अपेक्षित वापसी बनाम मानक विचलन: अंतर क्या है?

अपेक्षित वापसी और मानक विचलन दो सांख्यिकीय उपाय हैं जिनका उपयोग किसी पोर्टफोलियो का विश्लेषण करने के लिए किया जा सकता है। एक पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी एक अनुमानित राशि है जो एक पोर्टफोलियो उत्पन्न कर सकता है, जबकि एक पोर्टफोलियो का मानक विचलन उस राशि को मापता है जो रिटर्न अपने मतलब से विचलित करता है।

चाबी छीन लेना

• अपेक्षित रिटर्न एक पोर्टफोलियो में परिसंपत्तियों के भार और उनके अपेक्षित रिटर्न के आधार पर प्रत्याशित प्रतिफल के माध्यम की गणना करता है।
• मानक विचलन अपेक्षित औसत रिटर्न को ध्यान में रखता है, और इससे विचलन की गणना करता है।
• एक निवेशक पूर्वानुमान के लिए एक अपेक्षित वापसी का उपयोग करता है, और मानक विचलन यह पता लगाने के लिए कि क्या अच्छा प्रदर्शन कर रहा है और क्या नहीं हो सकता है।

अपेक्षित आय

प्रत्याशित प्रतिफल निवेश रिटर्न की संभाव्यता वितरण का मतलब या अपेक्षित मूल्य मापता है। किसी पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी की गणना प्रत्येक परिसंपत्ति के वजन को उसके अपेक्षित रिटर्न से गुणा करके और प्रत्येक निवेश के लिए मूल्यों को जोड़कर की जाती है।

उदाहरण के लिए, एक पोर्टफोलियो में संपत्ति ए में 35%, संपत्ति बी में 25% और परिसंपत्ति सी में 40% वजन के साथ तीन निवेश हैं। परिसंपत्ति ए की अपेक्षित वापसी 6% है, परिसंपत्ति बी की अपेक्षित वापसी 7% है, और संपत्ति C की अपेक्षित वापसी 10% है। इसलिए, पोर्टफोलियो का अपेक्षित रिटर्न 7.85% (35% * 6% + 25% * 7% + 40% * 10%) है।

यह आमतौर पर हेज फंड और म्यूचुअल फंड मैनेजरों के साथ देखा जाता है, जिनका किसी विशेष स्टॉक पर प्रदर्शन उनके पोर्टफोलियो के लिए उनके कुल रिटर्न जितना महत्वपूर्ण नहीं है।

मानक विचलन

इसके विपरीत, एक पोर्टफोलियो का मानक विचलन मापता है कि निवेश की संभाव्यता वितरण के माध्यम से निवेश कितना रिटर्न देता है। दो-परिसंपत्ति पोर्टफोलियो के मानक विचलन की गणना पहली परिसंपत्ति के वजन को चुकाने और पहली परिसंपत्ति के विचरण द्वारा गुणा करके की जाती है, दूसरी परिसंपत्ति के वजन के वर्ग में जोड़कर, दूसरी संपत्ति के विचरण से गुणा की जाती है। ।

फिर, इस मूल्य को पहले परिसंपत्ति के वजन से 2 गुणा और दूसरी और पहली और दूसरी परिसंपत्तियों के बीच रिटर्न के सहसंयोजक द्वारा गुणा किया जाता है। अंत में, उस मान का वर्गमूल लें, और पोर्टफोलियो मानक विचलन की गणना की जाती है।

अपेक्षित रिटर्न पूर्ण नहीं है, क्योंकि यह एक प्रक्षेपण है और एक वास्तविक रिटर्न नहीं है।

उदाहरण के लिए, समान भार के साथ दो-परिसंपत्ति पोर्टफोलियो पर विचार करें, क्रमशः 6% और 5% की भिन्नताएं, और 40% का सह-क्षेत्र। विचलन के वर्गमूल को लेने से मानक विचलन पाया जा सकता है। इसलिए, पोर्टफोलियो मानक विचलन 16.6% (² (0.5 0.0 * 0.06 + 0.5 portfolio * 0.05 + 2 * 0.5 * 0.5 * 0.4 * 0.0224 * 0.0245) है।

एक पोर्टफोलियो प्रबंधक के वास्तविक प्रदर्शन का न्याय करने के लिए, मानक विचलन की गणना, अपेक्षित रिटर्न की तरह की जाती है। निवेश की विभिन्न शैलियों के साथ कई प्रबंधकों के साथ एक बड़े फंड में, एक सीईओ या हेड पोर्टफोलियो मैनेजर एक पोर्टफोलियो मैनेजर को नियुक्त करने के लिए जारी रखने के जोखिम की गणना कर सकता है, जो नकारात्मक दिशा में औसत से बहुत दूर भटकता है। यह दूसरे तरीके से भी जा सकता है, और एक पोर्टफोलियो मैनेजर जो अपने सहयोगियों और बाजार से बेहतर प्रदर्शन करता है, अक्सर अपने प्रदर्शन के लिए भारी बोनस की उम्मीद कर सकता है।