ईटीएफ लिक्विडिटी: व्हाई इट मैटर्स

उस समय से जब एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) की उत्पत्ति हुई, उन्हें व्यापक रूप से म्यूचुअल फंडों के अधिक तरल विकल्प के रूप में देखा गया है। न केवल निवेशक एक ही व्यापक विविधता हासिल कर सकते हैं कि वे अनुक्रमित म्यूचुअल फंडों के साथ कर सकते हैं, बल्कि म्यूचुअल फंडों के विपरीत, उन्हें बाजार के घंटों के साथ व्यापार करने की स्वतंत्रता है।

अधिक महत्वपूर्ण रूप से, संस्थागत निवेशक जल्दी से प्रवेश करने और बाहर निकलने के लिए उनका उपयोग कर सकते हैं, जिससे उन्हें उन स्थितियों में एक मूल्यवान उपकरण बन जाता है जहां नकदी को जल्दी से बढ़ाने की आवश्यकता होती है। जबकि लिक्विडिटी कम होने पर व्यक्तिगत निवेशकों को थोड़ा संभोग करना पड़ता है, ईटीएफ का उपयोग करने वाले संस्थागत निवेशक सृजन इकाइयों को खरीदने या बेचने के माध्यम से कुछ तरलता के मुद्दों से बच सकते हैं, जो कि प्रत्येक ईटीएफ को बनाने वाले अंतर्निहित शेयरों के बास्केट हैं।

तरलता का निचला स्तर अधिक बोली-पूछ फैलता है, शुद्ध संपत्ति मूल्य और अंतर्निहित प्रतिभूतियों के मूल्य के बीच बड़ी विसंगतियां, और लाभप्रद रूप से व्यापार करने की क्षमता कम हो जाती है। आइए देखें कि ईटीएफ आपको सबसे अधिक तरलता देता है और इसलिए, लाभ के लिए सबसे अधिक अवसर है।

ईटीएफ लिक्विडिटी को प्रभावित करने वाले कारक

यह सही है कि ईटीएफ में म्यूचुअल फंड की तुलना में अधिक तरलता है। ईटीएफ की तरलता की डिग्री प्राथमिक और माध्यमिक कारकों के संयोजन पर निर्भर करती है।

प्राथमिक कारकों में शामिल हैं:

• ईटीएफ की संरचना
• ईटीएफ को बनाने वाली व्यक्तिगत प्रतिभूतियों का व्यापार मात्रा

द्वितीयक कारकों में शामिल हैं:

• ईटीएफ का ट्रेडिंग वॉल्यूम ही
• निवेश का माहौल

आइए इनमें से प्रत्येक को कुछ विस्तार से देखें।

प्राथमिक कारक: ETF संरचना

ईटीएफ को रियल एस्टेट, फिक्स्ड इनकम, इक्विटी, कमोडिटीज, और फ्यूचर सहित कई एसेट क्लास में निवेश किया जा सकता है। इक्विटी ब्रह्मांड के भीतर, ज्यादातर ईटीएफ विशिष्ट सूचकांकों को दोहराते हैं, जैसे कि लार्ज-कैप, मिड-कैप, स्मॉल-कैप, ग्रोथ या वैल्यू इंडेक्स। ईटीएफ भी हैं जो विशिष्ट बाजार क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जैसे कि प्रौद्योगिकी, साथ ही कुछ देशों या क्षेत्रों में।

आम तौर पर, ईटीएफ जो बड़े-कैप में निवेश करते हैं, घरेलू रूप से कारोबार वाली कंपनियां सबसे अधिक तरल हैं। विशेष रूप से, ईटीएफ बनाने वाली प्रतिभूतियों की कई विशेषताएं इसकी तरलता को भी प्रभावित करेंगी। सबसे प्रमुख नीचे दिए गए हैं।

