सूचीबद्ध सिक्योरिटीज (OPALS) के रूप में अनुकूलित पोर्टफोलियो
सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के रूप में अनुकूलित पोर्टफोलियो एक एकल-देश इक्विटी इंडेक्स है जिसमें बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में कम होल्डिंग है। सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के रूप में अनुकूलित पोर्टफोलियो 1994 में मॉर्गन स्टेनली द्वारा बनाया गया था। इसे एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड की लोकप्रियता के पूर्ववर्ती के रूप में देखा जाता है।
सूचीबद्ध प्रतिभूति (OPALS) के रूप में एक अनुकूलित पोर्टफोलियो को समझना
सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के रूप में अनुकूलित पोर्टफोलियो एक एकल-देश सूचकांक को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, लेकिन उनसे अपेक्षा की जाती है कि वे किसी भी प्रकार के सूचकांक को शामिल करके बेहतर प्रदर्शन करें; दूसरे शब्दों में, अनुकूलित करके। पोर्टफोलियो को एक्सपायरी होने से पहले बेचा जा सकता है या अंतर्निहित शेयरों की भौतिक डिलीवरी से तय किया जा सकता है। उत्पाद को सीमा पार इक्विटी निवेशकों के लिए डिज़ाइन किया गया है जो वायदा कुशलता से उपयोग नहीं कर सकते हैं, या नियामक कारणों के लिए वायदा का उपयोग नहीं कर सकते हैं, और जो अपने देश-दर-देश इक्विटी संचालन को सही नहीं ठहरा सकते हैं।
सूचीबद्ध प्रतिभूतियों और पोर्टफोलियो अनुकूलन के रूप में अनुकूलित पोर्टफोलियो
पोर्टफोलियो ऑप्टिमाइज़ेशन एक उद्देश्य को प्राप्त करने के लिए विचार किए जा रहे सभी संभावित पोर्टफोलियो के सेट से सर्वश्रेष्ठ पोर्टफोलियो (एसेट एलोकेशन) के चयन की प्रक्रिया है। यह प्रक्रिया आम तौर पर खर्च, अस्थिरता और जोखिम जैसे कारकों को कम करने के साथ-साथ अपेक्षित वापसी जैसे कारकों को अधिकतम करने का प्रयास करती है। इष्टतम पोर्टफोलियो भिन्न होता है और प्रत्येक व्यक्तिगत निवेशक के रिटर्न उद्देश्यों और जोखिम सहिष्णुता से प्रभावित होता है।
पोर्टफोलियो अनुकूलन अक्सर दो चरणों में होता है: संपत्ति वर्गों के वजन का अनुकूलन और एक ही परिसंपत्ति वर्ग के भीतर प्रतिभूतियों के वजन का अनुकूलन। एसेट क्लास वेटिंग का अनुकूलन करने में इक्विटी या बॉन्ड या रियल एस्टेट में रखे गए पोर्टफोलियो के प्रतिशत को चुनने जैसे निर्णय शामिल होंगे, जबकि सुरक्षा चयन के एक उदाहरण में यह चयन करना शामिल होगा कि कौन से इक्विटी या बॉन्ड रखे गए हैं। प्रत्येक वर्ग में पोर्टफोलियो में से कुछ को पकड़ना कुछ विविधीकरण प्रदान करता है, और प्रत्येक वर्ग के भीतर विभिन्न विशिष्ट परिसंपत्तियों को धारण करके आगे विविधीकरण होता है।
सूचीबद्ध प्रतिभूति लिस्टिंग के रूप में अनुकूलित पोर्टफोलियो
लक्ज़मबर्ग स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के व्यापार के रूप में अनुकूलित पोर्टफोलियो। वे विभिन्न मॉर्गन स्टेनली कैपिटल इंटरनेशनल (MSCI) सूचकांकों में से कई के लिए उपलब्ध हैं। पोर्टफोलियो आमतौर पर केवल बड़े संस्थागत निवेशकों द्वारा खरीदे जाते हैं। उनके पास $ 100 मिलियन न्यूनतम निवेश है, और वे अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग के साथ पंजीकृत नहीं हैं, इसलिए वे आमतौर पर अमेरिकी निवेशकों के बहुमत के लिए अनुपलब्ध हैं।
सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के रूप में अनुकूलित पोर्टफोलियो अक्सर संयुक्त राज्य अमेरिका में एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड की शुरूआत के लिए कई पूर्ववर्तियों में से एक के रूप में देखा जाता है। लक्समबर्ग स्टॉक एक्सचेंज पर ऑप्टिमाइज़्ड पोर्टफोलियो प्रस्तुत किए गए क्योंकि एक्सचेंज के अधिक अनुमति नियमों ने मॉर्गन स्टेनली को खुदरा निवेशकों को शेयर की पेशकश करने की अनुमति दी। 1996 में मॉर्गन स्टेनली ने वर्ल्ड इक्विटी बेंचमार्क शेयर (WEBS) की शुरुआत की। ये एसईसी-पंजीकृत इकाइयां थीं, सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के रूप में अनुकूलित पोर्टफोलियो के समान और अमेरिकी खुदरा निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं।
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