक समायोजन के साथ मूल्य निर्धारण, डॉव को व्यापक स्तर पर बाजार की भावनाओं को प्रतिबिंबित करने में सक्षम बनाता है, लेकिन यह कुछ आलोचनाओं के साथ आता है। व्यक्तिगत शेयरों में अचानक मूल्य वृद्धि या कटौती से डीजेआईए में बड़ी छलांग या गिरावट आ सकती है। वास्तविक जीवन के उदाहरण के लिए, AIG शेयर की कीमत एक महीने के भीतर $ 22 से $ 1.5 तक डुबकी लगाते हुए 2008 में डॉव में लगभग 3, 000 अंकों की गिरावट आई। कुछ कॉरपोरेट कार्रवाइयां, जैसे लाभांश पूर्व हो जाना (यानी पूर्व-लाभांश बनना, जिसमें लाभांश खरीदार के बजाय विक्रेता के पास जाता है), पूर्व तिथि पर डीजेआईए में अचानक गिरावट की ओर जाता है। कई घटकों के बीच उच्च सहसंबंध भी सूचकांक में उच्च मूल्य झूलों का कारण बना। जैसा कि ऊपर दिखाया गया है, यह सूचकांक गणना समायोजन और विभाजन गणना पर जटिल हो सकती है।

सबसे व्यापक रूप से पहचाने जाने वाले और सबसे अधिक अनुगामी सूचकांक में से एक होने के बावजूद, मूल्य-भारित डीजेआईए इंडेक्स के आलोचक फ्लोट-एडजस्टेड मार्केट-वैल्यू भारित एस एंड पी 500 या विल्शेयर 5000 इंडेक्स का उपयोग कर अधिवक्ता हैं, हालांकि वे भी अपने स्वयं के गणितीय निर्भरता के साथ आते हैं।

तल - रेखा

1896 के बाद से दुनिया का दूसरा सबसे पुराना सूचकांक, अपनी सभी ज्ञात चुनौतियों और गणितीय निर्भरता के बावजूद, डॉव अभी भी दुनिया का सबसे अधिक अनुसरण और मान्यता प्राप्त सूचकांक बना हुआ है। डीजेआईए को बेंचमार्क के रूप में उपयोग करने वाले निवेशकों और व्यापारियों को गणितीय निर्भरता को ध्यान में रखना चाहिए। इसके अतिरिक्त, अन्य पद्धतियों पर आधारित सूचकांक भी कुशल सूचकांक आधारित निवेश के लिए विचार करने योग्य होने चाहिए।