एसेट क्लास - ईटीएफ जो कम तरल प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, जैसे कि अचल संपत्ति, उन लोगों की तुलना में कम तरल होते हैं जो अधिक तरल संपत्ति में निवेश करते हैं, जैसे इक्विटी या निश्चित आय।

बाजार पूंजीकरण - बाजार पूंजीकरण एक सुरक्षा के मूल्य को मापता है और इसे सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के प्रति शेयर बाजार मूल्य से गुणा किए गए शेयरों की संख्या के रूप में परिभाषित किया जाता है। डिफ़ॉल्ट रूप से, सबसे प्रसिद्ध सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियां अक्सर लार्ज-कैप स्टॉक होती हैं, जो कि सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए स्टॉक के सबसे मूल्यवान हैं। ईटीएफ जो इक्विटी में निवेश करते हैं वे आम तौर पर अधिक तरल होते हैं यदि प्रतिभूतियों को अच्छी तरह से जाना जाता है और व्यापक रूप से कारोबार किया जाता है। क्योंकि इन शेयरों को अच्छी तरह से जाना जाता है, वे आम तौर पर निवेशकों के पोर्टफोलियो में होते हैं और उन पर ट्रेडिंग की मात्रा अधिक होती है, जिससे उनकी तरलता भी अधिक होती है। इसके विपरीत, छोटी और मिडकैप कंपनियों के शेयरों में उतनी मांग नहीं है और इनका निवेश पोर्टफोलियो में उतना व्यापक स्तर पर नहीं है; इसलिए, इन शेयरों के लिए ट्रेडिंग वॉल्यूम और तरलता कम है।

अंतर्निहित प्रतिभूतियों का जोखिम प्रोफ़ाइल - एक संपत्ति जितनी कम जोखिम वाली होगी, उतनी ही अधिक तरल होगी। उदाहरण के लिए:

• लार्ज-कैप शेयरों को छोटे और मिड-कैप शेयरों की तुलना में कम जोखिम भरा माना जाता है।
• विकसित अर्थव्यवस्थाओं में कंपनियों की प्रतिभूतियों को उभरती अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में कम जोखिम भरा माना जाता है।
• ईटीएफ जो व्यापक बाजार सूचकांक में निवेश करते हैं, वे उन लोगों की तुलना में कम जोखिम वाले होते हैं जो विशिष्ट क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करते हैं।
• निश्चित आय वाली दुनिया में, ETF जो निवेश-ग्रेड कॉर्पोरेट बॉन्ड और ट्रेजरी बॉन्ड में निवेश करते हैं, वे उन लोगों की तुलना में कम जोखिम वाले होते हैं जो निम्न-श्रेणी के बॉन्ड में निवेश करते हैं।

नतीजतन, ईटीएफ जो बड़े-कैप शेयरों, विकसित अर्थव्यवस्थाओं, व्यापक बाजार सूचकांक और निवेश-ग्रेड बांडों में निवेश करते हैं, वे उन लोगों की तुलना में अधिक तरल होंगे जो अपने जोखिम भरे समकक्षों में निवेश करते हैं।

जहां ETF में प्रतिभूतियों का बोलबाला है - कई कारणों से घरेलू प्रतिभूतियां विदेशी प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक तरल हैं:

• विभिन्न समय क्षेत्रों में विदेशी प्रतिभूतियों का व्यापार।
• विदेशी आदान-प्रदान, उन देशों के साथ जिनमें वे आधारित हैं, अलग-अलग व्यापारिक कानून और नियम हैं, जो तरलता को प्रभावित करते हैं।
• क्योंकि अधिकांश विदेशी इक्विटी अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदों (ADRs) के माध्यम से होती हैं, जो कि ऐसी प्रतिभूतियाँ हैं जो वास्तविक विदेशी प्रतिभूतियों की बजाय विदेशी कंपनियों की प्रतिभूतियों में निवेश करती हैं, ADF में निवेश करने वाली ETF की तरलता ETF की तुलना में कम है जो डॉन ' टी।

एक्सचेंज का आकार जिसमें ईटीएफ ट्रेड में प्रतिभूतियों का भी अंतर होता है। बड़े, प्रसिद्ध एक्सचेंजों पर व्यापार करने वाले प्रतिभूति छोटे एक्सचेंजों की तुलना में अधिक तरल होते हैं, इसलिए ईटीएफ जो उन प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, वे उन लोगों की तुलना में अधिक तरल होते हैं जो नहीं करते हैं।

प्राथमिक कारक: ETF स्टॉक्स का ट्रेडिंग वॉल्यूम

चूंकि बाजार मूल्य एक शेयर की तरलता को प्रभावित करता है, इसलिए ट्रेडिंग वॉल्यूम। ट्रेडिंग वॉल्यूम आपूर्ति और मांग के प्रत्यक्ष परिणाम के रूप में होता है। वित्तीय दुनिया में, कम जोखिम वाली प्रतिभूतियों को अधिक स्वतंत्र रूप से कारोबार किया जाता है, और इसलिए, व्यापार की मात्रा और तरलता अधिक होती है। किसी विशेष सुरक्षा को जितना अधिक सक्रिय रूप से कारोबार किया जाता है, उतना ही अधिक तरल होता है; इसलिए, ईटीएफ जो सक्रिय रूप से कारोबार की गई प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, वे उन लोगों की तुलना में अधिक तरल होंगे।

कम सक्रिय रूप से कारोबार वाली प्रतिभूतियों के साथ ईटीएफ में निवेश करने वाले व्यक्ति अधिक बोली-पूछ प्रसार से प्रभावित होंगे, जबकि संस्थागत निवेशक तरलता के मुद्दों को कम करने के लिए निर्माण इकाइयों का उपयोग कर व्यापार करने का चुनाव कर सकते हैं।

सेकेंडरी फैक्टर: ETF खुद का ट्रेडिंग वॉल्यूम

ETF के ट्रेडिंग वॉल्यूम का उसकी लिक्विडिटी पर भी कम से कम प्रभाव पड़ता है। उदाहरण के लिए, S & P 500 के शेयरों में निवेश करने वाले ETF का अक्सर कारोबार किया जाता है, जिससे थोड़ा अधिक चलनिधि प्राप्त होती है।

द्वितीयक कारक: निवेश पर्यावरण

क्योंकि ट्रेडिंग गतिविधि आपूर्ति और वित्तीय प्रतिभूतियों की मांग का एक सीधा प्रतिबिंब है, इसलिए व्यापारिक वातावरण भी तरलता को प्रभावित करेगा। उदाहरण के लिए, अगर किसी विशेष बाजार क्षेत्र की मांग की जाती है, तो उस क्षेत्र में निवेश करने वाले ईटीएफ की मांग की जाएगी, जिससे अस्थायी तरलता की समस्या हो सकती है। क्योंकि ईटीएफ जारी करने वाली कंपनियों में अतिरिक्त ईटीएफ शेयर बनाने की क्षमता काफी जल्दी होती है, इसलिए ये तरलता के मुद्दे आमतौर पर अल्पावधि होते हैं।

तल - रेखा

किसी भी वित्तीय सुरक्षा के साथ, सभी ईटीएफ में तरलता का स्तर समान नहीं होता है। ईटीएफ की तरलता उस प्रतिभूतियों से प्रभावित होती है, जो प्रतिभूतियों की ट्रेडिंग मात्रा रखती है, ईटीएफ की व्यापारिक मात्रा और अंत में, निवेश का माहौल। ईटीएफ की तरलता को प्रभावित करने वाले कारकों के बारे में जानकारी होने के कारण, और इसलिए इसकी लाभप्रदता, परिणामों में सुधार करेगी, जो वातावरण में विशेष रूप से महत्वपूर्ण हो जाती है जहां हर आधार बिंदु मायने रखता है।